美债风险扰动市场 美股全线下挫 黄金上涨

　　2025.05．21

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　　作者 | 第一财经胡弋杰

　　*标题500指数终结六连阳；

　　*圣路易斯联储主席：当前货币政策立场“处于良好位置”；

　　*谷歌推出高阶AI订阅服务“Google AI Ultra”。

　　美国股市周二全线下跌，标普500指数结束此前连续六个交易日的上涨走势。市场情绪承压于美债收益率上行以及政府债务问题的升温，投资者风险偏好降温。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌114.83点，跌幅0.27%，报42677.24点；标普500指数下跌23.14点，跌幅0.39%，报5940.46点；纳斯达克综合指数下跌72.75点，跌幅0.38%，收于19142.71点。

　　盘面上，标普500指数11个板块中有8个收跌，其中，能源、通信服务与非必需消费品领跌。防御性板块则逆势走强，公用事业、医疗保健与必需消费品录得上涨。

　　大型科技股多数下挫，谷歌与亚马逊跌超1%，苹果跌近1%，英伟达跌0.88%，Meta跌0.52%，微软小幅回落0.15%。特斯拉逆势上涨0.51%，公司CEO马斯克在卡塔尔经济论坛上表示，未来五年将继续留任CEO。

　　中概股走势分化，纳斯达克中国金龙指数下跌0.65%；个股方面，携程大跌逾5%，蔚来跌近2%，爱奇艺与小鹏汽车跌超1%，阿里巴巴逆势上涨近1.8%。

　　法盛投资管理公司（Natixis Investment Managers）投资组合策略师加勒特·梅尔森（Garrett Melson）称：“这更像是市场在连续上涨后的自然盘整，但债务问题的暗流不容忽视。”

　　当天，美国总统特朗普前往国会山，试图说服共和党议员支持其全面减税法案。分析人士指出，若该法案获批，可能在现有36.2万亿美元联邦债务基础上新增3万亿至5万亿美元债务。此前，评级穆迪调降美国主权信用评级，理由即为财政状况恶化。

　　美国10年期国债收益率上涨0.4个基点，至4.481%。交易员押注美联储今年将于9月开启降息，2025年底前或将累计降息至少两次。

　　美联储官员表态也受到市场关注。圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto Musalem）当日表示，近期关税举措即便在局势缓和后，仍可能在短期内对美国经济前景构成“重大影响”，抑制经济活动，并加剧劳动力市场走软风险。

　　穆萨莱姆补充称，当前货币政策立场“处于良好位置”，具备应对经济前景变化的灵活性。他强调，政策制定者应继续密切关注通胀预期，并指出只要公众对未来物价走势的预期依旧锚定于美联储2%的目标，联储将能够在通胀与就业之间作出“平衡回应”。

　　个股方面，当地时间5月20日，谷歌在一年一度的“I/O 2025”开发者大会上正式推出高阶AI订阅服务“Google AI Ultra”，整合了旗下最先进的大模型、多项高级功能以及30TB云存储，面向影视、金融、医疗等行业用户，月费249.99美元，较ChatGPT Pro定价高出50美元。Ultra 订阅用户将优先体验 Gemini 高阶版本、AI 编程助手、Veo 3 视频生成工具及即将上线的 Deep Think 2.5 Pro 增强推理模式。

　　家得宝第一季度销售超预期，但股价仍下跌0.6%，盘中涨幅回吐。

　　大宗商品市场方面，COMEX黄金期货上涨51.10美元，涨幅1.58%，报3284.60美元/盎司；原油小幅走低，纽约WTI原油收跌0.21%至62.56美元/桶，布伦特原油跌0.24%至65.38美元/桶。