林中亲述：债务重组后，旭辉如何站起来？

5月12日，旭辉控股举行了境外重组债权人说明会。会议上，旭辉控股董事局主席林中进行了发言。发言中，林中不仅阐述了旭辉能够活下来的原因，更表明了接下来旭辉要如何站起来。

以下为林中发言主要内容：

在过去近900多个日夜的境外债务重组过程中，我们深知方案的反复调整给各位带来了很多麻烦。但即便在最艰难时，双方仍以建设性姿态反复磨合，不断释放善意，最终达成共识。当前行业深度调整仍在持续，正是你们的专业精神，帮助旭辉在行业低谷中稳住了基本盘。这份信任与善意，我们铭记在心。

今天也借这个机会和大家分享下这些年我为什么始终坚信旭辉能够顽强坚持，活下来，站起来，以及旭辉和其他民营房企相比，有什么不同。

首先，旭辉为什么能够活下来，我认为有一个前提，四个支柱和一个基石：

一个前提：是指完成境内外信用债重组，这将极大改善公司的资本结构、修复资产负债表。旭辉作为少数重组前仍拥有百亿归母净资产的民企，通过重组收益确保净资产充足，规避资不抵债的风险，为未来发展奠定坚实的基础。

四个支柱：

第一，是人才、队伍和建制。三年寒冬中，旭辉核心团队建制完整，基层员工敬业如初，支撑了27万套的高品质交付，也获投资者实地调研认可，认为旭辉一线的精神面貌最好，这也是我最为欣慰的。

第二，是信念与坚守。过去几年，面对工程款支付压力和市场去化放缓的双重挑战，旭辉的“行活”没有丢，交付项目屡获行业内品质大奖，核心竞争力得以保留。

第三，积极应对、寻求转型。作为头部民企，在行业信用崩塌的极端环境下，旭辉始终秉持积极自救心态，坚决不躺平。依托全业态运营能力稳定员工就业，履行社会责任。

第四，是多年戈壁徒步所沉淀下来的优良文化，培养了旭辉人坚毅的品格，通过坚持看到希望，打不垮，能吃苦。对于旭辉来说，我们现在征服的是另一场“百里戈壁”。

一个基石，是政府和客户的口碑，过去三年实现27万套新房交付，交付力位列行业TOP8，保持高质量的交付记录构筑成旭辉复苏的重要基石。

各位也关心在债务重组后，旭辉如何站起来？

首先，未来发展的模式上，坚决摒弃"三高"模式，转向"低负债、轻资产、高质量"发展路径，重点构建高质量发展模式。

其次，未来旭辉控股聚焦三大核心业务板块：

稳定的收租业务，持有京沪成都等一二线城市460亿元优质商业资产，24年租金达到18亿元，通过运营提升保持稳定的增长。

高度聚焦自营开发业务收缩深耕少数核心城市，精准把握城市分化中的结构性机遇；

重点是大力发展房地产资管业务，结合旭辉的优势长项，积极转型，学习美式开发商的成功经验，往铁狮门、黑石方向发展。旭辉资管板块保留了核心团队和竞争能力，帮助企业恢复造血能力。凭借品牌、团队和资源保持行业竞争力。资管双GP模式实现风险隔离：资金方主导募资，项目方专注运营，辅以小股投资强化利益绑定，规避重资产高杠杆风险。

第三，针对传统开发模式失效的行业现实，旭辉确立五大核心战略：

深耕战略，聚焦有效需求和优势区域；

精品战略，以打造改善精品为产品主要方向；；

四好战略打造"好房子-好服务-好社区-好生活"价值链条；

竞争致胜战略，"2070工程"（溢价20%/去化70%）和“3500工程”，以精益管理和AI思维进行业务重构；以客户和价值为中心进行一体化的全流程再造和供应链重塑；

稳健经营战略，重质轻速，效益优先；

第四，财务风控体系全面升级：行业危机的洗礼促使我们深刻反思过去的模式，理念，风控。经营策略上颠覆过去的认知，建立更严格财务红线体系，强化周期应对能力，保障公司未来三十年跨周期发展。

第五，旭辉仍保留“三全”核心能力，这是旭辉过去25年来沉淀的资源。

首先是全链条赋能：25年经验沉淀标准化产品体系与整建制团队，覆盖募、投、建、管、退全周期开发能力；

其次是全业态运营和协同能力，整合物业、长租、商业等多业态运营经验，在复杂市场环境中形成差异化竞争力。旗下永升服务位列行业TOP9，业务覆盖超百城，管理面积3.5亿㎡；租赁平台瓴寓管理规模13万间，位居行业TOP4，成为政府存量盘活核心合作方。

最后是全国化网络，深度布局长三角等经济圈，依托属地化资源实现多业态布局。

在这几年积极自救过程中，外部各方一直和我说，旭辉展现出的企业特质和其他民营开发商不同，我想主要体现在几方面：

首先，旭辉有息负债规模在头部民营房企中处于较低水平，24年末为866亿元，其中信用债占比达70%。重组后债务规模及净负债率将大幅压降。

第二个，面对行业交付压力，过去三年旭辉合计交付27万套，交付率达到95%，后续压力趋缓；优异的交付表现也获得政府认可，没有添麻烦；

第三个，面对行业转型阵痛，旭辉全业态运营先发优势突出，提前十年布局物业/长租等多元业态，形成复合型竞争力；

第四，在行业人才流失潮中，依托全业态布局，旭辉组织体系保存更完整，千方百计保留人才，守住发展火种；

第五，旭辉人的心态是最积极的，绝不躺平，在行业调整期保持正常运营节奏，团队凝聚力稳固；民企如劲草，野火烧不尽，春风吹又生。

第六，当部分企业仍在转型方向摇摆时，旭辉转型的方向已经比较明确且坚决，上下共识强，转型的更快更好；

各位，从活下来到彻底站起来，这个过程依旧充满困难和挑战，我们正处在爬坡过坎的关键时刻，会经历五个阶段。第一阶段，就是通过债务重组修复资产负债表；第二阶段，逐步修复信用，这需要时间积累和市场检验；第三阶段，经营留存一定资金，在安全边际内审慎拓展，恢复投资；第四个，新发展模型下恢复盈利；第五阶段，恢复分红。虽然前路仍充满挑战，但历经三年洗礼，旭辉管理团队依然斗志昂扬，有信心带领全体员工全力克服挑战，不负各方期待，为所有持份人创造价值。

最后，再次感谢各位债权人在过去三年时间里对公司的不离不弃。面对依然复杂的市场环境，永不言败是我的座右铭，旭辉优秀的团队是我的底气。我对旭辉的长期发展前景充满信心，也坚定看好公司股票的投资价值。转型之路绝非坦途，但旭辉将以刀刃向内的勇气推进改革，以二次创业的精神拥抱变化。我相信：道阻且长，行则必至！谢谢各位！