光伏难言见底：产业链四大环节价格全部跌回春节前！

作者 |田思

编辑 |蒋波

光伏“抢装潮”到底有多猛？国家权威数据揭示了答案。

5月22日，国家能源局发布2025年1-4月份全国电力工业统计数据。数据显示，2025年4月，全国新增光伏装机45.22GW，同比增长215%。这意味着今年4月一个月装出了去年一个季度的装机量——2024年1-3月光伏装机45.74GW。

尽管装机如此凶猛，但依然撑不起光伏价格。华夏能源网（公众号hxny3060）统计发现，4月份光伏产业链各环节全线下跌，至今电池片已连续降价7周，组件、硅片连续降价6周，就连硅料环节也已连续降价三周。

目前，光伏产业链各环节价格不仅跌破成本线，还都跌回到春节前的价格，处于2025年以来的最低点。2、3月份因为430、531抢装预期拉动起来的涨幅，完全被吃掉了。

为何光伏价格面临的压力如此深重？各界期待的见底回升，到底什么时候能够来到？

抢装潮，让过剩产能死灰复燃

据中国有色金属工业协会硅业分会(以下简称“硅业分会”)披露，到5月22日，N型G10L单晶硅片成交均价0.95元/片，N型G12R和N型G12单晶硅片成交均价也分别为1.10元/片和1.30元/片。

这意味着与4月初相比，硅片价格下跌了0.29-0.44元/片，即便与春节前相比，价格也低了2-3毛钱/片。

硅业分会表示，硅片价格继续下行的原因主要是终端需求疲软，叠加供应宽松，库存偏大，市场看跌后市。虽然目前头部企业挺价出货，但是部分二三线企业受现金流需要以及其产品质量影响，低价出货，市场博弈下，硅片价格延续跌势。

Infolink5月21日公布的N型TOPCon电池片价格中，182/183系列成交均价0.26元/W，210R系列成交均价0.265元/W，210系列0.28元/W。相比4月初价格高点降低0.03-0.075元/W，相比春节前价格低了3.5-1.5分钱/W。

华夏能源网注意到，Infolink同日公布的组件价格中，Topcon双面组件和210单晶HJT组件成交均价分别为0.68元/W、0.84元/W，相比4月初的价格高点跌幅0.01-0.07元/W，同时也都比春节前低了1分/W。

硅料在抢装潮中一直没涨，跌价倒是跟着一起跌了。如今，N型复投料、N型致密料、P型多晶硅、N型颗粒硅成交均价分别降至3.86万元/吨、3.53万元/吨、3.13万元/吨和3.60万元/吨。相比春节前后的4.17万元/吨、3.72万元/吨、3.40万元/吨和3.90万元/吨，分别低了3000/1900/2700/3000元。

鉴于1-2月份的价格持续横盘，上述硅片、电池片、组件、硅料四大环节的价格，都已是2025年以来的最低点。

受抢装潮影响，今年2、3月份光伏产业链大范围涨价。虽然这波涨价潮仅持续了一个半月即宣告结束，却推动了三大环节的持续提高排产,有很多处于关停状态的产能也死灰复燃，这成为光伏价格掉头向下的重要推手。

据Infolink统计，全行业组件产量从2月份的41.9GW提升至3月份的53.8GW，4月份预期排产则达60GW。硅片3月总体供应量53GW左右，而4月排产达60-61GW左右，月环比提升接近15%。

电池片3月产出约57.1GW，4月排产预计达66.8GW，环比上升17%。在3、4月份，电池片还是各环节中产量最高的。甚至直到5月份，仅有少数厂家确定下调电池片排产，其余多数厂家仍将排产维持在4月份水平。

只有此前价格未受抢装潮影响的硅料环节一直在降负荷。据Infolink统计，3月份全行业硅料产量为10.6万吨，4月份预计10.4万吨，而5月份更是预计降至9.6万吨。但由于整体供应仍过剩，价格依然在下滑。

排产的持续提升，迅速改变了抢装潮带来的供不应求局面，也导致光伏价格在需求降低后严重崩跌。

反转节点延迟，但不必太过悲观

抢装潮结束后各环节又重归降价轨道，归根结底，还是与行业的过剩产能迟迟不能出清有关。没有多少缓解的严重过剩，将整个行业压得喘不过气来。

那么，行业何时才能走出谷底？此前对行业有乐观预计的人，纷纷被打脸，不少龙头企业也将预判时间进一步往后调整了。

“今年下半年光伏行业将持续优胜劣汰的状态，老旧的产能和技术将被淘汰，高成本的产能也很难长时间活下去。”近日举行的2024年股东大会上，通威股份(SH：600438)董事长刘舒琪表示，预计今年下半年会看到曙光，但产能出清尚需时间，也许在明年。

从这一波的跌价行情看，已经见到了企稳迹象，继续下跌的可能性已经不大了。

到5月21日，除电池片环节的TOPCon182-183.75和TOPCon210电池片以0.255元/W和0.275元/W的成交均价，分别比上周下降0.5分/W外，硅料、硅片、组件环节成交均价与上周相比都是持平的。

硅业分会认为，多晶硅价格和硅片都有止跌企稳的趋势。

截至目前，硅料在产企业数量为11家，基本全部处于降负荷运行状态，而行业平均开工率也已降至40%以下的历史最低水平，供过于求的压力在减小。

“自本月开始，部分多晶硅企业再度进入停产或检修状态，一定程度上反映了在极端市场行情下企业的避险行为，可视为本阶段价格已达到企业承受亏损的极限。另外，即将进入丰水期，预计本年度暂无新增复产计划。供应大幅缩减能够在一定程度上缓解当前的供需错配局面。”硅业分会表示。

至于硅片环节，一方面，随着硅片价格近期大幅下跌，下游需求端对当前价格接受程度较高，硅片采买订单增加；另一方面，在成本压力下，供应端挺价意愿较强，且部分企业减产稳价意愿较强。

“在库存降低，需求持稳，企业挺价以及供应降低的预期下，硅片价格持稳运行。”硅业分会同时披露，当前硅片库存已降低至10天左右用量。不过硅业分会也认为，终端需求未有明显回暖，短期内硅片价格反弹的概率相对较低。

下游的组件环节，Infolink在5月22日表示，近期不仅价格跌势有望止稳，部分热门型号还再次出现供应不及的情势，现货新单价格部分甚至达到0.67-0.72元/W。

这得益于近期组件厂商的及时减产调整。原本组件环节库存就不高，而组件价格调整至0.65元/W时就已有部分厂家无法交付，前期较激进的厂家也开始调整策略。

Infolink预测，直至7至8月市场需求可能都较为低迷，下半年国内市场需求主要看大基地项目进度，而厂家近期策略变动将影响后续价格支撑性。

至于电池片环节，部分电池片厂家反馈，183N电池片由于整体需求持续疲软，组件厂客户对于当前电池片均价接受意愿较低。据此判断，其后续成交均价可能得进一步下滑至0.25元/W。

Infolink表示，5月底虽已有部分厂家陆续减产，但由于近期市场价格紧贴生产成本，厂家难以长期支撑。尤其在6月份市场普遍预期终端需求走弱的情况下，电池片行情能否修复，仍需观察6月份减产的实际执行情况。

综合上述几家对市场行情的分析，可以得出结论的是，现在继续对光伏行业持极度悲观的看法已没有必要。在艰难的磨底过程中，价格出现震荡、反复是正常现象，大跌不可能，大涨不现实。

虽然很难预判行业何时彻底反转，但现在至少可以确信的是：光伏行业最艰难的时刻已经过去。