红星美凯龙困局 创始人车建兴被立案调查与亏损难题

观点网 笼罩红星美凯龙多年的经营风险，最终牵涉到了创始人。

5月13日，红星美凯龙发布公告，公司接到车建兴家属的通知，其于近日被云南省监察委员会立案调查并实施留置措施。

车建兴曾是红星美凯龙的灵魂人物。

资料显示，1966年出生于江苏常州，16岁便辍学开始拜师学艺从木匠做起。脑袋活泛的他很快上手，更在20岁时向亲友借款600元创办了自己的家具作坊。

车建兴开始在家具行业崭露头角，并迅速攒下人生中第一桶金。1992年，车建兴在常州开设了第一家红星家具城，随后通过连锁化规模扩张，在南京、无锡、苏州、南通、扬州、镇江等地开设了多家分店。

1996年，出于连锁门店接连出现亏损，在车建兴领导下，红星家具做出了重要的战略转型决策。

在此之前，红星家具主要通过家居直销模式运营，但这种模式成本高昂利润率低，企业现金流负担较重，也不利于门店拓展。因此，红星家具决定转而发展更接近于“二房东”的业务模式，用现在的话来说就是“家居卖场”，亦将公司名称正式并更为“红星美凯龙”。

这一转型使红星美凯龙从直接参与家居销售的“产销者”转变为“管理者”，也意味着该公司半只脚踏入商业地产行业。

转型后的红星美凯龙开始大量购买土地、投资不动产。2000年，第一家以“红星美凯龙”为品牌的商场在上海真北路开业。

当时，中国房地产市场正处于快速发展时期，尤其是2004年中国内地土地招拍挂制度的全面推行以及商业地产的崛起，为红星美凯龙带来了充足的机会。

籍此良机，车建兴推行“轻重并举”的拓店策略，通过自营商场打造品牌影响力，再利用委管商场实现快速扩张，没多久便成为中国家居零售行业龙头。

2015年，春风得意的车建兴带领红星美凯龙在香港成功上市，2018年又实现登陆A股，成为家居行业首个“A+H”股企业。同年，红星美凯龙上市双平台股价高涨，“A+H”股市值合计超过千亿。

2018年末，红星美凯龙旗下商场规模拓展至超过300家，包括80家自营商场、228家委管商场，投资性房地产账面价值高785.33亿元，商场总经营面积1893.93万平方米。

用了30年时间，车建兴成功将红星美凯龙从老家常州的一个小工坊，发展为国内零售业态经营面积最大的业主之一。一度被称为“中国MALL之王”的他，随着个人财富不断提高，个人野心也随之膨胀。

车建兴并不想止步于家居。

事实上，在较早时期，红星美凯龙就已宣布开辟多元化赛道，跨界地产、影视等领域。根据当时的时代特点，最快做出成绩的当然是地产板块。

资料显示，成立于2009年的红星地产同时涉足住宅、购物中心、综合体等领域，并很快跻身中国房地产五十强。

也是在2018年，合同销售刚过400亿的红星地产提出千亿目标，同步加大在三四线拿地力度，试图弯道超车。

后来的事情，外界相信也记忆犹新。

2020年，新冠疫情冲击叠加房地产行业退烧，治好了红星美凯龙的“燥热”。

2021年，中国家居市场受疫情影响而滞后的住宅装修、翻新等需求逐渐得到释放，连锁家居卖场市场迎来迅猛复苏，红星美凯龙获得一轮业绩爆发，但也终究难挡颓势。

2022年开始，车建兴被迫陆续出售资产，包括将红星地产70%股权、7家物流子公司权益，分别以40亿元和23.12亿元价格卖予远洋。物管平台美凯龙物业80%股权，也以6.96亿元易手旭辉永升服务。

2023年1月，车建兴决定将红星美凯龙29.95%股权，以63亿元出售给厦门建发集团，退居二股东。

建发入主之后，加速与红星美凯龙这个“家居航母”融合协同，除管理层变动外，也推出一系列如“轻资产，重运营，降杠杆”的新战略。

据悉，近年来红星美凯龙将主要资源和精力投入到主业家居零售业务上，主推一号店、至尊Mall、标杆商场三大店态，同时调整优化商场品类打造复合型商业格局，将家居业态压缩，引进更多餐饮、零售、高端二手车市场、健身房、婚纱摄影和酒店、康养等新业态。

门店汰换也在进行，例如2024年5月，红星美凯龙就退出了位于福州会展中心片区，拥有18万平方米超大体量的的红星美凯龙福建全球家居1号店。

只是截至目前，战略上的调整并未为红星美凯龙业绩带来明显好转。

资料显示，2024年红星美凯龙营收录得78.21亿元，同比下降32.08%；归母净利润亏损29.84亿元，亏损同比扩大34.61%；扣非净亏损达到16.8亿元。

在这背后，红星美凯龙自营的77家商场（包含联营、合营），平均实际单位经营收入从2022年的86.47元/平方米/月下降至63.63元/平方米/月。

到2025年第一季度，红星美凯龙期内营收为16.15亿元，同比下降23.49%；归母净利润亏损继续从上年同期亏损3.72亿元，扩大至5.13亿元。

亏损仍在持续，但“建发系”对红星美凯龙的深入经营或许才刚刚开始。

今年3月份，原本一直由建发集团原董事长（现副董事长）郑永达兼任的红星美凯龙董事长一职发生变动。郑永达卸任，代替他的是被认为是“建发系”少壮派的李玉鹏。

虽然已失去对红星美凯龙的绝对控制，但在“被立案调查和留置”事前，车建兴仍在自己一手创建的企业中担任执行董事兼总经理。

根据公告，为填补职能的缺失，将由董事长李玉鹏代行总经理一职。从侧面看，建发集团对这个千亿家居帝国的控制得到了增强。

而车建兴被调查，或将成为红星美凯龙告别旧时代的注脚。

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