投行业务违规！4家券商被警示

近期，四家券商因投行业务违规收到监管罚单。

因违反上市公司再融资分类审核机制适用规定，中信证券、国投证券及6位保代被监管警示。同时，华福证券、五矿证券也因在投行业务执业过程中存在多项违规行为，分别被沪深交易所予以书面警示。

今年以来，已有超30家券商因投行业务违规收到监管罚单。分析人士认为，投行频收罚单的背后，反映出监管协同愈发严格，也暴露出券业合规文化缺失、执业能力滞后于市场发展等核心问题。

再融资违规被罚

据上交所官网披露，近日，因违反上市公司再融资分类审核机制适用规定，中信证券、国投证券及多位保代被监管警示。

其中，中信证券、国投证券在相关上市公司再融资项目申请过程中，出具了相关项目适用再融资分类审核机制的核查意见，但两家券商未及时向上交所报告最近一年因首发上市业务受到其他证券交易所纪律处分的情况，出具的核查意见与实际情况不符。

上交所分别对中信证券及公司4名保代（李宁、吴鹏、黄艺彬、李婉璐）、对国投证券及2名保代（郑扬、陈实）予以监管警示。

根据深交所披露的监管函，2024年9月至11月，中信证券、国投证券分别在担任深圳市皓吉达电子科技、苏州奥德高端装备IPO项目保荐人过程中，存在多项违规行为，被深交所采取书面警示的监管措施。

中信证券、国投证券因再融资项目违规受罚，为行业带来多重警示。天使投资人、资深人工智能专家郭涛在接受《国际金融报》记者采访时表示：

其一，合规风险显著升级。二者在近一年内首发业务已现违规。此次再被罚，表明监管对“带病申报”绝不姑息，审查覆盖全业务流程。中介机构需构建实时合规监测机制，以应对更严格的监管环境。

其二，尽调责任进一步压实。再融资项目中，资金流向、关联交易等需穿透核查，监管紧盯信息披露真实性，这要求投行加强现场核查力度，完善底稿留痕，确保尽调工作扎实有效。

其三，声誉风险呈现联动效应。罚单致使券商分类评级下调，直接影响业务创新试点资格与投行收入，尤其对头部机构而言，单个违规行为可能引发系统性风险，需高度重视合规经营，维护行业声誉。

行业合规问题频发

近日，华福证券、五矿证券也因在投行业务执业过程中存在多项违规行为，分别被上交所和深交所予以书面警示。

其中，华福证券在为某发行人非公开发行公司债券项目挂牌申请出具相关文件过程中，存在对于发行人贸易业务商业合理性及收入确认依据核查不充分，相关尽调程序执行不到位，质控部门未提示项目组重点核查，内核部门也未进行重点审议等问题，收到上交所书面警示。

2022年12月27日，深交所受理了山西凝固力新型材料股份有限公司（简称“发行人”）首次公开发行股票并在创业板上市的申请，五矿证券为项目保荐人。五矿证券存在对发行人收入确认、研发相关内部控制、销售服务商核查不到位等问题，被深交所采取书面警示的自律监管措施。

今年以来，券商投行领域监管持续加强。据不完全统计，今年以来，已有超30家券商因投行业务违规收到监管罚单。在“两强两严”监管精神指引下，抓严合规风控已成为未来券商投行提升竞争力的重要途径。

行业频收罚单的背后，暴露出三大核心问题。郭涛认为，一是合规文化缺失，部分机构存在“重业务、轻合规”的思维定式，如华福证券债券项目尽调敷衍、五矿证券IPO保荐违规，反映出其未建立健全全流程风控体系，导致违规频发。

二是执业能力滞后于市场发展。注册制实施后审核重心后移，但部分投行仍秉持“通道思维”，在财务真实性核查、股东穿透披露等关键环节存在漏洞，专业能力难以满足市场新要求。

三是监管协同愈发严格。沪深交易所与证监会联合执法，借助大数据精准筛查异常报价、资金往来等情况，传统仅注重表面合规的“技术性合规”已难蒙混过关，促使行业必须向注重实质合规的方向转型。