爱惨了，永远不卖

图：Minghan H

今天A股一扫软骨做法，有了个漂亮的高开高走。

haha，值得点赞~

许多人关税战以来的亏损，或许也收复的七七八八了吧。

之前官方说5、6月份，会出台刺激政策。

虽然不知道啥时出，也不知道力度咋样——

希望有机会再拉动A股，往上突突突一波。

让更多人都走出亏损，把盈利做厚

一

有个事可以聊聊。

巴菲特这几年买了不少日本股票，主要是日本五大商社。

前几天有人问他，有没有打算卖掉了？

因为日本通胀上来了，CPI超过3%了，央行还要再加息。

老头很坚决地说：

“未来50年，都不会卖日本股票。”

他的继任者，伯克希尔下一任CEO又补充说——

“50年，或者永远都不卖”

旗帜很鲜明的表态了喜爱。

有读者问我：

日本的五大商社，究竟是干嘛的呀？

为啥老头这么喜欢？

巴菲特甚至还表达了后悔： “当初投日本的金额应该是1000亿美元，而不是200亿美元”。

完全是爱惨了。

五大商社是指：

伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产、住友商事。

国内有人把他们翻译成贸易公司，其实不太恰当。

它们可以视作投资集团了。

这五大商社业务涉及能源矿产、金融、食品...等等。

比如三菱， 大家听过的罗森便利店，就属于它 。

三菱在中国投资，覆盖了汽车、房地产、水处理、金属资源、食品...等等。

它的子公司、关联公司加起来1000多家，共有8万多员工。

又比如丸红商事，官网放了各部门介绍：

生活方式、食品原材料、金属、电力、金融等等。

再比如三井物产。

它年报公布的各项业务线，也是眼花缭乱。

从日本，到中东，到欧洲，到大洋洲，美洲...哪哪都有业务。

伊藤忠和住友也差不多。

业务五花八门， 遍布全世界。

八卦一下。

似乎，连「商社男」都成了一类人的标签。

我看有网友分享和商社男的恋爱：

“稍微打听了一下他的奖金后，只能说痛恨自己找工作的时候没有好好努力进商社。 怎么说呢，就算把他被扣掉的税，当成奖金发给我了我都要高兴疯了”

二

巴菲特为啥青睐商社股呢？

我感觉五大商社最本质特征是：

收息。

巴菲特在股东大会上说，当时第一次看到这几家公司股价时，觉得股价低得离谱。

它们有这些特征：

“高股息、高自由现金流、适当时候增加股息、不断搞回购..."

我们投资日本已有六年左右。当时我翻阅一本收录两三千家日本企业的手册，现在字太小已经看不清了，发现这五大商社的股价低得离谱。 我花了约一年时间逐步收购，随着与经营层加深了解，我和格雷格（伯克希尔下任CEO）对这些企业的欣赏与日俱增。

我简单做了个表格，它们当前 股息率接近4%。 除伊藤忠商事以外

估值也不贵，才10倍左右。

数据来源：Wind

注意——

巴菲特从2019年7月就开始买它们了，并持续增持。

自2019年7月以后， 五大商社的股价平均涨了200-300%

随着股价上涨，它们的股息率已经明显降低了。

做个合理推测，巴菲特买入时，它们的股息率或许有5%、6%以上。

甚至是更高。

比现在还诱人。

如果大家有印象，可能会记得——

前几年A股银行股、水电股、通信股...股息率普遍4-6%。

当时捡的人还不多，收息佬当时还属于小众赛道。

这几年相关股票一路上涨，A股叫得上名的收息股，股息率已经不断降低。

很多人想买，都下不了手了。

总之——

2019年7月以来， 五大商社有200%多的涨幅。

对比日经225指数同期涨幅约73%。

五家商社股价表现挺靓眼。

三

值得一提的是，巴菲特这笔投资，还动用了杠杆。

借钱炒股。

巴菲特从来不建议普通人借钱投资，但，巴菲特自己是借钱的。

只是他很注意两点：

极低的利息、长长的周期。

伯克希尔本身有保险业务，可以吸引大量便宜的、长期资金。

这种资金就是负债。

买五大商社时，巴菲特是发行了日元债，借入了日元来买入。

我很难找出巴菲特日元债的成本。但日本在2019年及往后几年，长期处于负利率、或0利率状态。

巴菲特信用很好，他的借债利息很可能更便宜。

借超便宜的钱炒股，拿很高的分红。

对我们普通人来说，可能最接近这种属性的——就是房贷了。

房贷是普通人能借到的最便宜、最大额、久期最长的负债。

而且在降息周期里，利率逐渐趋低。

哈哈。

经常有读者问：要不要提前还房贷？

那，借鉴巴菲特的做法。

如果你有把握，自己投资的回报率能稳稳跑过房贷利率。

倒也不必着急提前还贷。

或者少还一部分，留一部分现金在手头，四处寻找机会。

但对于大部分人来说——

股价是波动的、负债是刚性的、必须按期还上。

股价波动又必须还债时，心理压力会爆棚。

所以如果不想太麻烦， 早点把房贷还了，或者只留一点点用来抵扣个税。

无债一身轻，不忧虑动荡。

也是一种幸福~