三年净利润跌幅暴增至64%，易主后的维达国际再现质量风波

曾凭借高品质产品和广泛市场布局赢得消费者青睐，在生活用纸市场稳坐行业头部位置的维达纸业（中国）有限公司（下述简称“维达国际”），近年来可谓是麻烦缠身。

不仅面临净利润持续下滑、高端化经营策略遭困等挑战，近日，维达国际又陷入产品安全质量风波。

安全质量问题频发

据全国12315消费投诉信息2025年5月22日公示显示，有消费者反映其于2025年4月14日在拼多多通过网购购买卫生纸，投诉对象为维达国际。

根据投诉信息，投诉问题为可能存在质量－〉产品掺杂掺假、以假充真、以次充好问题，要求赔偿损失，已达成调解协议，处理部门为衢州市龙游县市场监督管理局。

自1985年维达国际成立，并开始致力于高档生活用纸生产，其就凭借优质原料、生产工艺先进、严格的质量检测在消费者心中树立起良好口碑。

但近年来维达国际产品质量问题却频繁出现。据黑猫投诉平台显示，截至2025年5月24日，维达国际累计投诉量为370余条，而已完成量却仅为120余条，不足总投诉量的三分之一。

平台显示，投诉问题包含但不限于出现异物、脏污，到纸张掉渣、易破，再到产品有异味、印刷瑕疵等。

2025年5月12日，就有消费者投诉维达官方旗舰店，品质把控不过关，欺骗消费者，该消费者称：“抽纸质量差！！对比之前购买使用的抽纸又薄又硬！每抽一次三层的纸巾都散开！”

值得一提的是，还有不少消费者在投诉中表示，维达国际商家客服在面对这些质量投诉时，处理态度恶劣，甚至处理速度较慢。

对此，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜指出：“此次消费投诉事件可能会对维达国际的业绩产生一定的负面影响。虽然目前只是一起投诉，但如果处理不当或引发更多消费者的关注和质疑，可能会导致消费者对品牌的信任度下降，进而影响其产品的销售。”

值得注意的是，近年来维达国际在业绩方面面临不小的挑战，不仅呈现增收不增利、营收增幅逐渐减少的态势，净利润的下跌速度也在逐渐增加。

据南方都市报等媒体报道显示，2021—2023年，维达国际营收增幅分别为13.11%、3.97%和2.99%，净利润跌幅分别为12.59%、56.91%、64.16%。

而在纸业中，维达国际不仅要面对老对手如清风、洁柔、心相印等的激烈竞争，还要应对全棉时代、名创优品等新兴品牌的挑战。

面对业绩压力和激烈的市场竞争，维达国际虽然试图通过高端化战略突出重围，却面临着不小的挑战。

高端化策略下销售费用连年增长

维达国际创立于1985年，于1987年，推出“威牌”手帕纸，1990年，维达商标正式注册，并引台资入股。

2007年，维达国际在香港联交所上市，全年销售额高达接近18亿港元，2013年，维达第三代工厂投产，成为彼时最先进的造纸生产基地。

随着近年来市场竞争愈加激烈，维达国际致力于高端化发展，推出了多个高端品牌和产品系列。

不仅在原材料采用更优质的原生木浆，还在生产工艺上进行了升级，在包装设计方面，也更加注重时尚感和个性化，融入了更多流行元素，如国潮风的包装设计，试图吸引追求高品质生活的消费者。

同时在品牌宣传上，维达国际也加大了力度，强调产品的高端定位和品质优势，投放大量广告，但这也导致维达国际销售费用连年增长。

财报显示，2021年—2023年维达国际的销售及推广费用在36.72亿港元、38.37亿港元、38.90亿港元左右，呈现连年增长的态势。

但高端化策略的推进并非一帆风顺。从市场反馈来看，消费者对维达高端产品的接受程度似乎并不如预期。

据抖音等平台的维达官方旗舰店评论中显示，有不少消费者评论称其产品分量少、缺乏性价比、纸巾太薄太小、质量差等。

而柏文喜则对此表示：“在当前生活用纸行业产能过剩、竞争加剧的背景下，消费者对价格的敏感度较高，低价策略成为许多企业的竞争手段。这让维达国际的高端化战略在一定程度上面临挑战，其高端产品可能难以在价格竞争中占据优势，从而导致市场份额受到挤压。”

值得注意的是，在如此严峻的形势下，维达国际还刚刚进行了易主一事。2024年，印度尼西亚富豪陈江和及旗下公司以261亿港元作价完成对维达的私有化收购，维达国际正式退市。

据悉，2023年12月，新加坡金鹰集团旗下亚太资源集团拟以23.5港元/股的价格，收购爱适瑞持有的51.59%股份和维达国际创始人李朝旺持有的21.04%股份，合计72.62%。

2024年3月11日，维达国际发布公告，于2024年3月11日，已接获Essity GH就其全部约6.21亿股股份发出的要约有效接纳，占公司于本公告日期已发行股本约 51.59%，收购总价值261.026 亿港元左右，约为 33.42 亿美元。

公告还显示，若后续四个月内收购不少于90%要约股份，将触发强制收购，维达国际将成为全资附属公司并退市。

随着去年8月强制性收购的完成，维达国际正式宣布退市，李朝旺家族也以约55亿元人民币的巨额现金套现离场，而未来维达国际纸业又将发展如何，还有待市场后续观察。