市场不给容错空间，吉利“省钱为王”？

【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】2025年第一季度，吉利汽车一季度归母净利润达56.7亿元，同比增长264%，在国内上市车企中，利润仅次于比亚迪，同时，70.4万辆的销量也创历史新高。然而，在这样一份业绩下，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦在一季度业绩发布会上的说法却是：面对激烈的竞争，市场不给容错空间，吉利汽车需要快速整合提高企业竞争力。

而这个说法的背后，也是比吉利汽车一季度业绩更值得关注的“回归一个吉利”问题。去年9月，吉利控股集团董事长李书福正式发布《台州宣言》，宣布通过“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才”五大举措，正式进入战略转型新阶段。

自此之后，吉利体系内整合动作频繁，此前已经完成了几何、翼真等并入吉利银河，领克并入极氪成立极氪科技集团等，甚至电池业务也整合成立全新电池产业集团——吉曜通行等。而最近的一次整合动作，也是最值得关注的整合动作是——私有化极氪。

吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉在一季度发布会上介绍了吉利汽车控股有限公司拟与极氪智能科技有限公司合并后的各项安排。而最值得关注的一点则是效果——力争实现研发层面数以10亿元的节省、采购层面节省几十亿元的目标，达到管理费用与营销费用双下降的显著效果。

值得一提的是，这种效果在极氪品牌与领克品牌并表后的首份季度财报以及吉利汽车一季度报告中已经有所体现。

提效、省钱 吉利解释私有化极氪的必要性

《台州宣言》过后，吉利控股体系的整合动作频繁，而提升效率的相关说法则是吉利方面最常用的解释。此次发布会上，桂生悦也提到吉利和极氪整合的目的是为了进一步落实《台州宣言》，聚焦汽车产业，回归“一个吉利”，推动内部资源的深度整合和高效协同，杜绝重复投入，降低成本，打造企业的长期价值。

在他看来，面对激烈的市场竞争和市场环境，进一步提高整合效率、解决利益不一致的问题，把公司资源深度凝结成“一个拳头”，才能真正提高企业竞争力。事实上，从近年来国内外汽车企业的动作来看，整合已经成为一种趋势，就国内而言，包括上汽将单飞的飞凡召回荣威就是最好的例证，而蔚来方面也在近期将其三个品牌进行整合。

当然，比起广泛的做法，效果才更值得关注。吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅称，《台州宣言》发布后，吉利在产品战略上已形成共识，资源战略上进一步聚焦协同，未来将继续建立统一架构，提升资源配置的效率，杜绝重复投资。整合后集团将实现整体效益超5%，研发效率、管理效率及营销效率达到15%-20%。

而此前官方对领克并入极氪的效果判断则是，研发效率提升10–20%；生产成本降低>3%；管理费用节约10–20%。此外，为适应业务发展需要，吉利方面也为极氪私有化准备了新的架构和人事调整。

据介绍，李东辉将出任吉利控股集团副董事长，负责董事局日常工作管理和集团投融资管理，并在资本运作、重大对外合作项目等方面发挥重要作用；安聪慧将出任吉利控股集团CEO，全面负责吉利控股集团运营管理工作；淦家阅将出任合并后的吉利汽车集团CEO，吉利汽车集团将下设吉利银河事业群和极氪科技事业群。

整合效果已有所体现，吉利汽车更肥了！

从吉利汽车一季度报告来看，《台州宣言》后的整合已经有所体现。一方面，吉利汽车的利润十分可观，销量也达到历史新高，吉利的新能源产品（包含吉利、领克、极氪）总体相比去年增长1.35倍至33.92万辆，在此背景下，第一季度，吉利毛利总额大幅提升至114.37亿元，毛利率同比微增至15.8%。

另一方面，从费用端来看，吉利汽车分销及销售费用一项相比去年的41.33亿元下降至36.35亿元，行政费用同比也有所下降。从这一角度来看，吉利汽车整合“省钱”的目的已经达到了一部分。与此同时，极氪品牌与领克品牌并表后的首份季度财报表现也比较出色。

极氪科技集团CEO安聪慧在发布会上表示，合并后，公司运营效率显著提升，双品牌综合毛利率19.1%，其中极氪品牌整车毛利率高达21.2%，具备了豪华品牌财务表现，按香港会计准则，极氪已实现盈利5.1亿元。显而易见，合并的提效已经带来一定效果。

从整个吉利体系来看，随着极氪科技集团并入吉利汽车，吉利汽车本身也就成为了吉利控股旗下自主品牌整车业务的核心上市平台。而这一核心上市平台，也将因为更据前景的极氪而更肥。

不具名证券分析师对《财圈社&道哥说车》编辑表示，若私有化完成，极氪将全额并表进入吉利汽车，由于极氪已经实现了单季度的扭亏为盈，随着2025年销量规模的提升公司2025年有望实现全年的扭亏为盈，因此全额并表会为吉利汽车带来更积极的影响。

值得一提的是，从股价变动来看，市场对吉利汽车的整合颇为看好，今年以来，吉利的股价上涨了约三分之一。截止5月15日收盘，吉利股价上涨2.3%，每股报价为19.58港元，市值1973亿。