政策暖风吹拂优质中概股或加速“归巢”

　　◎记者 唐燕飞

　　“支持优质中概股回归内地和香港市场。”近日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国证监会主席吴清表示。多位受访机构人士认为，在政策暖风吹拂下，优质中概股有望加速“归巢”。

　　据中金公司海外首席策略分析师刘刚统计，目前未回归但满足回归条件的中概股共有28家。多位业内人士认为，中概股中不乏在互联网、科技等领域具有领先地位的企业，优质中概股的回归不仅可增加内地和香港市场的含“科”量，也将为内地投资者带来更多的投资机会。对投行而言，优质中概股回归将为他们带来更多的业务机会。

　　中概股有望加速“归巢”

　　截至5月7日，在美上市的中概股公司总计有392家，市值合计超过1.05万亿美元。“据我们测算，拼多多、富途与满帮等21只标的满足回归条件。另有极氪等5到7只后续达到上市时间等要求后同样可能满足回归条件。”刘刚表示。

　　据记者统计，2018年以来，不少企业通过二次上市或双重主要上市回归港股市场，如美团、阿里巴巴等，分别在2018年、2019年回归，网易、京东、哔哩哔哩、百度等企业则于2020年至2021年相继回归。

　　有头部投行人士对记者表示，未来三年内，优质中概股有望加速“归巢”，相关企业正成为各大投行重点争夺的优质项目。

　　此前，唯品会、满帮等公司均传出赴港上市计划，但目前尚未有明确消息。多家企业表示，会密切关注市场发展和公司业务的变化，评估在美股与港股双重主要上市的可能性。

　　资深投行人士王骥跃指出，中概股回归对投行而言已有成熟的操作模式，在技术层面并不存在实质性障碍。在他看来，投行的核心竞争力将主要体现在三方面：一是项目执行经验的积累；二是面向国际投资者的销售能力；三是优质基石投资者的资源储备与协调水平。

　　中概股估值提升前景可期

　　“在港股上市有一个好处，就是不用调整睡觉时间，就可以来敲钟了。”2021年4月19日，携程联合创始人兼董事局主席梁建章在港股上市仪式上表示。这句调侃道出了中概股回归的核心价值——更贴近本土市场。自在港上市以来，携程股价累计涨幅超过80%。

　　投行人士认为，中概股“归巢”不仅有助于企业更好地贴近内地市场，更会给相关公司带来价值发现、投资者结构变化和监管风险降低等多重机遇。

　　“由于美国投资者对中概股的产品特性和本土市场认知存在局限，部分企业估值难以充分体现实际价值。中概股回归，有望实现‘用户即投资者’的良性循环。”一名投行人士分析称。

　　从市场结构看，优质中概股回归也将对内地和香港市场带来深层次影响。国信证券策略首席分析师王开表示，优质中概股回归，将进一步增加内地与香港股市的“科技”含量，我国股市结构乃至经济结构有望得以优化，资金和基本面将产生正向循环效应。从投资机遇看，制度红利持续释放，中概股回归后的估值提升前景可期。