百元价格段提档增速：从底层逻辑激活酒业消费大潮

2024年中国GDP为134.91万亿元，增速为5%，同年中国白酒规模以上企业销售收入为7964亿元，同比增长5.3%。

早在四年以前，规上白酒企业销售收入增速是GDP增速的2-3倍，这说明行业真的降速了，未来情形不容乐观。
从上市公司维度来看，在上证、深证、港交所上市的白酒股票有22家，2024年总营收4354.68亿元，同比增长7%，此前三年的同比增幅都在15%以上。负增长的企业有7家；增速在[0,7%]的企业有7家；增速超过7%的企业有8家；增速超过10%的企业有6家，其中增速最快的是金徽酒，增速为18.59%。
多个维度的数据可以看出，行业依旧有增长，那么增长的底层逻辑是什么？是哪些产品在增长？哪些价格段的产品在增长？
知酒君仔细分析上市酒企的年报，发现百元价格段产品在2024年增长比较明显，成为行业的一大看点。

百元价格带，酒业的消费底盘

百元价格带，基本上是所有酒企（集团）都在布局的价格带，从全国名酒到区域名酒，光瓶酒到盒装酒，从白牌酒到品牌酒，竞争非常激烈，消费者可以选择的余地也非常之多。从企业公布的数据来看，该价格带2024年的白酒销售也比较稳定、积极。

①衡水老白干
2024年，老白干酒营收53.58亿元，同比增长1.91%。其百元以下产品营收26.22亿元，同比增长7.09%，是显著高于其他产品的。
老白干酒旗下有衡水老白干、板城烧锅、武陵酒、文王贡酒、孔府家酒五大品牌，除武陵酒的平均每斤价格（一斤约500ml，出厂价，后文简称斤价）高于100元以外，其他四个品牌的斤价都低于100元。

具体来看，衡水老白干2024年量价齐升，销售额增长9.96%，销售量增长4.38%，显著高于老白干酒的增速；衡水老白干平均每斤价格39.75元，增长约2元。
斤价仅23.45元的孔府家酒2024年销售额更是增长28.12%，销售量增长17.73%。
②牛栏山二锅头
据顺鑫农业披露，2024年，牛栏山二锅头实现营收70.41亿元，同比去年增长3.19%。其中，高档酒和中档酒都实现了营收的同比下降，而出厂价小于10元的低档酒则逆势上涨，营收同比增加5.08%，进而拉高了整个白酒板块的营收。其低档酒以牛栏山二锅头、陈酿二锅头为主。

③五粮浓香
2024年五粮液营收增速为8.07%，五粮浓香的营收增速则高达11.79%。五粮浓香旗下主要有五粮春、五粮醇、五粮头曲、尖庄四个大单品系列，除了五粮春的成交价在百元之上外，其他三个系列的市场成交价都在百元之下，五粮浓香的平均斤价在73.8元。

④汾酒
山西汾酒在2024年表现优异，超越了洋河成为第三名，而且奠定了酱、浓、清三香鼎立的格局。山西汾酒全年实现营收约360.11亿元，同比增长12.7%。旗下玻汾是百亿大单品，也正是基于玻汾广泛的群众基础，汾酒的青花系列才能顺势而为。
⑤光良酒业
定位为“国民自用酒”的光良酒业，过去几年增长非常迅速，2024年的增速在27%以上。光良的59、39系列销售量大，累计销量超过4亿瓶。
⑥洋河
2024年洋河股份营收为288.76亿元，以洋河大曲、双沟大曲等为代表的普通产品（出厂价＜100 元/500ml的产品），表现出远高于中高档酒（出厂价≥ 100 元/500ml 的产品）的发展韧性，营收下降仅为0.49%。

大众消费的广阔市场

虽然整个白酒产业承受了较大的下行压力，特别是名酒面临的价格下降、价格倒挂、库存高压等现象，在百元价格带几乎不存在，多种调研数据也显示，百元价格带是最能动销的产品。

一方面是能动销，另一方面是因为这些相对便宜的产品，对经销商、门店的资金要求也相对较低，经销商的资金流动性会更好、资金成本更低。
百元价格带包括光瓶酒和简装酒两大类别，光瓶酒主要面向自饮场景，如玻汾、尖庄、黑盖等；而简装酒的应用场景就非常广泛，如一般宴席、聚会都非常常见，典型如五粮醇、五粮头曲、泸州老窖头曲在四川乡镇、乡村等下沉市场的宴席比较常见。
早些年，下沉市场的宴席还是光瓶酒为主，近些年升级到盒装酒，而五粮醇这种百元价格带，有品牌、有性价比、有消费基础的简装酒自然非常受欢迎。
知酒君注意到，2025年春糖期间，多家酒企都推出了百元价格带的新品或者升级产品。典型如洋河股份发布的第七代海之蓝和高线光瓶酒洋河，通过对酒体、包装的升级，以满足消费者更高的需求，从而帮助停货的第六代海之蓝去库存，帮助海之蓝单品稳价稳市场。类似的产品有第八代古井贡酒、沱牌红韵与祥韵、西鸽葡萄酒N18等。
但也需要注意到，百元价格带的竞争异常激烈，尤其是名酒的降维打击，在省会城市、重点城市表现得更加明显。比如玻汾，一年卖一百个亿，他的渠道已经下沉到很多乡镇市场，与餐饮渠道的绑定尤其根深蒂固。
值得注意的是，百元价格带还应该包括广泛存在的散酒，这种满足居民“口粮酒”消费的散酒，因为产销分散，受的关注较少，据估计2024年全国散酒规模达到了800亿左右，年增长率超15%，明显高于其他行业。典型如安宁烧酒，其自己公布的全国门店已超过1800家，年销售额破亿元。
和君咨询根据18个地级市的调研统计显示，500元以上价格带整体下滑25%，但100-300元价格带整体扩容增长30%，预计未来百元价格带还会持续扩容，且增速会显著高于行业整体增速。