丰田被特朗普逼上梁山

进入5月，日本上市公司开始陆续发表2024财年（2024年4月至2025年3月）的经营业绩报告（决算报告）。上市公司的业绩报告被视为日本经济的“晴雨表”，备受海内外的关注。

昨天（5月8日）下午，丰田汽车公司举行发表会（下图），公布了2024财年的集团整体业绩报告。数据显示，集团的营业收入（相当于销售额）比23年度增长了6.5%，达到48万367亿日元（约2万4400亿元人民币），这不仅是丰田的历史新高，也是全日本企业中单一企业的最高销售额。然而，丰田的最终净利润却减少了3.6%，为4万765万亿日元（约2043亿元人民币），这是两年来首次出现下滑。

不仅如此，丰田汽车公司还公布了2025财年（到2026年3月为止）的业绩预测：销售额预计将小幅增长1%，达到48.5万亿日元，但纯利润将大幅下滑35%，降至3.1万亿日元。

一向以稳健经营著称的丰田，为何会出现“增收减益”的问题呢？

这背后，其实是一个汽车制造大国在面对全球经济环境剧变时，所无法回避的现实挑战。

特朗普“关税大棒”，直接打击了丰田的利润底线。

今年4月，美国总统特朗普宣布对进口汽车追加25%的关税。5月起，连发动机等核心部件也被列入加税范围。

这对全球化布局的丰田来说，是沉重的打击。仅4月至5月的关税影响，就将导致丰田营业利润减少1800亿日元（约90亿元人民币）。更关键的是，丰田目前在美国市场销售的车辆中，约一半是直接出口美国，高关税已经成为压在丰田利润上的“铁板”。

对于丰田来说，铁板不只是特朗普的高关税，还有日元汇率。日元出现升值反而成了不利因素。

在外需导向型的日本制造业中，日元汇率的变动始终是企业经营的关键变量。

2025财年，丰田将汇率假设在1美元兑145日元上。在日本企业的财务中，日元升值通常意味着海外收入折算回日元后减少，利润缩水。根据丰田的测算，日元每升值1日元，营业利润将减少约500亿日元（约25亿元人民币）。2025财年汇率影响整体将造成7450亿日元（约372亿元人民币）的利润下滑。

这也说明，在全球汇率波动加剧的今天，即使是财务管理能力一流的丰田，也难以规避市场波动的负面冲击。

除了以上两大外部原因之外，丰田内部的成本结构也面临压力，投资扩张也导致利润空间被进一步压缩。

首先是原材料价格上涨，导致成本增加3500亿日元（约175亿元人民币）。其次是对人的投资与企业未来成长的战略投资，又将带来4700亿日元（约235亿元人民币）的短期利润下压。

换句话说，丰田不仅在抵御外部风险，还在持续为转型做准备。面对电动化、智能化的产业趋势，丰田需要加大研发与生产体系的投资力度，这些投入在短期内无法转化为利润，反而削弱了现阶段的收益能力。

当然，丰田也并非完全被动。公司通过成本削减和车型结构优化，预计可带来5100亿日元（约255亿元人民币）的利润支撑。同时，车辆附加功能的提升也带动售价上涨，预期贡献2500亿日元的利润增长。

然而，这些“内部造血”所带来的利润增量，仍难以弥补关税、汇率与原材料价格带来的巨大下压。换句话说，再怎么“好车卖得贵”，也顶不住全球化时代下的重压。

在业绩报告发表会上，丰田社长佐藤恒治的一段话颇有意味：“中长期看，我们要做的，是在当地，为在当地开发产品、在当地生产。”这意味着丰田将加快“本地化”的步伐，将生产更深入地移入本地化消费市场。佐藤社长的这一表态，显示出即便是全球化程度最高的丰田公司，也开始重新思考其供应链与生产布局，丰田在上海新设新能源汽车工厂就是丰田“本地化”战略的重要体现。

然而，佐藤社长也强调，“日本国内年产300万辆的体制不会改变”，因为这不仅是企业的问题，更关乎日本制造业的根基。日本通过汽车出口换取外汇，再反哺国内的能源进口等关键支出，这样的“制造—贸易”循环一旦断裂，将是国民经济层面的危机。

作为日本代表性企业，即使是民企，也必须承担起应有的社会责任。

佐藤恒治社长的另一句发言值得深思：“不管环境如何变化，我们都要坚持以‘町一番’（街头最受欢迎的好车）为轴心，坚守初心不动摇。”这是丰田的哲学，也是它能在政治与经济的波动中稳住脚跟的内在力量。