牧原股份递交港股招股书 出海战略迈出重要一步

5月27日晚间，国内生猪养殖行业龙头牧原股份(002714)公告，公司已于2025年5月27日向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请资料。该申请资料为公司按照香港证监会及香港联交所的要求编制和刊发，为草拟版本，其所载资料可能会适时作出更新和修订。

今年以来，牧原股份持续探索海外业务，拓宽公司发展空间，本次发行H股就是其出海战略的重要一步。今年4月牧原股份已经披露赴港上市计划。4月15日牧原股份发布系列公告，宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所上市。牧原股份表示，本次募集资金将用于（包括但不限于）进一步推进国际化战略、研发创新及公司运营等用途。

招股书显示，凭借30多年的深厚经验，牧原股份成为生猪养殖行业的全球领导者，已覆盖育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰及肉类加工的全产业链条。

根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，牧原股份是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。按生猪出栏量计算，牧原股份的全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%，2024年已经超过第二至第四的市场参与者的合计市场份额数。

在继续夯实生猪养殖的领先地位的同时，牧原股份自2019年开始进军生猪屠宰肉食业务，以增强公司全产业链运营的优势。根据弗若斯特沙利文统计，按屠宰头数计量，牧原股份2024年的屠宰与肉食业务位列全球第五、中国第一。按照收入计量，2021年至2024年间，牧原股份的屠宰肉食业务的收入年均复合增长率居于中国大型同行业企业之首。

2024年，牧原股份实现营业总收入1379.47亿元，同比增长24.43%；归母净利润178.81亿元，同比增长519.42%，实现大幅扭亏。2025年一季度，该公司的业绩升势仍在持续。据牧原股份最新披露的一季报，期内该公司实现营业收入360.61亿元，同比增长37.26%；实现归母净利润44.91亿元。

在生猪养殖业务方面，2025年第一季度，牧原股份销售生猪2265.8万头，其中商品猪1839.5万头、仔猪414.9万头、种猪11.3万头。截至2025年3月末，公司能繁母猪存栏为348.5万头。

在屠宰肉食业务方面，2025年第一季度，牧原股份屠宰生猪532万头，同比增长81%。随着公司对销售渠道的不断开拓，产能利用率从2024年一季度的40%提升至2025年一季度的73%，同时经营情况也显著改善。

值得注意的是，全球生猪养殖行业仍有重大发展机遇。根据弗若斯特沙利文统计，全球猪肉消费量稳定，自2020年的9520万吨上升至2024年的11530万吨，复合年均增长率达到4.9%。作为全球第一大猪肉消费国，根据弗若斯特沙利文统计，2024年中国人均主要肉类消费量为69.4公斤，相比美国的102.0公斤仍有重大增长机遇。此外，中国冷鲜猪肉在猪肉总消费量中的占比相比较海外发达国家仍然较低。该等趋势意味着中国整体肉类消费将长期增长，并伴随产品升级，拥有巨大市场潜力。