又一车企暴雷！

　　电动知家消息，2025 年5月2日，德国汽车巨头大众集团公布了其2025年第一季度的财务报告。报告显示，大众集团 2025 年第一季度税后利润大幅下滑 40.6%，降至 21.8 亿欧元（约合 179.34 亿元人民币）。这一消息迅速引发了全球媒体和市场的广泛关注，人们不禁要问：大众汽车，这个曾经在全球汽车市场上呼风唤雨的巨头，为何会在当下遭遇如此严重的利润危机？

　　从数据上看，大众集团 2025 年第一季度的业绩呈现出一种“冰火两重天”的态势。尽管汽车交付量同比增长了 1.4%，达到 213 万辆，但税后利润却出现了断崖式下跌。这一反差背后，是大众在电动化转型道路上所面临的重重挑战。

　　大众集团近年来一直致力于推动电动化转型，这一战略在市场表现上确实取得了显著成效。2025 年第一季度，大众在欧洲的纯电动车销量激增了 113%，在美国也实现了 51% 的大幅增长。截至 3 月底，集团交付的每辆新车中就有一辆是电动车。在西欧，电动车的订单积压比去年同期增长了 64%，纯电车型已占该地区订单总量的两成以上。在整个欧洲市场，大众凭借 26% 的市场份额领跑电动车领域。

　　然而，尽管纯电动车的销量增长迅猛，但其盈利能力却远不及燃油车。大众集团首席财务官兼首席运营官阿诺・安特利茨坦言，电动车的利润率偏低，导致集团整体营业利润率从 6% 下降到了 3.7%。这意味着，尽管大众在电动车市场上取得了领先地位，但这种领先并没有转化为相应的财务回报，反而成为了拖累整体利润的“甜蜜负担”。据外媒 motor1 今日报道，大众集团首席财务官兼首席运营官阿诺・安特利茨坦言，虽然电动车销量强劲，但现实是它们的盈利能力仍远不及燃油车。他表示，大众必须削减制造成本，并提升零排放车型的利润水平。

　　除了电动车盈利能力不足外，大众集团在 2025 年第一季度还面临着多重成本压力的叠加。根据财报披露，第一季度约 11 亿欧元的非经营性项目支出中，6 亿欧元用于欧洲碳排放法规相关准备金，2 亿欧元投向软件子公司 CARIAD 的重组，另有 3 亿欧元与柴油车诉讼准备金及美国关税引发的在途车辆估值调整相关。特别是美国加征 25% 的汽车进口关税政策自 4 月 3 日生效后，已对大众的供应链和成本结构造成直接冲击。

　　此外，中国市场对大众的战略意义不言而喻——其贡献了集团近三分之一的销量。但近年来，随着比亚迪、特斯拉等品牌的崛起，大众在中国市场的份额正面临被挤压的困境。2024 年，大众在中国的交付量已降至 293 万辆，较 2023 年减少约 9.5%。面对这一局面，大众正加速推进本土化研发与电动化布局：合肥的 VCTC 科技中心已投入运营，首个本土开发的 CMP 平台将缩短 30% 开发周期并优化 40% 成本；2025 年上海车展上，大众将发布基于该平台的原型车及奥迪首款量产车型，未来三年计划在华推出 40 款新车型，半数以上为新能源产品。