Mysteel：2025年五一假期间全国动力煤市场运行情况

五一期间动力煤市场整体持稳运行。节日期间，市场延续节前弱稳走势，市场看空情绪渐浓，北港库存持续偏高，下游电厂低负荷运行，非电企业未有需求提升，市场彻底进入休眠期。 进入五月，产地供应逐步恢复，大秦线春检结束后运量提升，加之节后市场需求或有回落预期，市场挺价情绪有所降温，港口煤价短期内缺乏需求支撑，节后市场煤价或将继续保持弱势阴跌。

产地方面：假期期间产地煤价整体弱稳运行。假期前月底完成产量而停产或减产的煤矿在本周恢复正常产销，市场煤供应量有所恢复。 销售方面，假期期间市场拉运氛围平淡，下游客户观望情绪偏浓，终端用户多以刚需采购为主，贸易商及煤厂拉运积极性一般，产地市场价格延续弱稳态势，各矿根据自身销售情况小幅调整5-10元/吨，整体跌多涨少。

港口方面：假期港口市场交投氛围冷清，市场参与者对市场关注度较低，终端库存较为充裕，下游采购意愿较低，观望运行仍为主流。北港库存保持高位运行，去库速度缓慢，基本为前期刚需采购。短期来看需求端表现不佳，节前大集团外购价格有所下调，市场情绪走弱，多数贸易商持消极看空心态，操作谨慎依旧。后市需持续关注节后市场情绪及实际成交情况，截止5月4日环渤海八港库存2936万吨。

电厂方面：进入五月，现阶段江南、华南等地依然降水偏多，黄淮江淮气温偏高，其余大部地区气温接近常年或偏低，居民用电需求走弱，水电等清洁能源发力情况偏好，电厂日耗位于同期偏低区间，库存继续保持偏高水平；且假期期间，部分工业企业放假，工业用电负荷下降，电厂日耗进一步走低，在低日耗、高库存的压制下，终端多继续维持观望，以刚需拉运为主。节后随着夏季的临近，气温逐渐升高，电厂日耗逐步提升，补库需求也将逐步释放，同时为了满足夏季用电高峰的需求，部分电厂的补库需求也会相应增加，下旬终端电厂或将进入“迎峰度夏”备煤期。

甲醇方面：五一假期期间内地市场装置正常生产，暂无新增检修装置，市场整体供应维持稳定；需求方面，五一假期期间，场内多数企业装置运行平稳，部分厂家库存稍有增加，加之目前下游市场需求恢复较为缓慢，场内整体成交一般，假期结束后，下游市场或存一定补货需求，需求的释放或对市场气氛或有所提振；原料端方面，五一假期期间企业已消耗现有库存为主，少量刚需拉运，存煤可用天数小幅下降，节后或存少量补库需求。

尿素方面：假期期间多数企业装置正常运行，整体开工负荷基本稳定；尿素市场交投氛围清淡，工厂多发前期订单为主，下游农业需求跟进缓慢，工业采购积极性一般；原料煤方面，产地化工煤价格偏弱运行，下游化工企业补库积极性较弱，多以刚需采购为主，库存多维持安全水平，据了解尿素样本企业存煤可用天数在7-10天左右，处于中位。短期补库需求难有明显释放。

进口方面：假期期间进口动力煤市场弱稳运行。印尼受采矿税率新政影响，一定程度上加剧矿企成本压力和市场的不确定性，但在弱需格局及中国买家对价格接受度有限下，矿方报价继续小幅下调，现Q3800巴拿马船FOB报价围绕49美元/吨窄幅震荡。国内假期期间，终端采购需求释放有限，市场参与者普遍采取观望态度，交投氛围冷清；预计假期后进口动力煤价格仍将维持低位震荡，电厂在低价少量多次采购节奏主导下，高库存常态化，部分贸易商对5月市场预期并不乐观，需继续关注外矿报价及实际成交情况。

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