巴菲特押注日本50年！这场超级豪赌普通人如何参与？

日本的五大商社（三菱商事、三井物产、伊藤忠商事、住友商事、丸红）在今年又一次进入了全球瞩目的视野，这全都源于股神巴菲特对其持续的加仓。

截至2024年底，巴菲特对日本商社总投资成本达到了138亿美元，市值飙升至235亿美元。

今年3月，他对伊藤忠商事、住友商事、丸红、三菱商事和三井物产分别增持了1.0%至1.73%，持股比例也提升到了8.53%~9.82%。

在2025年伯克希尔年度股东大会上，巴菲特表示，在未来50年内不会考虑出售日本5大商社的股票。其原因是因为日本的投资正好符合他们的胃口。

这些日本“传统贸易公司”究竟有何魅力，能让股神巴菲特如此看好？今天，我们就来深挖这场超级投资的底层逻辑。

#01

日本5大商社究竟是何方神圣

日本5大商社不仅仅是字面上理解的“贸易商”，而是遍布全球、控制资源、投资全产业链的“产业联合体”。可以把它们理解为“跨国财团+全球投资公司+实体资源控股集团”的混合体。

它们业务覆盖：资源开发（石油、天然气、矿产开发）；农业、粮食、食品供应链；能源投资（电力、新能源、基础设施投资）；航运、制造、零售、金融服务等等。简单来说就是掌握了全球资源的命脉。

1、三菱商事

三菱商事通常被视为日本第一大商社。资产规模最大，全球布局广泛，尤其在资源开发领域非常强势。2024财年净利润9507亿日元。它拥有许多子公司和合资企业（例如Lawson便利店、三菱商事能源），在能源和原材料领域具备压倒性影响力。

其核心业务包括能源资源（石油、天然气、矿产）；金属、机械、基础设施；化工、生活消费品、食品；金融服务、新能源、数字转型业务。

三菱商事的股票代码为8058.T，其特点是体量最大，资产最广泛，业务高度多元化。适合偏好“稳健增长+分红”的投资者。资本回报率稳定。它也是巴菲特持股比例高的公司。

2、三井物产

三井物产与三菱商事竞争激烈，在LNG和医疗领域布局较深。全球运营网络强大，在资源开发和基础设施方面具备高水平专业性。是日本在中东、非洲投资最活跃的商社之一。

三井物产2024财年净利润9003亿日元。主要业务包括能源（液化天然气LNG、石油）；金属、机械、化工；食品、医疗保健、ICT、物流。

三井物产的股票代码为8031.T，其特点是能源与LNG业务优势明显，抗周期能力强。优势是对中东、非洲、新能源布局积极，国际化程度高。股息稳定性高，且公司逐步向数字化和AI领域渗透。

3、伊藤忠商事

伊藤忠商事是五大商社中生活消费品业务最强的。在中国市场有非常深的布局，合作企业多（如顶新、康师傅）。

伊藤忠商事近年来财务表现强劲，市值一度超过三菱商事。2024年净利润8802亿日元。核心业务包括纺织、生活消费品、食品；ICT、化工、能源、金属、机械；医疗健康、新技术。

伊藤忠商事的股票代码为8001.T，其特点是消费品和食品业务强势，国内市场布局好。优势是连续多年实现净资产收益率领先。缺点是估值偏高，但增长性强。

4、住友商事

住友商事在亚洲和北美有较强影响力。基础设施、重工业和电力项目是其核心优势，相对保守稳健，但拥有高质量的项目组合。核心业务包括金属、交通基础设施、建筑机械；电力基础设施、房地产、金融；媒体、生活相关商品、资源开发。2024年净利润5700亿日元。

住友商事的股票代码为8053.T，其特点是项目型收入稳定，如电力、水务、基建。适合偏好长期稳定现金流者。市盈率低+高股息，但增长潜力略逊于前三家。

5、丸红株式会社

丸红株式会社在电力项目投资方面较强，特别是在发展中国家的发电项目。在农业、食品和可再生能源领域扩张明显，市值和利润常年略逊于前三大商社，但在某些细分市场极具竞争力。

丸红株式会社核心业务有电力与能源、食品与农业、金属与矿产；化工、纺织、纸浆与纸业、IT与金融服务。2024年净利润5030亿日元。

丸红株式会社的股票代码为8002.T，其特点是农业、纸业、电力项目突出，近年来改革较多。投资吸引力：估值最低，股息率高，但波动性略高。适合偏好低估值+股息收入策略的投资者。

#02

既安全又能下金蛋的5大商社

“巴菲特股”最典型的特征就是“好公司+合理价格+持续分红”。这5大商社基本上都具备了。都是既安全又能带来长期收益。

它们的市盈率（P/E）普遍较低（通常低于10倍）。股息收益率稳定，平均达到3%~5%以上；资产负债表健康，拥有稳定的现金流；长期股东回报意识强，积极回购自家股票。

#03

日本经济复苏，全球资产再配置

虽然日本曾经历“失去的30年”，但现在，许多迹象表明，日本正在迎来新的周期性转折：通胀正在回归，打破了长期通缩格局。工资在缓慢上涨，消费逐步回暖；企业治理改革加强，提高ROE、注重股东回报；日元贬值，出口型企业利润激增。对巴菲特来说，这正是“低位建仓+长期持有”的最好时机。

外加上美股估值过高，安全边际变小。巴菲特也需要寻找非美元资产的避风港。而日本五大商社，正是非常理想的“非美、资源型、安全收益”的投资载体。

巴菲特的投资通常被视为对某个市场或行业信心的体现。增持商社暗示巴菲特相信日本经济在复苏，进而可能带动房地产市场的发展。

对于投资者来说，低利率环境、稳定且安全的市场，外加日本旅游复苏和留学带来的旺盛租赁需求等等都是日本房产不可替代的投资优势。

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日本展会介绍

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