伊利财报亮剑：经营规模、质量双领跑，韧性增长再超预期

在消费市场复苏的关键节点，4月29日，伊利股份发布2024年年报及2025年一季报，再次用确定性回应市场期待，以龙头韧性和活力引领行业向上信心，用稳健业绩为行业注入强心剂。

财报数据显示，2024年实现营业总收入1157.80亿元，稳居亚洲乳业第一，剔除商誉减值后净利润115.39亿元，同比增长12.2%，经营规模与经营质量双领跑；2025年一季度，实现营业总收入330.18亿元，同比增长1.35%，扣非归母净利润46.29亿元，同比增长24.19%，逆势双增。

Part 1 全品类业务全面领跑，奶粉业务成战略增长极

与“双领跑”的惊人业绩交相呼应的是，伊利全品类业务也展现出了强劲实力。

从品类看，液体乳营收达750.03亿元，稳居行业第一，规模优势持续扩大；冷饮业务营收87.21亿元，实现营收、市场份额“双第一”，连续30年稳居全国冷饮行业龙头地位；奶粉业务以强势增长迎来战略收获期，伊利奶粉及奶制品营收296.75亿元，同比增长7.53%，再创历史新高，奶粉整体销量稳居中国市场第一。伊利全品类业务实现全面领跑。

作为伊利重点布局和培育的“第二增长曲线”，凭借对市场变化和消费需求的精准洞察，伊利奶粉业务积极前瞻布局全生命周期，在行业调整期实现逆势增长，成为驱动公司盈利质量和盈利结构“双”提升的重要引擎。如今，奶粉业务不仅成为战略增长极，也已成为伊利区别于其他综合性乳企的差异化竞争优势，持续强化伊利在行业中的领先地位。

作为伊利奶粉业务的战略核心品牌，伊利金领冠以“超凡”品质持续引领行业发展。依托23年母乳研究积累、全球15个研发中心，并牵头建设中国乳业唯一的国家级技术创新中心“国家乳业技术创新中心”，持续优化产品配方。

在产品布局方面，通过“牛羊并举”战略打造丰富多元的产品矩阵，满足差异化需求，羊奶粉业务稳居“羊奶粉市场销量与销售额全球第一”，旗下佳贝艾特更是连续七年占据中国进口婴幼童羊奶粉市场超六成份额；在品牌建设方面，伊利金领冠积极践行社会责任，推出16亿生育补贴计划，助力构建“生育友好型社会”，超凡守护母婴群体健康。

值得一提的是，伊利预计，今年公司婴幼儿配方奶粉业务仍会朝着稳健增长的方向努力，市场份额有望继续提升。成人奶粉将进一步向功能化、高端化方向延伸，争取实现双位数的收入增长。

综合而言，2024年及2025年一季度，伊利以前瞻性战略眼光和品质根基为双轮驱动，通过产品力、市场力、服务力三大核心优势，实现业绩的全面开花，不仅彰显了伊利作为行业龙头的领跑实力，更为乳制品行业的高质量发展注入新的增长动能。

Part 2 “一横一纵”战略落子，下好乳业全盘棋

“不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。”在健康消费升级的时代浪潮下，伊利再次以战略眼光落子未来——加码功能性营养与乳深加工两大关键赛道，抢占产业价值制高点。正如当年伊利开启中国“液态奶”时代，今天的布局，亦将重新定义乳业的未来。

1、从营养到功能：伊利×同仁堂跨界合作，引领健康新趋势

在“药食同源”理念深入人心的今天，健康消费正从“被动治疗”转向“主动预防”。伊利深刻洞察这一趋势，携手百年老字号同仁堂，融合中医药智慧与现代乳品科技，推出7款科学配比的药食同源功能性乳制品，以科学营养赋能健康生活。

这场跨界合作的深层逻辑，是乳业科技与中医药理论的互补性创新，不仅标志着伊利在功能性赛道的关键落子，更彰显了其以“大食物观”拓展乳业增长边界的战略远见——让乳制品不再只是营养载体，而是健康生活的智慧解决方案。

2、从“一杯奶”到“一块酪”：伊利打通“从牧场到餐桌”的乳制品产业全链路

一块奶酪，不仅是营养精华的浓缩，更是中国乳业迈向成熟的标志。我国奶酪行业长期面临“再制奶酪为主、原制奶酪缺失”的结构性痛点，伊利以创新破局，通过构建中国特色乳制品精深加工体系，实现三大突破：一是依托国家乳业技术创新中心二期工程和奶酪三期项目，解决原制奶酪一直依赖进口的“卡脖子”的技术难题；二是从“一杯奶”到“一块酪”，彻底打通从原奶到深加工产品的完整生产链，稳定原奶行业的周期波动；三是实现关键原料的国产化，增强我国乳业原料安全和产业链自主可控能力。

伊利乳制品正在实现从液态营养走向固态营养、从单场景到多场景覆盖、从基础营养供给到精深加工转型的多维跃迁，重塑乳制品与消费者的联结方式，助力中国乳业迈入发展新时代。

站在2025年这个承前启后的战略布局关键之年，伊利正在以战略定力实现三级跳：从规模领跑到产业链价值重塑、从市场占位到生态构建、从龙头担当到国际视野。

正如伊利强调的“5大战略方向，即‘中国牛、中国养殖模式、中国原料、中国装备和中国品质’，以创新构建乳业的新质生产力，开发更加营养健康，更加低碳可持续发展的产品。”这一战略布局已获得资本市场的高度认可，华创证券、华泰证券等多家机构基于其明确的盈利改善趋势和稳健的业绩表现，维持“强推”“买入”评级。

放眼未来，在机构普遍看好的态势下，伊利将充分发挥财报中凸显的竞争优势：一方面深耕国内市场，为中国消费者提供世界级品质的产品与服务；另一方面加速全球化布局，向世界输出乳业发展的“中国方案”。