周五重挫是次警告，看懂的已经动手了！

周五午后A股莫名跳水，整个周末或许都要陷入到紧张当中，那么究竟发生了什么事呢？本篇将从三方面给大家梳理，希望对大家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，A股跳水的深层次原因

有句话叫「兔死狐悲」，用这句话来解释周五A股的大跌，在我看来是最贴切的。隔夜美债拍卖不理想，再往前就是日债拍卖也不理想，为什么会这样呢？下面这组数据可以解释：美国联邦政府债务总额已达36.2万亿美元，规模居全球首位，占GDP比重达124%。日本的债务水平长期位居全球首位，2025年政府债务占GDP比例已突破260%！

很明显，市场缺少对庞大债务规模的信心，要知道过去很长一段时间以来，日债作为「血包」，支持了全球市场的流动性，美股这么好，离不开小日子的输血，但是随着日本央行开始放弃宽松，全球资本市场顿时面临流动性危机。

所以当美股差强人意的时候，国内难免也会映射，大家不要觉得这个理由很可笑，事实上，很多时候，短期的市场波动就是情绪的爆发。或者你把它看作是「压垮骆驼的最后一根稻草」也未尝不可，要知道此前小盘股的拥挤度已经是很高了，我在前天的文章中就和大家分享过，眼下成交占比已经和去年底的时候旗鼓相当，但当时什么行情，什么流动性水平，今非昔比啊！

二，A股会有流动性风险吗？

但是，我们需要认真思考下，A股会有流动性风险吗？大家都能感受到的应该是2015年那一次，严查场外配资，而之后的流动性风险更像是一种偏执的风格，比如24年上半年，由于对前景的不明确，大量的资金扎堆红利股，导致其他股票毫无生机。包括前面说的最近的「哑铃策略」其实是一样的。

但是这种偏激的风格导致的流动性风险，和上面说的流动性风险是完全不一样的。那种是真没钱，而这种不过是极端行情的再修复，事实上出现这种走势，背后所依仗的恰恰是GJD的托举，因为下面的极限风险可控，所以才给了他们这样的胆量。

如果把去年「9.24」之后的行情梳理下，我们很容易发现，这种极端化的行情是反复在上演，从科技股一枝独秀，到微盘股极致成交，就是因为不担心，才会变得如此肆无忌惮。可如果要是管理层有心拆掉风险的话，那就不好看了。

很明显，管理层要的是慢牛，是大家的牛市，而不是少数人赚钱，所以，在周五的调整过程中，有个细节大家没有注意，看下图：

从上图可以看出，最后一个小时，GJD肯定进场了，但是代表小盘股的中证2000指数，却加速下跌，说明管理层是捧一压一，这就很明显了，这是故意的，如果真的认为小盘股会引发流动性风险，那就会买入中证500或者中证800，但并没有。

如果说这是机构尤其是GJD故意发动的？那么就不难解释为什么没有什么利空的情况下，市场突然崩盘了，更不难解释为什么大多数人看不懂，因为这就不是说给所有人听的，懂得人自然听得懂管理层在表达什么。

如果你看懂了，那就应该明白管理层只是敲打，而不是牟利，所以调整中一定会有错杀，而读懂管理层意图的大资金们自然会在这个过程中做出有利于自己的选择。

所以，作为我们普通投资者来说，重点是看清楚机构的选择。

三，机构如何选择？

机构如何选择，不要去猜，更不要试图站在机构的角度去思考问题，因为你不是机构，我们能做的就是看清楚机构在做什么？有的人会认为，机构做什么，哪能给你看出来，事实上，随着计算机技术的发展，尤其是量化分析的盛行，完全可以通过量化大模型将交易行为数据进行分解、记录，再加以保存和比对，就可以分析出机构资金的行为，毕竟和散户行为比起来，机构资金的行为具有连续性、规模性等显著特征，大家看下图：

比如大家现在看到的，就是我用了十多年的大数据系统中反映机构资金整体行为的「机构库存」数据，从图中不难看出，当「机构库存」数据持续消失的时候，股价持续下跌，但是「机构库存」数据活跃的时候，股价持续上涨，所以我们说机构大资金推动了股价持续上涨，现在你只要看得到这个数据，也就掌握了机构资金的动向。

其实真正的考验不是在调整的时候，而是接下来反弹的时候，每一轮真正出问题也是在这个过程中，跌下来本身就是必须的，没什么好纠结的，但反弹不一样，有的反弹机构会参与，有的就就不参与，那之后的表现就不一样了，就像这轮4月7日调整下来的反弹，就很典型：

通过这两只股票可以看得很清楚，左侧的股票上涨过程中出现反复震荡，但是「机构库存」数据始终活跃，所以之后一路上涨，而右侧的股票，虽然4月7日之后也出现了反弹，但是「机构库存」数据几乎不活跃，说明机构资金响应寥寥，这时候再去坚持就没有任何意义。

所以，看清楚机构的选择才是关键，就算调整也不怕，不调整也是表现更好的那一拨。

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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