万科42亿元借款非白拿，万物云百亿股权资产或被抵押给深铁

（文/孙梅欣 编辑/张广凯）

万科最新的公告显示，将今年2月向深铁集团寻求的42亿元借款增信，置换为不超过60亿元的万物云股票。

公告显示，这笔借款对应的是，今年2月深铁集团向万科提供的42亿元借款。当时对这笔借款的增信对象，是万科全资子公司上海万科投资管理有限公司、 深圳市万科发展有限公司、万科公寓管理有限公司三家主体。

在当时的公告中，就提到在3月个时间内，万科需要提供超过60亿元的资产进行置换或抵押，并将上述三家担保主体进行增信置换。

最新公告称，万科与深铁在5月21日签署了《42亿借款补充协议》，在补充协议签订2个月后，要召开股东大会，提请股东审议，将不超过60亿元的万物云空间科技服务股份有限公司的股票，作为质押物。

审议通过后，借款质押率为70%，借款存续期间，按股票30个交易日均价与最新市价孰低原则，预警线不低于130%（质押股票价值/借款余额），平仓线不低于100%。

如果连续3个交易日低于预警线，万科需要在5个工作日内追加质押同类股票或其他担保措施，或提前偿还部分贷款等，确保满足预警线要求。

需要提及的是，在这笔42亿元借款之前的2月10日，深铁向万科提供的第一笔28亿元借款的质押物，也是万物云的股票。

按照同样70%的质押率，万科这笔借款的质押物，是40亿元的万物云股票。也就是说，随着万科将42亿元借款的质押物进行增信置换，万物云被质押股票金额将达到100亿元。

按照28亿元借款公告中的股票价格，万物云质押股票的股价为20.54港元/股。截至5月21日收盘，万物云股价为20.95港元/股。

按照当前股价、汇率以及100亿元对价粗略计算，对应的或为万物云5.16亿股左右的股本，约占目前万物云约44.5%左右的股权比例。

有投资人认为，万物云是万科目前最优质资产，如果股权逐步抵押给深铁，除非万科可以及时偿还债务，否则万物云的股权不排除被易主的可能：“所以还是要看整体市场行情，以及万科的销售情况，是否能够通过销售带动回血。”

今年以来深铁已经对万科提供共计四笔借款，金额共计118.52亿元。不过除了上述两笔借款之外，深铁4月底和5月中旬提供的33亿元和15.52亿元借款在公告中，未提及质押物。

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