净利“三升一降”！A股上市期货公司一季报业绩分化

A股四大上市期货公司一季度“成绩单”揭榜。

从今年一季报来看，4家A股上市期货公司一季度合计实现营业总收入38.37亿元；合计实现归属于上述公司股东的净利润总额为1.77亿元。

展望2025年全年，期货公司预计会有怎样的表现？又该如何在激烈的同业竞争中脱颖而出？

展望后市，受访人士认为，期货公司业绩或将分化加剧。其中，头部期货公司凭借资本实力、品牌效应、研发水平等多方面优势，在市场竞争中占据有利地位，市场份额将持续保持优势。而中小型期货公司若无法在差异化竞争中找到突破口，可能面临较以往更大的经营业绩压力。

净利走势分化

A股上市期货公司均已晒出2025年一季度“成绩单”。

陆怡雯 制表

从今年一季报来看，4家A股上市期货公司一季度合计实现营业总收入38.37亿元，合计实现归属于上述公司股东的净利润总额为1.77亿元。

4家A股上市期货公司中，2025年一季度，弘业期货和瑞达期货的营业收入均实现同比正增长，其中弘业期货同比大涨259.09%。而南华期货和永安期货的营业收入则同比下滑超45%。不过，从营收额来看，“期货龙头”永安期货在今年一季度仍以22.77亿元的营业总收入位居A股上市期货公司榜首。

净利润方面，南华期货、弘业期货、瑞达期货在今年一季度实现了归母净利润的同比增长，其中弘业期货同比大涨109.07%。仅永安期货在今年一季度中归母净利润同比大幅下滑，下滑幅度达88.08%。从净利润额来看，南华期货2025年一季度以8573.83万元的归母净利润位居第一，瑞达期货紧随其后，归母净利润为8105.71万元。另外，永安期货、弘业期货在今年一季度分别实现归母净利润929.46万元、120.32万元。

总的来看，2025年第一季度“期货龙头”永安期货的成绩并不理想。对此，永安期货解释称，营业收入同比下降是因为根据中期协相关规则，公司自今年1月1日起对同一交易日内签署采购和销售合同等六大类贸易类业务采用净额法确认收入。该调整仅影响财务报表中营业收入及营业支出的列示口径，对业务的盈亏没有影响。若按照前述管理规则要求，2024年一季度可比口径营业收入为27.48亿元，2025年一季度同比下降17.13%。

关于归母净利润同比下滑的原因，永安期货回应称，2025年一季度，子公司主要于2023年开展的部分存续场外衍生品业务受一季度市场重大行情波动不利影响，产生了部分亏损。目前，该类存续业务已基本了结，风险敞口已有效释放。

业绩整体承压

随着上市期货公司纷纷晒出一季度“成绩单”，可以发现，今年一季度A股上市期货公司依旧面临着严峻的市场考验。

数据显示，4家A股上市期货公司2025年一季度合计实现的营业总收入，同比减少19.52亿元；归属于上述公司股东的净利润总额同比减少0.46亿元。

对此，格林大华期货首席专家王骏向记者分析表示，“今年第一季度，期货市场行情波动较大，期货公司利息收入持续下降，再加上同业竞争激烈等多方面因素，这些都影响了上市期货公司今年一季度的整体业绩情况。”

王骏进一步指出，当前我国期货行业正处于转型发展期，在期货交易返还政策大幅调整、行业竞争激烈、全市场低利率，以及相关会计政策变化等多因素共同作用下，期货公司创新业务中的风险子公司业务、期货资产管理业务和境外期货代理业务等虽有增长，但尚未能完全弥补传统经纪业务优势锐减的缺口，导致上市期货公司整体业绩仍面临压力。

展望后市，王骏预计期货公司业绩或将分化加剧。其中，头部期货公司凭借资本实力雄厚、品牌效应显著、研发水平高、子公司业务强劲、境外业务布局完善和综合衍生品服务能力佳等多方面优势，在市场竞争中占据有利地位，市场份额将持续保持优势。相比之下，中小型期货公司若无法在差异化竞争中找到突破口，可能面临较以往更大的经营业绩压力。

总的来看，王骏认为，期货公司还需在多方面发力以提升竞争力。具体而言，需加强科技赋能与技术创新，提供个性化服务，深入了解不同客户群体的需求。同时，要在加强合规与风险管理、深化金融服务生态圈建设，以及专业人才培养与引进等方面下功夫，从而在激烈的同业竞争中实现突破。