浙江
这个实际上说的是Kraken（加密货币交易所）推出的 xStocks计划（推出超过50只股票和ETF的代币化版本）服务将苹果、特斯拉、黄金ETF等美股代币化，允许非美国投资者通过Solana区块链实现 7×24 小时交易，彻底打破传统股市的时区限制和高门槛壁垒。
对新兴市场投资者而言，这意味着无需跨境开户或承担高额手续费即可参与美股交易，并可能推动美股交易量增长，尤其是在监管宽松的欧洲、拉美等地区。
据测算，若 xStocks 模式成功，可能为苹果、特斯拉等标的带来年均 15%-20% 的交易量增量，属于美元回流的又一种尝试，值得注意的是，本月BTC已经创历史新高！
代币化股票理论上确实可提升资产流动性，实现即时结算（T+0）并降低交易成本（实际上就是以代币为中心的货币体系，自身美元化属于），
Kraken 的 xStocks 交易费用比传统券商低 50%。但这种流动性依赖于底层资产的中心化托管（如 Backed Finance 持有实物股票），存在资金安全风险，若托管方破产或出现流动性危机，投资者可能面临偿付延迟，此外，美股休市期间代币价格可能因市场情绪波动而偏离实际价值，加剧价格不稳定性，并且代币很可能受数字货币市场影响而波动。
Kraken也知道这点，因此他将 xStocks 限定在非美国市场，旨在规避 SEC 对证券代币化的严格监管。SEC 虽在特朗普执政后对加密货币态度趋松，但仍将代币化股票视为证券，要求符合《证券法》注册和披露要求，SEC 近期还明确要求代币化证券需披露技术架构、Token 权利结构及风险因素，否则可能面临执法行动，若美国投资者通过VPN 等技术手段参与，可能触发 SEC 处罚。
代币化股票可能引发传统金融机构跟进，例如，Robinhood 已向 SEC 提交 42 页提案，推动 RWA（现实世界资产）代币化监管框架，计划在 Solana 和 Base 链上建立合规交易平台。香港已经为数字货币正式立法，富途证券也正式开展代币交易！除了严格限制的我们，全球数字货币在中小经济体的流通性越来越大，这实际上非常不利于金融监管。
但是，数字代币和美元的锚定似乎是确定的！
美国通过《GENIUS 法案》等立法，要求稳定币发行者以 100% 美元或短期美债作为储备，并辅以月度透明度报告。这一设计直接催生对美元资产的结构性需求 ： 每发行 1 美元合规稳定币，即需锁定等值美元或美债。
截至 2025 年 5 月，全球近 99% 的稳定币与美元挂钩，这种机制客观上强化了美元在数字资产领域的主导地位。例如，Tether 的 USDT 储备中持有大量美国国债，其市场规模已超过许多主权国家的外汇储备。
美联储理事沃勒近日明确表示，稳定币有助于 “维持和扩大美元的国际地位”，并通过银行发行稳定币的方式，将美元影响力渗透至跨境支付和 DeFi 领域。《GENIUS 法案》还允许外国发行的稳定币在美国交易，前提是其储备足够美元资产并接受美国监管，这进一步巩固了美元作为全球数字资产计价单位的地位。与此同时，美国推动 RWA 代币化（如 VanEck 的 VBILL 代币化美债基金），将传统金融资产与区块链结合，形成 “数字美元” 生态。
美国的战略意图非常明显，通过稳定币监管和代币化证券创新，在不直接扩张美联储资产负债表的情况下，将美元体系延伸至数字金融领域，应对中国数字人民币和欧盟 MiCA 法规的竞争压力。
这点在《GENIUS 法案》非常明确，其要求稳定币发行者购买美债作为储备，预计未来数年内可能为美债市场带来 2 万亿美元新增需求，强化美债的全球避险资产地位。这种 “数字美元” 战略与石油美元体系类似，通过绑定核心资产（如美债）维持美元霸权。
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