比亚迪股价新高吕向阳赚超5万倍 日均投入1.5亿研发高居A股之首

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

“宁王”宁德时代登陆港股，吸引了全球投资者目光，股价连续两个交易日大涨。“比王”比亚迪（002594.SZ、01211.HK）也因此成为受益者。

5月21日，A股市场上，比亚迪股价一度涨至404元/股，创历史新高；H股市场上，比亚迪股价一度达到464.80港元/股，也出现了新高。比亚迪H股股价较A股股价溢价约6.4%。

今年初以来，比亚迪A股、H股累计涨幅分别达41.51%、73.52%，市值目前分别为1.22万亿元、1.41万亿港元。

比亚迪股价大涨，一众资本大赚。今年以来，贝莱德加仓了比亚迪H股股份，巴菲特虽然多次减持比亚迪H股，但仍然持有不少股份。

长江商报记者发现，除了王传福，最大的赢家是吕向阳夫妇。当初的250万元投资，变成了至少1300亿元市值，吕向阳夫妇暴赚超5万倍。

比亚迪遭资本追捧，与其新能源车辆劲销，盈利能力惊人相关。支撑比亚迪形成核心竞争力的是研发。2024年及今年一季度，公司日均投入1.5亿元左右进行研发。

股价大涨资本大赚

比亚迪的股价创了新高。

5月20日，H股市场，比亚迪股价高开高走，盘中一度涨至464.80港元/股，涨幅达4.54%，创了历史新高。最终收报462.60港元/股，涨幅为4.05%，市值约1.41万亿港元。

当日，A股市场上，比亚迪股价低开高走，盘中一度涨至404元/股，涨幅为2.33%。最终收报400元/股，创了历史新高，涨幅为1.32%，市值约为1.22万亿元。

H股较A股有明显折价，是近年来的普遍现象。根据恒生沪深港通AH股溢价指数，H股较其A股的平均折价幅度约有33%。

但是，如今的比亚迪，H股股价明显高于A股股价，以5月21日的汇率计算，比亚迪H股股价较A股股价溢价约64%。

对此，分析人士认为，比亚迪H股股价较A股股价有明显溢价，这说明，境外投资者对比亚迪的发展前景信心增强，使其罕见成为两地上市股票中的佼佼者。

今年以来，比亚迪在A股、H股市场表现均较出色。今年初，比亚迪A股、H股股价分别为282.66元/股、266.6港元/股，年初以来，累计涨幅分别为41.51%、73.52%。

基于比亚迪的强劲表现，花旗将比亚迪的目标价上调至727港元/股。

比亚迪股价大涨，资本大赚。

今年3月14日，贝莱德以380.29港元/股价格增持672.94万股比亚迪H股，耗资约25.59亿港元，持股比例从6.47%升至7.02%。比亚迪此轮股价大涨，贝莱德或成为港股资本股东最大赢家，其持股市值约398亿港元，浮盈70亿港元左右。

今年2月，摩根大通增持比亚迪H股363.75万股，增持均价305.12港元/股，持股比例升至5.28%，持仓市值约270亿港元。

巴菲特曾15次减持比亚迪，但截至今年2月仍持有比亚迪约5420万股H股，如果此后没有再减持，此轮股价大涨，巴菲特仍然获利不菲。

总体而言，最大的赢家是吕向阳夫妇。

根据公开消息，吕向阳初期向比亚迪投入250万元，成为其第二大股东。截至目前，吕向阳直接持有比亚迪2.39亿股，其与配偶张长虹100%持股的融捷集团持股5.33%，夫妇二人直接间接合计持有比亚迪约13.55%的股权。即便以比亚迪万亿元市值计算，这笔股权市值也超过1355亿元。因此，吕向阳暴赚至少5.4万倍。

年投542亿研发领跑A股

比亚迪备受投资关注，与其较强的盈利能力直接相关。

2022年以来，比亚迪的经营业绩出现狂飙式增长。2022年至2024年，公司实现的营业收入分别为4240.61亿元、6023.15亿元、7771.02亿元，同比增长96.20%、42.04%、29.02%；归属母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）分别为166.22亿元、300.41亿元、402.54亿元，同比增长445.86%、80.72%、34%。

营收净利连续创新高，与新能源汽车大卖有关。2024年，比亚迪汽车全年销量为?427.21万辆?，同比增长41.26%，超额完成原定目标，并蝉联中国车企销量冠军、中国品牌销量冠军及全球新能源市场销量冠军。

今年一季度，比亚迪销售新能源汽车100.08万辆，同比增长59.81%。其中，纯电乘用车销量达41.64万辆，同比增长38.74%，插混乘用车销量达56.97万辆，同比增长75.68%。公司以13.6%的市占率位居乘用车厂商零售第一，在新能源乘用车零售市场的占有率为28.8%。

比亚迪加快“出海”步伐，今年一季度，公司共出口20.61万辆，同比增长110.51%。

一季度，比亚迪实现的营业收入、归母净利润分别为1703.60亿元、91.55亿元，同比增长36.35%、100.38%，继续强劲增长。

有人士分析称，比亚迪登冠，有一个重要因素，即比亚迪新能源汽车基本实现了高、中、低价格带全覆盖。二三线城市消费者占了约80%，比亚迪低端价格完美契合了这类人群新能源汽车的消费需求。

不容忽视的是，比亚迪新能源汽车销售高歌猛进，离不开研发的支撑。

2024年，比亚迪研发投入541.61亿元，居A股公司之首，日均投入约1.5亿元进行研发。今年一季度，公司研发投入142.23亿元，日均投入1.58亿元。

今年以来，比亚迪先后发布“天神之眼”、超级e平台、“兆瓦闪充”等新技术，多项新技术发布及落地夯实了比亚迪持续增长基础。

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