北京
中经记者 郝亚娟 张荣旺 上海、北京报道
近段时间，美元资产的“股债汇三杀”使得市场对美元信用体系担忧加剧。
近日，中国人民银行金融研究所所长丁志杰在2025滴水湖高级金融学院周年大会暨滴水湖国际金融年会上指出，美元单一主导的国际货币体系已难以为继，多元化正成为不可逆转的趋势。新兴市场国家将推动国际货币体系朝着更加公平、公正、合理方向发展，人民币国际化也是货币体系多元化的重要组成部分。在这一背景下，上海国际金融中心的建设亦迎来了新的发展机遇。
谈到当前美元资产面临的问题，丁志杰表示，美国正在推进的一系列政策变化，引发了全球对国际货币体系的广泛关注。其在长期从事教学与研究的过程中，深刻感受到一些教科书和学术论文中，关于国际货币体系的内容仍存在不少误读、误导甚至误判。例如，有关“特里芬难题”的讨论常被视为导致布雷顿森林体系崩溃的根本原因，但事实上，这一“难题”本身的真实性就值得怀疑。从更深层次来看，美国当下的对外政策正显现出一种延续性，即以《海湖庄园协议》为蓝本，开启“特朗普2.0”时代，这对全球经济和金融治理体系既构成挑战，也带来机遇。
丁志杰指出，有关数据显示，截至2024年，美国的对外净债务收益率已转为负值。美国“金融繁荣”吸引全球资本流入，但高收益是以高风险为代价，未来可能触发美元资产的持续流出和估值回调。
丁志杰认为，如今美国面临的不仅是国内债务问题，更是全球金融稳定性的潜在破坏者。从这个角度看，应深入研究“美元霸权”的逻辑终点，并积极推动建设一个更具公平性、稳定性与协调性的国际货币新秩序。
（编辑：朱紫云 校对：颜京宁）
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