小鹏汽车，大消息！股价一度涨超16%

2025.05.22

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作者 |第一财经 黄琳

5月21日晚间，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在2025年第一季度财报电话会议上表示，小鹏目标在 2026 年内能够推出面向工业和商业场景的人形机器人。

根据规划，小鹏第五代机器人将搭载图灵芯片，提高机器人的端侧算力，强化学习小模型和分段式端到端。同时，小鹏将通过直接同源共用小鹏物理世界基座模型的VLA架构、复用小鹏云端AI基础设施，提高机器人大小脑的智能水平。

当日，小鹏汽车发布2025年一季度财报。报告期内，小鹏汽车营收158亿元，去年同期65.5亿元，同比增长141.5%；现金储备规模452.8亿元，环比增长33.2亿元。第一季度净亏损6.60亿元，上年同期净亏损13.7亿元，市场预期净亏损13.86亿元，第一季度调整后每股亏损0.22元。毛利率方面，小鹏汽车毛利率在过去连续七个季度提高，整体毛利率在今年一季度达到15.6%，创历史新高。

展望第二季度，小鹏汽车预计营收将同比上升115.7%至130.5%，至175亿元～187亿元；交付量同比增长237.7～257.5%，至10.2万～10.8万辆。

受此消息影响，美东时间5月21日，小鹏汽车美股股价一度涨超16%，截至美股收盘上涨13%。

良好的财务表现与小鹏汽车的销量直接挂钩。2025年第一季度，小鹏汽车交付量约为9.4万辆，同比增长331%，单季交付再创历史新高。更直接的销量数据上，小鹏MONA M03今年第一季度累计销量突破4.7万辆，在小鹏汽车当季度总销量占比约50%。上市8个月，该车型抢占A级纯电轿车市场份额，累计交付超10万辆。此外，小鹏汽车迭代的P7+、2025款G6和G9三款车型销量也稳步增长。总体来看，小鹏汽车的月交付量已经连续6个月保持在3万辆以上。

在产品规划上，2025年是小鹏汽车的产品大年。除了今年一季度已经迭代的车型，2025年第二季度，小鹏汽车将完成5款车型年款升级或增加配置，三季度将有2款全新车型交付放量。具体来看，5月28日，MONA M03 MAX将上市，把图灵AI辅助驾驶下探至15万元级别市场；小鹏G7将于6月发布；全新一代P7将于三季度上市；鲲鹏超级电动车型将于四季度逐步进入量产。

在海外市场，2025年第一季度，小鹏海外销量同比增长超过3倍，新增了超过40家海外门店。海外市场是小鹏汽车的第二增长曲线，小鹏汽车预计海外业务在未来三年将会高速扩张，成为公司销量和利润增长的重要驱动力。

在AI领域，今年第二季度，小鹏将AI底盘、图灵AI辅助驾驶、智能座舱、图灵芯片、具身智能机器人以及企业生产力工具等领域进行融合式创新。其中，小鹏汽车方面称，人形机器人有望成为小鹏第三增长曲线。

2025年是小鹏物理世界基座大模型在AI汽车领域全面应用的起点。目前，小鹏汽车正在研发更大规模的云端基座大模型和端侧模型。在云端，训练的物理世界基座模型规模参数量达到720亿，且已建成万卡智算集群，云端集群的运行效率常年保持在90%以上。在数据方面，高质量训练数据规模到今年年底将达到2亿条视频，包含全国范围内广泛的驾驶场景。同时，在芯片研发层面，图灵芯片的有效AI算力相当于行业里主流车端芯片算力的3～7倍，提升端侧AI模型效率。

展望2025年业绩预期，何小鹏称，预期小鹏汽车将在四季度走向盈利，全年实现规模自由现金流，且实现销量翻倍以上的增长目标。

微信编辑| 七三