海尔智家2025一季度毛利率较去年年报再下滑，公司称受日日顺并表影响

4月29日晚，海尔智家（600690.SH）披露了其2024年全年度报告，全年实现营业收入 2859.81 亿元，相较于上一年度，同比增长 4.29%。归属于上市公司股东的净利润为187.4亿元，增长12.92%。营收与净利润均创出历史新高。公司经营活动产生的现金流量净额为265.43亿元。

2024年年报 截图来源：雪球

值得注意的是，据海尔智家最新两份业绩报告披露，2024年度海尔智家毛利率为27.80%，2025年一季度毛利率为25.4%，与往年海尔智家披露的业绩相比有所下滑。

据海尔智家最新披露的投资者关系活动记录表显示，5月12日，海尔智家线上举行了投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会活动。

有投资者提问，为什么现在海尔的毛利润一直在下降，现在海尔的毛利润已经下降到和美的一样了，之前海尔毛利润在29%左右， 为什么现在只有25%了，是什么原因造成的？

海尔智家表示，公司毛利率变动主要受如下因素影响：①根据财政部发布 的《企业会计准则解释第18号》的规定，2024年公司将计提的保证类质保费用计入“营业成本”，不再计入“销售费用”，导致毛利率有所变化；②2024年12月，公司通过表决权委托方 式实现对优瑾（上海）企业管理有限公司的控制，将日日顺物流业务纳入合并报表，物流业务毛利率低于家电业务，对整体毛利率有所影响。

从2024年年报可看出，海尔智家的王牌产品中，水家电的毛利率高达41.61%；占营收大头的电冰箱业务毛利率也有30.77%，唯独装备部品及渠道综合服务的毛利率仅个位数，为8.60%。

日日顺的前身是“青岛海尔物流储运”，由海尔集团和海尔国际贸易于2000年1月共同创立。

2024年底，海尔旗下的日日顺宣布终止IPO进程，重新回归海尔智家怀抱。2021年5月12日，日日顺向深交所创业板递交了上市申请材料，并于同年6月7日接受了相关问询。日日顺的上市进程曾五度陷入“中止”状态，最终在2023年5月25日成功过会。但这项IPO最终还是在2024年10月29日宣告“终止”。

有投资者提问，日日顺并表对公司未来收入和利润有多大影响？

公司表示，2024年12月，公司通过表决权委托方式实现对优瑾（上海）企业管理有限公司的控制，将日日顺物流业务纳入合并报 表。2024年，日日顺物流业务对公司收入贡献超100亿元人民币；因为股权比例没有发生变化，对公司归母净利润没有影响。 在业务发展方面，（1）在公司内部，日日顺物流将融入海尔智家国内零售转型变革，为数字库存和统仓统配全网2C的变革提供有力保障，并复制数字化能力及模式到海外市场，提升 海外各个区域市场的本土化供应链物流运营水平和服务能力， 持续助力海尔智家全球市场竞争力。（2）对外，日日顺将基于海尔智家的业务基础，更好地为家电、电商、汽车、家居、 新能源等行业客户提供方案产品化供应链管理服务并加速海 外市场的拓展。

来源：读创财经