上海
4月中旬秘鲁正式公布新捕季配额300万吨，自4月22日正式开捕，截至5月5日共捕获74万吨，半月左右完成配额四分之一。日均渔获量在5.3万吨，捕鱼节奏相对偏佳，不过幼鱼比例还需注意。回头看2018年上半年配额高达331万吨，那么当时2018年国内外鱼粉市场行情走向如何呢？2025年与其相比又有哪些异同点？
首先从秘鲁外盘走势来看，2017年下半年秘鲁中北部配额数量偏小以及实际捕捞不理想，因此直接助推现货和外盘价格大幅上行，外盘在2018年2月达到了最高1990美元/吨。按2018年公布331万吨大配额视角来看，4月7日正式开捕，而外盘是从2月末附近新季预售启动后开始高位回落，配额公布后降速加快，直到4月下旬降至低位1560美元/吨，短期存在一定成交后，厂家挺价小幅上调，捕鱼接近尾声以及剩余尾盘有限后触底反弹相对明显。其实今年上半年开捕时间和2017年上半年一致，且17年配额数量也偏大，而2017年在正式开捕后一路下跌，如图所示在5月上旬降至最低点，后续同样存在不同程度的反弹，2017年下半年受配额和捕捞量不及预期影响，外盘和现货持续攀升。
2025年有些许不同，那么回归今年上半年情况来看，最初国内市场看弱外盘，一开始进场不多，随着持货商想抓住船期，让新货率先到港，预售量逐渐可观，叠加高价外盘市场仍在询盘成交，因此厂家涨价情绪浓厚，超级鱼粉最高成交1680-1700美金/吨。4月中旬公布配额后，超出市场预期，国内外鱼粉市场先观望为主，同时看跌外盘价格。不过受幼鱼比例偏高以及预售量仍未交付完等因素，秘鲁厂家对于高蛋白鱼粉外盘暂不报盘，心态坚挺，普通级报盘1400-1420美元/吨。国内买盘仍较谨慎，近期零星成交，不过据了解其他国家买盘相对积极，传说秘鲁已经总体预售出约34-35万吨，按配额比例来看基本过半。这样来看，船期和价格不可兼得，继续关注后续捕鱼、生产情况及不同指标占比情况。受幼鱼比例偏大或影响后续捕捞节奏及指标占比，小编个人观点认为，若普通级鱼粉占比较多，预计高低蛋白外盘价差有所拉大。秘鲁高蛋白鱼粉下调幅度或不及预期，下调后若预售量成交可观，后续外盘反弹概率较大。
秘鲁捕鱼进度良好 但幼鱼比例较高
据秘鲁官方公布的最新数据统计，截至2025年5月5日，2025年秘鲁中北部第一捕季捕鱼数量共74.1万吨，完成配额比例24.71%，配额数量剩余约225.9万吨。按数量划分，幼鱼数量占总捕捞数量比例的39.9%；按重量划分，幼鱼数量占总捕捞数量比例的27.4%。由于幼鱼比例偏高，为保护鱼资源，秘鲁政府启动大规模禁捕措施，宣布在部分海域自5月7日展开开始为期十天的禁捕政策，禁捕面积较大，以及存在异常海浪预警，后续捕捞量预计会受到一定影响。短期内国内市场持货商销售压力得到缓解。
综上所述，当前秘鲁捕鱼节奏偏好，但幼鱼比例偏高，叠加需求旺季到来，国内外价格仍受一定支撑。此禁捕政策一出，利好持货商心态，缓解销售压力，维持顺价成交心态。国内饲企仍是消化自身头寸为主，保持随买随用。5月继续重点关注秘鲁中北部禁捕后的捕鱼进度，渔获量生产不同指标占比情况仍不明朗，目前秘鲁厂家心态坚挺仍不调整外盘，等待捕捞量基本能够交付前期预售合同。若捕捞量良好，5月外盘预计下调，不过受幼鱼影响价格或调整有限。船期和外盘价格较难兼容，需谨慎操作。5月之后鱼粉集中到港基本结束，6月水产需求开始起量，需求预期向好，若捕鱼受到影响，后续行情或迎来拐点，存在企稳甚至反弹的机会。观望后续捕捞节奏以及外盘预售情况，水产需求上量情况。
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