张尧浠：美联储年内降息预4次、本周金价偏看止跌反弹

张尧浠：美联储年内降息预4次、本周金价偏看止跌反弹

黄金市场上周：国际黄金延续前周收取的倒垂见顶形态，进一步走低回撤，但未稳健跌破5周均线支撑，且10周均线向上延伸，暗示下方空间有限，后市仍有再度走强的预期。

具体走势上，金价自周初开于3324.92美元/盎司，先行录得当周高点3352.81美元，虽反弹遇阻，但仍有一定的买盘情绪，使其走势维持在扩展线支撑和近期的震荡区间之内，不过周四时段，空头力量加大，向下走低，打破震荡，一度跌至日图中轨下方，录得当周低点3202.00美元，最后有所触底回升，周五维持反弹动力，最终收于3239.30美元，周振幅150.81美元，收跌85.62美元，跌幅2.57%。

影响上，周初由于震荡区间的阻力与支撑，而震荡波动，一方面特朗普对于关税态度的表达反复变脸令其市场捉摸不定，涨跌有限，同时受到中东局势的避险支撑，以及在小非农ADP爆冷+GDP负增长等数据助力今年降息预期急剧升温情况下，走势在支撑位置仍有一定的买盘需求；

不过，受到技术阻力和历史高位的获利了结压力，再加上临近五一劳动节前夕，中国交易员通过上期所和上金所抛售了近100万盎司黄金，导致金价再度走低一度触及当周低点，但最终抛压出尽，逢低买盘入场，再加上周五非农数据仍有一定利好，最终收线在支撑线附近。

展望本周周一(5月5日)：国际黄金开盘窄幅震荡走盘于中轨及短期均线下方，空头占据一定优势，但预计下方空间有限，关注30日均线支撑，以及2024年4月12日高点2431美元到10月31日高点2790美元的向上链接的趋势线支撑，可看止跌反弹。

美元指数，日图走势反弹至短期均线之上，附图指标维持看涨信号发展，暗示后市有继续反弹触及102或103位置，而对金价造成压力，不过，走势也处于回落趋势之中，目前前景仍偏弱，周图也处于200周均线下方，月图仍处于布林带下行通道，附图指标维持空头信号发展，暗示反弹力度有限，前景将继续走低，而会支持金价再度走强触及历史高点；

美债10年期收益率，日图走势仍然还是穿插在200日均线上下，周图也处于一年多以来的宽幅区间之内，短期影响有限，月图则处于一年半多以来的顶部背离行情，对于后市来讲，有趋势性的回落前景，而会支持金价。

故此，对于金价来说，仍有走强的前景。

日内将可关注美国4月标普全球服务业PMI终值、美国4月ISM非制造业PMI，市场预期偏向利好金价；故此操作上，仍可震荡或看涨反弹为主。

基本面上，特朗普近期对于全面实施的关税有所退让，再加上3500美元关口之前的“终极目标”而获利了结，令其金价跳水回撤，但由于时间的延长，关税政策到时的市场担忧影响，也会越发减弱，即便是再度加大或者是减弱乃至停止关税，对于金价的压力也是有限的。

虽然，上周五公布的非农等数据，整体好于预期，美国3月工厂订单月率也明显高于前值，显示经济仍显健康，这减弱了此前公布的美国一季度GDP数据意外跌入负值，市场对经济衰退的担忧的影响，并不足以令美联储迅速采取行动，对金价产生一定压力。但同时也不足以让美联储的降息预期降温和引发降息变数，交易员仍旧押注今年降息4次。所以，金价仍处于降息周期之中。

并且，当下，关税将导致的通胀担忧仍然存在，通胀的上升，在没有加息周期的背景下，也将提升黄金的商品属性价格，使其走高；

国际货币基金组织IMF对于今明两年全球经济增长预期仍是下调态度，并暗示可能会进一步恶化等等，故此前景上，黄金仍具有避险吸引力；

所以，前景上金价的看涨预期是没有改变的。近期的回落仍被视为技术调整，年内的看涨前景仍然未变，仍有再度冲击3500美元或其上方的潜力。

技术上：月图；金价4月虽剧烈震荡走盘，上下振幅达540多美元，但最终仍收取明显涨势，涨幅5.27%。走势也仍保持在上升趋势线（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线）上方，5/10月均线也向上排列未有回落触及和转弱迹象，多头仍占据优势，那么，后市只要维持在此趋势线上方，则暗示仍有继续走强上攻新高的潜力和空间。

周图：金价前周冲高回落收取巨长上影线倒垂见顶形态，上周也如期受此压力进一步回落，但鉴于基本面前景良好，技术支撑看涨趋势良好，下方众多均线支撑看涨排列，故此，也暗示回调力度即将到位，10周均线支撑附近，仍是可再度看涨反弹的位置。上方则关注扩展线阻力3290美元，反弹至此上方，则多头力量增强，将跟进看涨反弹。

日图；金价上周四触底回升未能稳健跌破中轨线支撑，且ZZ指标也已显示触底，并且上周五也走出倒垂止跌形态，这暗示后市或面临筑底震荡及再度反弹走强的预期前景。下方继续关注30日或61.8扩展线附近支撑进行看涨，上方等待再度重回3300美元上方，并再度上探3500美元关口。

日内操作初步点位思路参考：

黄金：下方关注3222美元或3200美元附近支撑；上方关注3262美元或3290美元附近阻力；

白银：下方关注31.80美元或31.65美元支撑；上方关注32.25美元或32.45美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。