北京
昨日晚间，半导体板块传来重磅消息，行业龙头海光信息发布公告拟向中科曙光(603019)全体A股股东发行新股完成换股吸收合并。
从主营业务角度看，中科曙光以服务器、存储设备及云计算系统集成为核心，近年通过战略投资已形成“芯片—硬件—软件—服务”的全产业链布局。值得注意的是，作为国产算力龙头，中科曙光目前为云计算ETF（159890）标的指数第六大权重股，在指数中占比为4.34%。
海光信息则深耕国产高端CPU/DCU芯片研发，其产品在政务、金融、通信等领域建立生态壁垒。目前该股为半导体设备ETF（561980）标的指数第四大权重股，占比为8.74%。
此次海光信息吸收中科曙光，或将打通从芯片设计到系统集成的关键环节，实现软硬件深度适配，推动国产算力解决方案的自主可控进程。
无独有偶，半导体的并购重组并不是个别孤立事件。以申万半导体行业为统计口径，今年以来半导体行业已经发生10起并购重组事件，包括沪硅产业、闻泰科技等行业龙头，半导体并购潮或已经启动。
对此，有机构认为，半导体行业技术壁垒高，并购可快速获取关键技术或市场份额。当前IPO节奏放缓，未盈利企业更倾向于通过被并购实现退出。此外，行业周期复苏改善企业现金流，为并购提供资金支持。
开源证券此前也表示，在并购重组政策支持与半导体景气复苏的共同驱动下，2025年以来半导体行业迎来新一轮并购浪潮。主要有三条线索：1）已实现平台化布局，具备较强整合能力的半导体企业；2）公开披露过并购意向、现金充裕的半导体细分赛道龙头；3）实控人/大股东旗下有优质半导体资产可以注入的上市公司。
结合当下市场，兴业证券(601377)认为市场主线有望再度偏向科技成长。通过观察行业轮动强度近十年历史均值，可以看到行业轮动存在明显的季节性规律，每年5月中下旬至6月份通常是行业轮动速度收敛的时间。当前轮动强度本身也已处于历史高位，未来一段时间，轮动强度有望收敛，市场或将孕育出新一轮的结构性主线。6月市场主线有望再度偏向科技成长。以AI产业链为抓手，可关注上游算力自主可控与中下游应用创新。
来源：格隆汇
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