李志林：权重股杀跌“退耕还林”，中小市值股逆势涨多

权重股杀跌“退耕还林”，中小市值股逆势涨多

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一大型科技股多数下跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.65%，标普500指数涨0.41%，纳指跌0.18%。大型科技股多数下跌，亚马逊、Meta跌超2%，特斯拉跌超1%，苹果、英伟达、谷歌小幅下跌；奈飞涨超2%，微软、英特尔小幅上涨。

【纳斯达克中国金龙指数收跌2.37%】隔夜热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.37%。向上融科跌超8%，阿里巴巴、文远知行跌逾7%，富途控股跌超5%，京东、百度、蔚来跌逾3%。Q1营收超预期，网易大涨超14%，股价逼近历史新高。

【国资委：要高起点谋划好下一步深化国资国企改革工作】国务院国资委全面深化改革领导小组5月15日召开2025年第一次全体会议，会议强调，要高起点谋划好下一步深化国资国企改革工作，面向新时代新征程推进中国式现代化，适应高水平社会主义经济体制要求，统筹好“放得活”和“管得住”，突出解决制约国有企业高质量发展的深层次体制机制难题，构建与新质生产力更相适应的生产关系，推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能、提升核心竞争力，更好履行战略使命。

【机器人概念持续走高万向钱潮等十余股涨停】万向钱潮走出7天4板，豪恩汽电20CM涨停，此前铭科精技、嵘泰股份、兆丰股份、新坐标等多股涨停。消息面上，马斯克预测，人形机器人数量最终将达到数百亿。此外在今日的中国联通“智家通通”产品发布会上，中国联通宣布联合华为推出家庭机器人。

【军工股再度拉升成飞集成8连板】成飞集成8连板，利君股份8天7板，通达股份涨停，天海防务、天箭科技、航天电子、江龙船艇、国睿科技、航天南湖等跟涨。

【两市融资余额减少28.62亿元】截至5月15日，上交所融资余额报9083.49亿元，较前一交易日减少11.56亿元；深交所融资余额报8829.77亿元，较前一交易日减少17.06亿元；两市合计17913.26亿元，较前一交易日减少28.62亿元。

今上午大盘低开6点3374点，冲高3380点，探底3356点，午前收3363点。上证50、沪深300、上证指数、科创板跌1.04%、0.57%、0.52%、0.59%，深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.08%、0.16%、0.13%、0.40%。个股涨跌比为3300：1898，涨跌停比59：4。两市半日成交额为6658亿，较上个交易日缩量747亿。

周二周三由于成百上千公募基金公司，为了使净值能追上沪深300指数，以确保基金管理费和高薪酬，大量买入银行股为代表的沪深300样本股，并狂拉以510300ETF为代表的沪深300ETF，银行股大面积创历史新高，510300ETF拉到4.066元，引发大盘指数暴涨冲到3417点。

但是，大盘指数暴涨不等于股票价值中枢上涨，相反是以牺牲中小市值股的下跌为代价。市场出现一小半是火焰，一大半个股是冰水的分化局面。大批十几二十倍中小市值高成长股，比关税风暴前3342点的价位还跌20%以上。

问题是拉升权重股并非是增量资金，而是存量资金的挪移，因而要撑住沪深300ETF、银行板块和六大权重股的股价就困难了。于是，周四和周五上午权重股开始杀跌了，510300ETF从4.066元跌到3.977元，银行板块和六大权重股全线回调，将大盘指数从3417点杀到3356点，几乎把全周的涨幅吞没。

历史上市场对机构拉升权重股向来十分反感，狂拉权重股没有好下场。大盘股只能小幅上涨修复估值、平台整理走慢牛，一旦变成快牛，会引发整个市场恐慌性抛售个股，形成跷跷板效应。造成12个指数周三3403点收盘时，只有中证A500、中证50、上证50、沪深300、上证指数、中证2000、北证50这7个指数收复4月3日关税风暴失地，而另5个小盘股指数相距甚远，尤其科创板今上午还跌破1000点起板指数。

今上午权重股集体杀跌，广大投资者的心态反而平静，视之为大盘指数退耕还林，反而趁机逢低吸纳中小市值股，遂导致分时图上黄线高高在上、白线远离在下，个股悬殊涨多跌少。

从大盘态势看，上周收复关税风暴失地3342点之后，我在《忠言周评》中作出预判：下一步大盘将收复去年底收盘指数3350点，并以此为平台反复震荡整理，5月份有机会再次上冲3400点。周三提前上冲3400点，反而把市场节奏打乱，效果适得其反。

今上午市场躁动终于复归平静，重回3350点平台，轻指数重个股，中小市值高科技股领衔走慢牛，这才是广大投资者欢迎的慢牛走势。

对于媒体舆论，尤其是像高盛等外资银行，反复宣朗沪深300指数年内还能涨18%，相当于从3884点涨到4583点，人们不能轻信。历史上高盛的预测，乃至国内券商大佬对指数的预测，经常是反向指标。殊不知当今90多万亿市值，要想推高18%，需要15-20万亿资金，请问资金从哪里来？外资打吗？叫到现在外资市值是3万亿。

下午关注：大盘下方能否收在10天线3352点之上，即去年收盘指数3350点之上？上方能否收在5日线3378点之上？关注国家队重仓品种510300ETF的走向？关注科创板能否由跌转涨？3300：1898的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在1.1万亿以上？