息税前利润暴增608%！马士基公布一季度业绩

5月8日，A.P. 穆勒 - 马士基发布2025年第一季度财报，一季度实现营收133亿美元（约合人民币960.97亿元），同比增长7.8%；息税前利润从去年同期的1.77亿美元大幅提升至12.53亿美元（约合人民币90.53亿元），涨幅608%。

马士基指出，虽然一季度业绩环比有所下降，但符合预期。这一良好的开端得益于海运业务的稳健盈利、物流业务的运营改善以及码头业务的货量增长。尽管全球市场的不确定性加剧，市场对集装箱货量增长的预期更为谨慎，马士基2025年全年财务业绩指引仍保持不变。

马士基首席执行官柯文胜（Vincent Clerc）先生表示：“我们达成了比去年同期更加出色的业绩，这得益于运营效率的提升以及全球经济在今年前三个月的良好表现。随着贸易紧张局势的加剧和不确定性的增加，全球供应链再次成为焦点。我们很高兴能够利用产品优势，倾尽全力支持客户。从高准班率的海运网络到顶尖的Lead Logistics和海关支持团队，我们正在调动所有资源帮助客户做出最佳商业决策。同时，我们加大力度继续推进自动化和成本管理，为未来做好准备。这些努力让我们有信心实现今年二月公布的财务业绩指引。”

财报显示，今年第一季度马士基实现营业收入133.21亿美元，高于去年同期的123.55亿美元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为27.10亿美元，高于去年同期的15.90亿美元；息税前利润（EBIT）为12.53亿美元，高于去年同期的1.77亿美元；资本支出（CAPEX）13.98亿美元，高于去年同期的7.06亿美元。

受运价提高和稳定的货量驱动，一季度马士基海运业务的盈利能力较去年同期有所提升，息税前利润达到7.43亿美元。尽管环比下降，但符合预期。通过持续的优化措施，船舶利用率保持高位，成本稳定。新推出的东西向海运服务网络（与赫伯罗特共同运营的“双子星”）已于二月启动，预计在全面运营后可实现准班率目标和成本效益。

马士基海运业务一季度营业收入89.10亿美元，高于去年同期的的80.09亿美元；EBITDA为19.03亿美元，高于去年同期的9.56亿美元；EBIT为7.43亿美元，相比去年同期的-1.61亿美元成功扭亏为盈；资本支出11.68亿美元，高于去年同期的3.25亿美元。

一季度，物流业务的息税前利润率同比提高到4.1%，主要得益于多元化的产品组合和持续的成本和生产效率优化。项目物流业务的驱动使货运管理服务的营收比去年同期增长18%。履约服务运营的持续改善也贡献显著。

物流业务一季度营业收入34.88亿美元，低于去年同期的的35.04亿美元；EBITDA为3.83亿美元，高于去年同期的2.66亿美元；EBIT为1.42亿美元，高于去年同期的5400万美元；资本支出9700万美元，低于去年同期的2.01亿美元。

码头业务延续了优异表现。货量强劲增长、每自然箱收入及堆存收入增加，同时，自动化和更高的码头利用率有效控制了成本。投资资本回报率（ROIC）提高至14.5%。一季度码头业务营业收入12.31亿美元，高于去年同期的的9.99亿美元；EBITDA为4.44亿美元，高于去年同期的3.48亿美元；EBIT为3.94亿美元，高于去年同期的3.00亿美元；资本支出1.26亿美元，低于去年同期的1.27亿美元。

马士基2025年全年财务业绩指引保持不变，预计基础息税折旧及摊销前利润为60亿至90亿美元，基础息税前利润为0至30亿美元，自由现金流至少为负30亿美元。鉴于宏观经济和地缘政治不确定性增加，全球集装箱市场货量增长的预期已调整为-1%至4%。马士基预计将与市场同步增长。预计红海航道中断的状况将在年内持续。

马士基2025年的财务业绩指引受到宏观经济和地缘政治不确定性的显著影响，这些因素会影响集装箱货量增长和运费。

马士基2025年的财务表现受到宏观经济、燃油价格、运费等不确定因素的影响。在其他条件相同的情况下，四个核心因素对于利润的影响程度如下：