今年绝对的主角

消费股，是今年绝对的主角，值此五一，我不谈旅游股，因为那是一阵风，我谈整个大消费的投资思路。

现阶段，大消费投资思路有两条：一条思路是记住四个字“吃喝玩乐”，另一条思路是记住一句话：“得渠道者得天下”。再细说，从行业横向看，吃喝玩乐的需求潜力最大，其他潜力要靠刺激，而吃喝玩乐的需求潜力靠人性，靠欲望。

从消费供应链纵向看，销售渠道是整个大消费的咽喉，在产能供大于求较为普遍的工业时代，销售渠道占利润比重最大。

先说第一条思路。

吃：大米饭，是必需品，但吃顿好的，是可选消费品。经济好的时候下馆子，经济不好的时候回家做饭。吃总是要吃的，吃的好不好，则随经济和收入情况潮起潮落。

举个投资的例子，锅圈和海底捞都投资一点，结果就是，经济好的时候，海底捞股票上涨，经济不那么理想的时候，锅圈股价就能大干快上。吃总是要吃的，但吃什么是个大学问。

喝：喝的文章很大。其实细分就是两类，茶饮（包括咖啡）和酒类。酒类我们谈得多，新茶饮是近些年我新关注的点。如今，好消息是新茶饮纷纷上市，坏消息是一些好的新茶饮股票去美国上市，比如霸王茶姬。

星巴克市值千亿美元，中国这么大，大家可能买不起豪车，大一定买得起一杯奶茶，所以，有几家千亿美元市值的新茶饮连锁很正常。新茶饮投资也可以采取组合模式。达则霸王茶姬、喜茶，穷则蜜雪冰城。古茗，奈雪，茶百道等，都有点不上不下。主打的就是一个，越是头部的品牌，越是有市场潜力。

这里说一句，这几年奈雪不太行，问题就出在奈雪的多品牌战略上，搞了很多子品牌，其实完全没有必要，因为削弱了消费者的记忆力。

玩乐：玩物丧志？可问题是，如今不会玩的人，是会被社会淘汰的。你家里有孩子，就努力让孩子学会一些玩的本事，比如密室逃脱，剧本杀，盲盒经济，谷子经济，偶像等等，否则孩子会被排除在社交圈子之外。

读书是一方面，玩也是一方面。一个孩子寒窗苦读十多年，虽然有了满腹经纶，却少了有趣的灵魂，得不偿失。话说，搞不好未来玩还是赚钱工具，比读书还有用。话说，如今我们称之为艺术的东西，哪一样不是过去的娱乐方式。

玩乐的内容很多，影视，动漫，自媒体，密室逃脱，谷子经济等等，但这里面有个核心，那就是IP，实际上所有玩乐都离不开IP。所以，A股的芒果超媒，港股的腾讯网易，阅文集团，甚至于我平时不太愿意提的视觉中国，还有我在《寻找百倍消费股》中讲的港股冉冉升起的泡泡玛特，他们的本质，都是IP的创造者和运营者。所谓有好的IP，一飞冲天，比如今年年初的《哪吒2》。

很多投资人的错误在于，他们认为优秀的玩乐股票，是那些具备技术壁垒的，比如3A画面很逼真。这方面，其实并不一定，技术恰恰是最容易COPY的，懂消费者才是玩乐的关键。

主机游戏上有三家，微软的XBOX，索尼PS，和任天堂NS。其中任天堂的卖点和其他两家不同，其他两家不断的探索画面的极致，不断的强调体验的丰富度。

但任天堂其实一直以来就强调一个词“游戏性”。好玩的才是游戏，哪怕画面不那么出色。游戏行业有很多游戏，1个人制作就卖出数千万份的，比如有个游戏叫《星露谷物语》，1个人制作的像素游戏，卖出4100万份。话说，好画面是游戏性的其中之一，好画面不等于好玩，他只是锦上添花。

未来中国，玩乐为目标的虚拟经济的需求会越来越大。很多人将经济分为实体经济和虚拟经济，将金融和科技，包括这些内容产业被归入虚拟经济，认为应该重实体，发展制造业，轻视虚拟经济，实际上这样的思路是错误的，因为孤阴不长，独阳不生。现在的虚拟，很可能就是未来的实体。

打个比方说，手机，是不是过去的虚拟，现在的实体？智驾，是不是过去的虚拟，现在的实体？显卡，过去是不是为游戏虚拟经济服务的，如今是不是为实体经济服务的？计算机是实体经济，没有操作系统行不？周易之道，这个世界永恒不变的是变化本身。

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