斗鱼第二引擎发力：一季度创新业务、广告及其他收入增60.2%

5月20日，斗鱼公布了2025年一季度财报。财报显示，斗鱼一季度总收入达9.47亿元。其中，收入“新芽”创新业务、广告及其他收入达3.83亿元，同比增长60.2%。毛利润为1.14亿元，同比增长4.1%，环比增长62.6%；毛利率达12%，同比增长1.5%，环比增长5.9%。运营亏损为2610万元，同比大幅减少84.3%；调整后净亏损为2090万元，同比缩窄75.6%。

另外，斗鱼首次公布语音社交服务收入相关数据。其中，该项业务收入达2.9亿元，平均月度活跃用户为49.84万，月度平均付费用户为8.29万。

斗鱼高管表示，在行业挑战日益错综复杂的当下，平台坚定可持续健康增长的战略方向，一方面，持续丰富多元的内容，稳定传统业务并加大对创新业务的投入，进一步实现收入多元化；另一方面，深度优化运营体系，提升成本效率，实现资源的高效配置。未来，斗鱼将继续平衡财务稳健与业务创新，为股东打造稳定且具潜力的长期价值。

持续优化版权采买策略，内容成本同比减少11%

斗鱼收入持续稳定、亏损收窄的背后是成本控制得当。今年一季度，斗鱼收入成本同比减少10.4%至8.335亿元。其中，收入分成与内容成本达7.056亿元，同比减少11%。根据财报，该项成本自2021年以来已持续下降。

另外，斗鱼本季度的销售及市场费用、研发费用、一般及行政费用也得到一定控制，分别同比下降3.5%、39.5%、16.4%，分别为7290万元、3270万元、3580万元。

内容成本下降得益于斗鱼优化版权采买策略及主播薪酬体系改善。例如在版权采买策略上，斗鱼本季度主动收缩低效投入，聚焦高价值头部赛事，转播了近40场官方大型赛事活动，包括王者荣耀KPL春季赛、穿越火线CFPL春季赛、无畏契约曼谷大师赛、CS2 Blast春季赛和里斯本公开赛等。

为丰富内容生态，斗鱼还推出20余场自制电竞赛事和10场娱乐节目，重点包括Dota2的主播冠名和品牌合作赛事、英雄联盟时光杯S2、以及结合游戏会员活动和官方赛事冠名推出的和平精英PGC（专业生产内容）节目。

其中，英雄联盟时光杯S2赛事邀请全网英雄联盟头部技术主播和老牌人气选手，引入“抢人卡”“教练正在热身”“时光杯交易周”等特殊赛制，丰富比赛观赏性。斗鱼数据显示，时光杯期间，观时涨幅增长134%，日均赛事回流也实现255%的大幅提升。斗鱼方面表示，作为热门核心分区，英雄联盟分区持续对赛事内容进行迭代更新，深度整合平台内强大的主播资源，分区活力得到明显提升。

在内容和活动精细化运营的加持下，斗鱼稳住了核心用户大盘。财报显示，本季度斗鱼平均移动端MAU（月活用户）为4140万，平均付费用户为290万，ARPPU（每付费用户平均收入）为216元。

一季度期间内，斗鱼还发布了《2024生态治理报告》，通过平台自省自查，进一步优化社区生态。根据上述报告，斗鱼过去一年共发布13次处理公示，将继续围绕打击私下交易、处理侵权投诉、打击低俗色情内容、打击网络诈骗、打击涉赌行为、诈骗图文提醒等内容落实平台治理工作，及时向公众反馈治理成果。

业务结构调整深化，创新业务、广告及其他收入贡献占比40.4%

今年一季度，斗鱼创新业务、广告及其他收入达3.83亿元，同比增长60.2%，在季度总收入中的占比也增长至40.4%。自2023年宣布调整业务结构后，斗鱼该项业务已连续九个季度增长，成为平台第二增长曲线。据财报，近九个季度以来，斗鱼创新业务、广告及其他收入（此前称为广告及其他收入）分别同比增长66.6%、106.5%、123.2%、226.5%、109.3%、80.7%、49.4%、47.2%、60.2%。

财报将上述收入增长归为语音社交服务和游戏会员服务收入的提升。在创新业务上，斗鱼推出游戏道具售卖、语音社交服务等多元化产品策略。今年一季度，斗鱼与多家主流游戏厂商合作，利用平台主播、赛事资源优化厂商合作模式，例如在春节期间开启英雄联盟蛇年限定福利专场，涵盖主播南波儿专场带货、云顶之弈4V4趣味赛事等配套直播内容。此外，斗鱼还利用平台PGC节目为载体探索道具售卖，《斗鱼和平精英冒险之旅》邀请跨分区主播前往长白山开展“户外娱乐+游戏直播”，分区新增观看UV（独立访客）达到非活动日的两倍。

去年以来，斗鱼语音社交服务业务商业化能力逐渐成型。值得一提的是，斗鱼首次披露该项业务相关数据，今年第一季度，斗鱼语音社交服务收入达2.9亿元，平均月度活跃用户为49.84万，月度平均付费用户为8.29万。

创新业务的持续增长势头进一步优化斗鱼的收入结构，降低其对直播收入的依赖。根据财报数据，从2022年至2024年，斗鱼直播收入贡献占比已经从95.6%降至72%。

未来，斗鱼仍将坚持收入多元化战略，加大创新业务、广告及其他业务投入。在过去不久的2024年四季度及全年财报分析师电话会上，斗鱼副总裁曹昊曾上调了该项业务收入年度贡献占比预期，即35%。他还表示，今年斗鱼将把AI（人工智能）能力扩展到语音社交服务等业务场景中，提高生产力、降低运营费用，腾出更多资源用于核心业务的增长和创新。

校对 柳宝庆