论坛活动报名｜欢迎来到全球利率“剪刀差”时代，家族财富该如何“稳得住、传得下”？

共3110字 约8分钟

文 | 惠裕全球家族智库

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前 言

利率，一项最基本的金融参数，此刻正以“剪刀差”的形式撕裂全球资本市场的方向感，让很多高净值家族感到疑惑——

2025年5月20日，国内一则看似例行的金融新闻掀起新一轮市场波澜：中国人民银行下调一年期和五年期LPR，配合多家国有大行同步下调存款利率，释放出一个强烈信号：新一轮国内降息和货币宽松周期已经启程。

几乎在同一时间，英国央行则迈出了两年来首次降息的一步，而美联储却选择继续“按兵不动”，维持高利率至今未松口，澳大利亚与加拿大则纷纷步入宽松路径。

在过去两年里，全球主要央行经历了从“鹰”到“鸽”的快速轮回，但2025年上半年的走势显示，利率正在变得“各自为营”。为了帮助读者更加详细地了解当前的全球利率状况，《家族办公室》杂志梳理了5月份以来，全球主要经济体的利率政策。

全球利率政策概览（2025年5月）

1

中国：启动新一轮降息周期

最新政策调整：2025年5月20日，中国人民银行将一年期贷款市场报价利率（LPR）下调10个基点至3.0%，五年期LPR下调10个基点至3.5%，这是自2024年10月以来的首次下调 。

背景因素：此次降息旨在降低企业融资成本，刺激消费和投资，以应对持续的经济下行压力和房地产市场的疲软 。

银行存款利率同步下调：多家国有大行同步下调存款利率，三年期和五年期存款利率下调25个基点，短期存款利率下调15个基点 。

2

美国：维持高利率以控制通胀

当前利率水平：美联储在2025年5月的会议上维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.5%之间，未作调整 。

政策考量：尽管通胀有所缓解，但仍高于目标水平，劳动力市场紧张，促使美联储维持高利率以防止通胀反弹。

未来展望：市场预期美联储可能在2025年下半年开始逐步降息，但具体时点仍取决于经济数据的表现。

3

英国：开始降息，内部意见分歧

最新政策调整：2025年5月8日，英国央行将基准利率下调25个基点至4.25%，这是自2023年以来的首次降息 。

内部分歧：货币政策委员会以5比4的投票结果通过此次降息，其中两位委员支持更大幅度的50个基点降息，另有两位委员主张维持利率不变，显示出对经济前景的不同看法 。

经济背景：英国经济增长放缓，通胀压力减轻，为降息提供了空间，但对未来政策路径仍存在不确定性。

4

澳大利亚：连续降息以刺激经济

最新政策调整：2025年5月20日，澳大利亚储备银行将现金利率下调25个基点至3.85%，为2023年5月以来的最低水平 。Reserve Bank of Australia

政策动因：通胀回落至目标区间内，经济增长放缓，促使央行采取宽松政策以支持家庭支出和企业投资 。

未来展望：预计澳大利亚央行将在2025年下半年继续降息，以应对全球经济放缓带来的挑战。

利率的不确定性与财富传承的再平衡

由于各国利率走势剧烈分化，家族全球资产配置正面临“汇率波动”与“利差风险”双重冲击：

• 以美元为锚的传统配置体系（美元债、离岸美元保险、美元私募）面临估值压力；

• 海外资产收益不再稳定，甚至因汇率损耗本币回报；

对家族办公室而言，利率的剧烈波动不只是影响借贷或存款收益，它直接冲击以下三大核心问题：

1

传承架构如何应对变化？

过去几年，许多家族设立的信托、保险、年金等长期结构，都基于“利率稳中有升”的假设。但如今，如果利率快速下行，这些结构的现金流预测、折现价值与再投资收益率将全面重估。同时，家族信托等长期架构的流动性与税务效率正被重新审视。

2

全球资产配置如何避险？

由于主要经济体利差拉大，汇率波动与跨境资产流动性风险明显上升。如何同时对冲美债调整、中概股不确定、人民币汇率压力？传统资产组合已经无法提供全面安全感。由于各国利率走势分化，家族资产配置正面临汇率波动与利差风险双重冲击，传统的美元主导配置正受到挑战，部分高净值家族已转向主权数字货币、战略资源挂钩基金等更具对冲性质的工具。

3

新型资产是否值得布局？

黄金的回归——在人民币汇率压力、美债收益率波动及地缘紧张的三重背景下，黄金被视为跨国家、跨制度、跨信用的终极安全资产。国际金价在2025年3月突破历史高位，每盎司触及2400美元。

战略资源型基金——以锂、钴、稀土等关键资源为底层资产的基金正受到家族资本关注，其逻辑不仅是“稀缺性+价格上涨预期”，更在于其抵御通胀+对冲技术冷战带来的供应链重构风险。

主权数字货币——在越来越多国家开始推动CBDC（中央银行数字货币）试点之后，数字货币账户成为高净值人群配置中一个新兴选项，尤其是在应对资本流动性受限、资产转移难度增加的风险场景中，具备制度性优势。

从“高回报”到“强韧性”，如何布局全球“免疫系统”

2025年，越来越多的家族开始意识到：在这个黑天鹅频发、政策剧烈摇摆的时代，真正重要的不是赚多少钱，而是——能不能穿越周期、活得更久。有远见者，已经开始重塑多代财富传承架构，引入高波动环境下的对冲工具与风险隔离机制。

在通胀、利率、地缘冲突与政策转向交汇的背景下，家族办公室对资产的选择标准正从“回报最大化”回归“结构稳健性与跨周期存活能力”，这意味着传统投资顾问模型也必须进化。家族办公室必须回答的问题，不只是“资产该投哪里”，而是：

我们的资产结构在未来五年内的抗冲击力有多强？

面对全球流动性枯竭与地区性风险上升，我们是否拥有一个可以“平移”的财富避风体系？

我们的多代传承结构是否足够灵活，应对不同国家税改、利率周期和地缘事件？

答案未必存在于单一市场或产品中，而应回归到家族系统对“不确定性”的集体响应机制--

✅ 跨周期的资产组合思维

✅ 传承架构对政策和市场的适应能力

✅ 全球“资产免疫系统”的布局——既要避险，又要增长

“破局·共生·进化”2025家族办公室全球资产配置战略发展论坛

全球利率的此起彼伏，是一场深层次的结构性震荡。挑战背后，也正是新一轮资产重构的机会窗口。从“保值”到“保势”——谁能率先构建出穿越黑天鹅冲击的家族资产韧性系统，谁将在全球格局重塑中掌握主动权。

在这样一个混沌的当口，由惠裕全球家族智库主办的“破局·共生·进化”2025家族办公室全球资产配置战略发展论坛将于在6月4-5日在上海举办，我们荣幸邀请彭博 Bloomberg 宏观经济学家在论坛上带来前瞻性主题演讲：《关税风暴中的坐标系：如何构筑跨周期的韧性资产防线》。演讲将围绕两个关键主题展开：

地缘冲突下的资产避风港策略：黄金、主权数字货币、资源基金谁更具“免疫力”？

利率震荡下的财富传承新路径：信托、保险、结构化对冲工具如何适配新周期？

敬请期待，特别适合希望提升家族资产“韧性指数”的核心成员与资产掌门人参加。欢迎扫描下方海报二维码报名！

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