湖北
日前，巴西美容巨头Natura&co发布了2025年第一季度财务报告。Natura&Co在2025年Q1整体营收同比增长45.8%至66.79亿雷亚尔（约合人民币85.4亿元），经常性EBITDA利润同比增长30.1%至7.9亿雷亚尔（约合人民币10亿元），本季度公司净亏损为1.51亿雷亚尔（约合人民币1.93亿元），而2024年同期亏损为9.35亿雷亚尔，亏损收窄。本季亏损主要受雅芳国际业务拖累及财务成本高企影响。
△ 截自财报，下同
Natura&Co指出，由于雅芳国际业务营收持续低迷且外汇波动加剧，公司紧急加速重组进程以降低2025财年现金流出。具体措施包括，大幅裁员约1100人（约占总员工数的25%）及采取激进成本削减行动，相关重组举措已于2025年第一季度启动实施，预计在第二季度至第三季度期间产生最大影响。
01
Natura主品牌坚挺，雅芳营收持续低迷
根据财报，Natura&Co旗下共有两个业务板块，分别为Natura&Co Latam、雅芳国际。其中，Natura&Co Latam在2025年Q1的营收同比增长15.4%至52.85亿雷亚尔（约合人民币67.6亿元），雅芳国际实现营收13.94亿雷亚尔（约合人民币17.43亿元）。
细分到不同地区的业务表现来看，Natura品牌在拉美地区该季度收入同比增长8.2%，这得益于更丰富的产品组合和定价收益，这些收益超过了该地区渠道和活动减少导致的销量下降的影响，其中，巴西市场的零售销售表现强劲，品牌网络扩大到149家自有门店（同比增加34家）和869家特许经营店（同比增加88家）。
在西班牙语国家，Natura品牌整体营收同比增长38.4%，除了阿根廷地区以外，其余地区营收同比增长在15%上下，这与2024年Q4表现相似。
雅芳巴西在2025年第一季度至第二季度的收入同比下降了12.0%。香水类别的稳定增长被本季度推出的创新SKU数量减少所抵消，尤其是对彩妆品类产生了影响。目前，品牌创新投资正在增加，但由于新产品发布的时间，其影响将滞后。
雅芳拉美的收入在该季度同比增长12.4%，但除阿根廷外同比下降6.4%，这受到秘鲁市场持平和墨西哥与前一季度相比降幅较小的推动。同时，其他拉美国家仍在艰难应对品牌组合管理，调整仍在影响雅芳品牌表现。
02
组织架构革命性调整，从全球收缩到本土深耕
基于当前的市场表现，企业战略动向以及中长期布局来看，Natura&Co的转型仍在持续推进，财报指出，Natura&Co转型/整合/集团重组费用在本季度为1.89亿雷亚尔（约合人民币2.41亿元），其中，近1.26亿雷亚尔（约合人民币1.61亿元）来自Natura&Co Latam，6400万雷亚尔（约合人民币0.82亿元）来自雅芳国际。
值得注意的是，Natura&Co Latam的Q1转型费用约有50%与上述裁员的遣散费有关，约25%用于系统/IT投资，约10%用于物流和工业投资，其余部分用于法律和其他整合费用。
与此同时，Natura&Co股东大会通过了Natura&Co与子公司Natura Cosméticos的合并，预计Q3完成组织架构精简，每年节省超1亿雷亚尔（约合人民币1.27亿元）管理成本。
财报指出，公司的渠道优化仍处于阵痛期，Q1的顾问总数同比下降7.1%，其中，巴西同比下降了4.9%，西班牙语市场同比下降了9.2%，后者是因为阿根廷和墨西哥的雅芳顾问正在为第二波计划做准备。管理层表示：“我们正在用质量换数量，顾问留存率已从Q4的68%回升至72%。”
目前，墨西哥完成了双层分销体系转型，带动运营效率提升，阿根廷预计在Q3推行顾问体系改革，目标将顾问人均产出提升20%-30%，“我们已准备好应对这些地区可能出现的暂时性阻力，这意味着转型成本将在今年结束，且不应超过2024年记录的总成本。”
Natura&Co还透露，未来将继续投资于市场营销和进行其他战略投资，并会在各个季度之间更均衡地分配。重要的是，第二波计划实施预计将在墨西哥于2025年Q2完成，在阿根廷于Q3完成。
财报显示：“公司的简化仍然是战略优先事项，Natura&Co将继续重点聚焦拉丁美洲地区。因此，将Natura&Co合并为Natura Cosméticos后，Natura Cosméticos的管理层将接管了合并公司的领导权。我们还将继续评估雅芳国际的战略机会，包括潜在的剥离。”
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