北京
5月20日，唯品会发布2025年第一季度财报。唯品会该季度实现净营收263亿元（人民币，下同），Non-GAAP净利润达23亿元。
核心运营数据方面，一季度GMV（商品交易总额）为524亿元，活跃用户数达4130万，其中超级VIP（SVIP）活跃用户数同比增长18%，贡献了线上销售总额的51%，凸显高价值客群对业绩的核心支撑力。
业务层面，唯品会一季度穿戴类商品业绩实现正增长。通过“唯品独家”合作模式，平台通过与众多知名品牌联手打造差异化商品，有效提升用户留存与复购率。截至今年3月底，已有285个品牌与平台开展"唯品独家"合作。
在人工智能创新应用方面，唯品会自研的“朝彻”大模型已全面应用于平台商品介绍资料的智能化生成，提升用户购物体验。一季度，通过搭建AI创意营销平台、AI智能体平台及商品数据治理系统，唯品会进一步深化“朝彻”大模型的应用，持续赋能品牌合作伙伴，并提升平台运营效率。
唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示，“为应对市场的快速变化，我们在近期启动了组织变革，以更好地聚焦买手制好货战略。接下来，我们会继续增加高价值品牌好货供给，加速推动技术和服务创新，为更多用户创造可感知的差异化价值。”
展望第二季度，唯品会预计净营收将在255亿元至269亿元之间。
唯品会首席财务官王宇骅进一步表示，“我们在第一季度实现了稳健的盈利，同时不断优化资源配置，以最大限度抓住增长机遇。展望未来，我们将继续专注于执行战略重点，重回增长轨道。我们致力于通过持续的股票回购计划为股东创造价值。”
华泰证券研报指出，预计唯品会的基本面企稳改善或仍需一定时间。但在更加理性的行业竞争环境下，唯品会或能更加灵活地投入于用户增长及收入增速的修复。期待公司在SVIP数量健康增长、新用户增速修复和用户粘性提升等多重因素驱动下，在2H25逐步实现收入增速恢复至正向区间。
巴克莱银行分析师近期维持唯品会买入评级，维持目标价20美元。
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