供需胶着下生猪屠宰行业盈利承压，未来走向何方？

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【导语】春节前后，生猪屠宰行业盈利曲线如同剧烈起伏的过山车。节前，受春节备货需求的强劲拉动，屠宰企业迎来短暂的盈利窗口期，市场交易火热。然而春节过后，消费市场迅速降温，需求呈现惯性下滑态势，行业支撑力显著不足。自今年第七周起，屠宰企业的利润空间持续被压缩，逐渐陷入亏损困局，这种低迷状态一直延续至当下。

进入5月，生猪市场价格走势陷入胶着状态，无论是上涨还是下跌，均缺乏足够动力。据Mysteel监测数据显示，截至5月15日，五月中上旬生猪价格在14.64-14.80元/公斤区间窄幅波动，猪肉价格则围绕18.76-18.90元/公斤微幅震荡，整体价格走势相对平稳。

五一小长假结束后，生猪市场购销活动回归常态，终端消费持续低迷，市场看跌预期逐渐增强。不过在五月上旬，猪价并未出现明显下跌，再次陷入僵持状态，肉价整体波动幅度较小。尽管猪肉成本维持相对稳定，但由于处于消费淡季，市场需求疲软，需求端难以对价格形成有效支撑，导致屠宰企业的亏损局面持续。截至第20周，屠宰企业白条利润亏损达22.50元/头，较上周亏损增加了3.00元/头，屠宰企业依然面临较大的亏损压力。

供应方面，5月生猪市场供应量虽延续增长，Mysteel监测数据显示，重点省份养殖企业计划出栏1318万头，较4月实际出栏量微增1.22%，但日均出栏量42.52万头，环比下降2.03%，整体供应压力相对可控。这种供应结构的变化，使得屠宰企业在采购端的议价能力处于被动之中。

而需求端不容乐观，第20周屠宰企业开工率为28.11%，较上周下降0.43个百分点。一方面，当前屠宰企业收购适重猪源存在一定难度，这在一定程度上抑制了企业开工率的提升；另一方面，随着气温升高，消费需求进一步转弱，下游对高价订单的接受能力有限。为控制库存和成本，多数屠宰企业纷纷采取主动缩量挺价策略，这也使得屠宰行业的经营困境愈发明显。

基于当前市场态势，生猪屠宰行业后续利润走向仍充满不确定性。从供应端来看，虽然5月生猪市场供应量延续增长趋势，但日均出栏量下降缓解了一定的供应压力。需求端，夏季作为传统猪肉消费淡季，随着气温升高，消费者对猪肉的需求会进一步减弱。若无明显消费刺激因素，如节日、大型促销活动等，消费需求疲软态势可能持续。尽管端午节等传统节日临近，短期内或能带动一定消费增长，但预计整体需求回升幅度有限，难以完全扭转当前屠宰企业的亏损局面。整体而言，短期内生猪屠宰企业大概率仍将处于亏损状态，而长期利润的改善，还需市场供需结构深度调整、企业经营策略优化以及消费市场的全面回暖共同作用。

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