江苏必得科技2025年一季度财报解读：净利润扭亏为盈，应收票据增长17.63%

江苏必得科技股份有限公司近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据反映出公司在该季度的经营状况与发展态势。本文将对关键财务指标进行深入解读，为投资者提供参考。

营收稳健增长，市场拓展显成效

营业收入是衡量公司经营规模与市场表现的关键指标。数据显示，必得科技本季度营业收入为7949.47万元，较上年同期的7381.67万元增长7.69%。

营收增长表明公司产品或服务在市场上的需求有所提升，市场拓展策略取得一定成效。这可能得益于公司在产品创新、客户维护、市场推广等方面的努力，使得公司在竞争激烈的市场中占据了更有利的地位。

净利润扭亏为盈，经营状况显著改善

归属于上市公司股东的净利润从上年同期的 -214.37万元转为盈利722.26万元，实现了扭亏为盈。这一转变主要源于公司营收增长，同时相关费用降低。

净利润的大幅提升，显示出公司经营策略调整的有效性，成本控制与运营效率得到优化，盈利能力显著增强，为公司未来发展奠定了良好基础。但投资者仍需关注这种盈利增长的可持续性，以及费用降低是否会对公司长期发展产生潜在影响。

扣非净利润扭亏为盈，核心业务盈利能力增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同样实现扭亏为盈，从上年同期的 -225.33万元变为702.28万元。

扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力。该指标的好转，说明公司主营业务在市场竞争中竞争力增强，产品或服务的市场认可度提高，运营管理水平提升，有助于公司在行业中持续稳健发展。

基本每股收益转正，股东回报能力提升

基本每股收益从上年同期的 -0.02元/股变为0.04元/股。

基本每股收益的提升，意味着公司为股东创造价值的能力增强，对股东的回报增加，在一定程度上提升了公司股票对投资者的吸引力。但投资者需结合公司的长期盈利趋势和行业平均水平，综合评估公司的投资价值。

扣非每股收益转正，核心业务贡献加大

扣非每股收益从上年同期的 -0.02元/股变为0.04元/股。

扣非每股收益的转正，进一步表明公司核心业务盈利能力提升，对每股收益的贡献增大，公司盈利质量较高，业务发展较为健康。

应收账款略有下降，关注回款风险

应收账款期末余额为42285.96万元，较上年度末的45000.63万元下降6.03%。

应收账款下降，可能反映出公司在销售信用政策管理上取得一定成效，加快了货款回收速度，降低了坏账风险。但投资者仍需关注应收账款的账龄结构和客户信用状况，若存在大量长期未收回账款，仍可能对公司现金流和经营业绩产生不利影响。

应收票据增长，关注兑付风险

应收票据期末余额为8560.86万元，较上年度末的7277.57万元增长17.63%。

应收票据的增长，一方面可能表明公司在销售结算中更多采用票据结算方式，一定程度上保障了收款权利；另一方面，需关注票据的承兑人信用状况和兑付风险，若票据到期无法兑付，将影响公司现金流和财务状况。

加权平均净资产收益率提升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率从上年同期的 -0.22%变为0.71%。

加权平均净资产收益率的提升，表明公司利用股东权益获取收益的能力增强，资产运营效率提高，公司在经营管理和资源配置方面取得积极进展，为股东创造了更多价值。

存货情况需关注，警惕库存积压风险

财报中虽未明确提及存货变动情况，但存货作为公司重要资产，其管理对公司经营至关重要。若存货积压，可能导致资金占用增加、仓储成本上升，甚至因产品过时或损坏造成减值损失。投资者需关注后续财报中存货的数量、结构及周转情况，评估公司存货管理水平和潜在风险。

销售费用微降，关注市场推广可持续性

销售费用为519.99万元，较上年同期的524.31万元下降0.82%。

销售费用微降，可能是公司优化销售渠道、提高营销效率的结果。但销售费用的降低可能会对市场推广和产品销售产生一定影响，投资者需关注公司后续市场份额变化及销售业绩增长能否持续，评估公司市场推广策略的可持续性。

管理费用下降，运营管理效率提升

管理费用为1658.08万元，较上年同期的1961.97万元下降15.59%。

管理费用下降，显示公司在运营管理方面采取了有效措施，如精简机构、优化流程等，提高了管理效率，降低了管理成本。这有助于提升公司整体盈利能力，但需关注管理费用下降是否会影响公司正常运营和长期发展规划的实施。

财务费用改善，资金成本降低

财务费用为 -39.09万元，上年同期为 -131.62万元。财务费用改善，主要得益于利息收入和支出的变化，利息费用从上年同期的38.35万元降至5.20万元，利息收入从184.48万元降至60.91万元。

财务费用的改善，表明公司资金成本降低，资金运用效率提高，财务状况有所优化。但财务费用受市场利率、公司债务结构等多种因素影响，投资者需持续关注公司财务费用的变动趋势。

研发费用略降，关注创新能力可持续性

研发费用为404.94万元，较上年同期的426.99万元下降5.16%。

研发费用略降，可能会对公司未来产品创新和技术升级产生一定影响。在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入是公司保持竞争力的关键。投资者需关注公司研发计划和创新能力的可持续性，以及研发费用下降是否会影响公司新产品推出和市场竞争力提升。

经营活动现金流改善，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额方面，本季度为1222.04万元，上年同期为 -1316.01万元，实现了由负转正。

经营活动现金流的改善，表明公司经营活动获现能力增强，销售回款和成本控制取得良好效果，公司经营状况健康，为公司持续发展提供了有力的资金支持。

投资活动现金流出，关注投资效益

投资活动产生的现金流量净额为 -737.78万元，上年同期为 -3821.25万元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，本季度支出766.10万元，上年同期为1238.46万元，同时上年同期还有取得子公司及其他营业单位支付的现金净额2582.79万元。

投资活动现金流出表明公司在进行资产扩张和战略布局，但需关注投资项目的效益和回报情况，若投资未能达到预期收益，可能会对公司未来业绩产生不利影响。

筹资活动现金流出，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为 -537.98万元，上年同期为 -557.18万元。筹资活动现金流出主要用于偿还债务、分配股利、利润或偿付利息以及支付其他与筹资活动有关的现金。本季度偿还债务支付500万元，上年同期为1000万元；分配股利、利润或偿付利息支付11.76万元，上年同期为28.08万元；支付其他与筹资活动有关的现金26.22万元，上年同期为29.10万元。

筹资活动现金流出显示公司在偿还债务和分配利润等方面的资金支出，投资者需关注公司的偿债压力和资金链状况，以及公司未来的筹资计划和融资能力，确保公司财务稳定。

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