一年亏掉四年利润！红豆股份净利暴降893.8%，高端化转型遇挫面临存货积压风险

深圳商报·读创客户端记者 李耿光

4月29日晚，知名男装品牌红豆股份（600400）发布2024年年报及2025年一季报。年报显示，公司全年营收19.6亿元，同比下滑15.9%；归母净利润亏损2.38亿元，同比下降893.8%，扣非净利润亏损更是同比扩大2568.3%至2.85亿元。这是公司自2001年上市24年来首次出现年度亏损。

其中，去年第四季度亏损尤为严重，单季亏损2.41亿元。全年公司总资产与净资产分别缩水16.9%和13.9%。

读创财经注意到，红豆股份2024年净利润由盈转亏，同比减少2.68亿元，这相当于2020年至2023年的净利润总和。这意味着，公司在2024年一年就亏掉了此前四年利润 。

红豆股份分析称，主要有以下几方面原因：一是，报告期内受整体经济形势影响，居民消费意愿和信心仍偏谨慎、消费需求受到抑制，服装零售行业增速有所放缓，公司营业收入同比减少3.71亿元，减少毛利1.35亿元；二是，男装市场国内外品牌众多，市场集中度较低，竞争较为激烈，公司毛利率同比减少2.76个百分点，减少毛利5407.05万元；三是，权益法核算的长期股权投资收益同比减少3,969.54万元；四是，信用减值损失同比增加1063.61万元；五是，资产减值损失同比增加2243.98万元。

2024年，红豆股份毛利率由上年的36.25%降至33.49%，同比下降2.76个百分点，而净利率由上年的1.34%暴降至-12.10%。

此外，2024年公司销售费用同比增5.64%至6.58亿元；财务费用同比增加56.95%，主要是物流配送中心专项借款上期利息支出部分资本化，本期利息支出全部费用化的增加。

红豆股份核心业务为男装，定位“经典舒适男装”。分产品看，2024年占公司营收比重超六成的休闲服、衬衫、裤子收入分别同比下降5.42%、17.02%、19.20%，另外，运动装、西服、T恤、毛衫等收入皆全面下滑。除了西服毛利率增加3个百分点外，其他品类毛利率也是全部下降。

产销量方面，T恤和运动装生产量分别同比增16.27%、 9.61%，销量分别同比增长10.96%、1.66%，其余品类产销量均同比下滑。值得一提的是，T恤和运动装库存分别飙升238.03%和94.65%。报告期末，公司服装库存商品账面余额2.86亿元，跌价准备4235.78万元。

值得一提的是，2024年公司存货周转天数约为89天，较上期增加30天，主要是公司高端化转型升级后核心战略产品库存增加。公司应付账款周转天数约为170天，较上期增加9天，主要是公司高端化转型升级后核心战略产品采购增加，付款周期有所延长。

进入2025年，红豆股份延续业绩颓势。第一季度，公司营业收入为5.54亿元，同比下降14.8%；归母净利润亏损3019万元，同比由盈转亏，下降173.2%；扣非归母净利润亏损3231万元，同比下降206.7%。

资料显示，江苏红豆实业股份有限公司成立于1995年6月，2001年1月8日在上交所挂牌上市。公司以品牌运营及服装制造为优势，形成红豆男装全域零售、红豆职业装定制两大主营业务。

来源：读创财经