沪上阿姨也来了！新茶饮企业掀起上市潮

中国商报（记者贺阳 文/图）5月8日，沪上阿姨（上海）实业股份有限公司（以下简称沪上阿姨）正式在港交所主板挂牌上市，成为继奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬之后，又一家成功上市的新茶饮企业。

沪上阿姨北京一门店外立面。

上市首日，沪上阿姨开盘价190.60港元/股，较发行价113.12港元/股上涨超68%。盘中，沪上阿姨的股价一度冲高至197.6港元/股，总市值超200亿港元。

然而，在经历了短暂的暴涨之后，沪上阿姨的股价开始“跳水”，收盘价报158.4港元/股，回撤幅度较大。5月9日，沪上阿姨的股价持续下跌，截至收盘，其股价报144.5港元/股，下跌8.78%，总市值151.50亿港元，市值蒸发近50亿港元。

招股书显示，2022年至2024年，沪上阿姨分别实现营业收入21.99亿元、33.48亿元、32.85亿元。同期，调整净利润分别达到1.54亿元、4.16亿元、4.18亿元。

截至2024年12月31日，沪上阿姨的门店总数为9176家，覆盖全国300多个城市，其中50.4%的门店位于三线及以下城市。截至2025年4月18日，沪上阿姨门店网络进一步增至9367家。

从业务结构看，沪上阿姨99.7%的门店为加盟模式，加盟相关收入占比达96.5%。尽管沪上阿姨的门店规模扩张显著，但单店效益面临压力：2024年平均单店的GMV从2023年的160万元降至140万元，平均每单GMV由26元跌至25元。

需要注意的是，数据显示，2024年上半年，沪上阿姨闭店数量攀升至531家，而2023年全年闭店数量为370家，闭店率由2023年全年的4.77%增至6.31%。

此次IPO，沪上阿姨募资净额约1.95亿港元，基石投资者包括盈峰集团（美的系资本）及供应商华置贸易。资金将重点投向供应链升级、数字化能力提升及全球化扩张。公司计划在华北、华东新建中央工厂，优化仓储物流体系，旨在将食材损耗率降至6%；年均推出超100款新品，强化“沪咖”（咖啡）、“轻享版”（低价茶饮）子品牌；同时，计划在马来西亚、菲律宾、北美等地开设海外门店。

沪上阿姨董事长单卫钧在上市仪式上表示，将推进“单品类、多品牌全球化战略”。但在业内人士看来，今年古茗、蜜雪冰城成功上市，且两家公司上升的股价引发了港股市场对中国内地茶饮品牌的热捧。随后，霸王茶姬成功登陆美股，更是带动了一波“新茶饮上市潮”。此次登陆港交所，沪上阿姨可以说是赶上了风口，成功“蹭”到了赛道的热度。但从近两日二级市场的表现来看，市场对于沪上阿姨的长期发展仍在观望。