王健林最后会剩下哪些资产？

作为万达的债主是幸运的，也是不幸的。

幸运的是，王健林忌惮于许老板的下场，抱着一无所有心态在还债，比如说公开市场债券，一点都不敢违约。

不幸的是，万达债主实在太多了。万达商管香港私有化退市的投资者，“珠海万达”IPO投资者，与万科的合作破裂，为兄弟企业大连一方孙老板的担保等等。

过去十年，王健林少有好运气，更多是坏运气。

好运气是2017年大甩卖，成功为万达续命；坏运气是就算成功甩卖，也始终无法逃脱去杠杆与资产估值的直线下跌。

现在到了拆雷关键时期，王健林不惜拿出家底—全国400多座万达广场，全心全意推进还债。

最新消息是，太盟集团牵头高和、京东、腾讯组成的私募基金，将收购万达集团旗下48家公司股权，这几乎对应了48家万达广场。

万达全国400多家万达广场，相当于十分之一家底。万达广场总体估值4500亿元左右，此次交易500亿元价格也差不多是十分之一。

这项交易本质上仍然是还债。

京东与腾讯都曾砸下上百亿元，参与万达商管从香港私有化的投资。从私有化退市到珠海万达IPO失败，再到如今“新达盟”商管，这些投资者大部分尚未成功退出。

王健林此举相当于说：要钱没有，要广场自己选。

私募公司太盟集团，现在俨然是万达的“白衣骑士”，也成为了拆解万达的顶级顾问。

他们牵头中东资金，投资600亿元获得新达盟(万达广场最新运营公司)60%股权，解除了此前珠海万达(此前万达广场的运营公司)IPO对赌失败的回购危机。

太盟想要更多，王健林现在显然也愿意付出更多。

此次收购的48家公司股权，如今大部分都在“大连万达锐驰企管”公司名下，但这家公司目前拥有96家公司股权。

也就是说，王健林想卖的或许不止48家万达广场，更有可能是上百家。

除了参与整体收购万达广场股权之外，太盟集团也在陆续收购一些万达广场的少数股权。

“上海品宽”商管公司成立于3月3日，目前已接手5家万达广场股权。新达盟持有上海品宽26.59%的股份，剩余股权由私募“宽品企业管理咨询”持有。

“宽品企业管理咨询”出资额为15.29亿元，大连万达商管和太盟集团为合伙人，目前持股不明。

王健林的资产出售之路，何时是一个尽头？

截至去年年中，万达至少还有1300亿元的有息负债，如果不考虑外部融资滚续，全部硬性还债的话，万达至少还有500亿元缺口。

王健林还要再卖50-100座万达广场，才有可能让万达回到正常经营的状态。

此次48家万达广场交易之后，万达酒店将万达酒店管理（香港）有限公司100%股权出售给同程旅行，作价24.97亿元。

首富王健林当然不会是一无所有，在经历出售海外资产、出售文旅和酒店、出售商管和酒管公司之后，万达最后应该还会剩200多座万达广场，以及万达地产的烂摊子。

还有万达的旗舰资产“新达盟”商管，目前万达集团的直接持股已下降到12.34%。

这是万达商业帝国坍塌的生动写照，万达对商管公司的持股最初是78.8%，后来下降到40%，如今只剩12.34%。

王健林十年跌倒，万达被彻底肢解。