5月组件订单能见度下滑，中上游进入跌价区间

硅料

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根据TrendForce集邦咨询新能源研究中心4月30日最新报价，本周N型复投料主流成交价格为39.5元/KG，N型致密料的主流成交价格为37.5元/KG；N型颗粒硅主流成交价格为36.0元/KG。

交易状况：临近假期，交易量暂未放大，考虑硅片现阶段仍处跌价区间，拉晶厂仍以消化自身库存为主，仍等待后市硅料跌价预期兑现。

供需动态：丰水期即将达到，厂商或有调整水电/火电产能结构占比的动作，以换取成本压力舒缓，但趁势提产的可能性有限，五月份或仍遵守协议，各家维持产出稳定，以避免供给侧进一步过剩；需求侧，拉晶厂自身垒库压力趋重，对硅料采购的动能略显疲态，偏好低价料等采购，为价格下探，谋取利润腾挪空间。

库存动态：环比上升，落于26-27万吨区间。

价格趋势：本周各品类N型硅料价格下修，海外硅料价格亦显疲态，部分东南亚厂商对料企压价，以图传导输美产品的额外成本压力；节后，硅料价格即将迎来真正考验，5月成交量启动后，硅料价格仍存跌价势能。

硅片

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本周N型M10硅片主流成交价格为1.05元/片；N型G12主流成交价格为1.40元/片；N型G12R硅片主流成交价格为1.25元/片。

供需动态：头部艰难挺价，囿于失去需求支撑，而二、三线迅速调降抛货，避免在手现货跌价，后期再度减值造成亏损；下月，电池片厂迅速调整排产，灵活避免损失，阶段性供给失衡再现；成本侧，高纯石英砂价格略微反弹，供需外的刚性因素，或逐步向成本侧传导。

价格趋势：本周N型各规格再度全线下滑，硅片库存水位再度上行，后市价格难言企稳。

电池片

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本周M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.270，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.280，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.270/W。

供需动态：供需同步萎缩下，价格缩量跌价，尽管头部厂商5月有减产计划，但相较组件端订单跌幅来看，仍显不足，本周电池片库存亦进入上升通道，厂商为维持电池片周转速度，延续调价让利策略；现阶段，电池片价格重新击穿成本线，部分厂商进入现金流亏损，需求容量有限基础上，产能或重启出清。

价格趋势：周内，各规格全线下行。

组件

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本周182单面单晶PERC组件主流成交价为0.69元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.70元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.70元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.71元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.72元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.86元/W。

供需动态：组件因需求趋弱，5月份订单能见度较差，头部厂商缩减排产，减少外放代工订单，预计排产降幅超过10%，二、三线厂商订单不足，降价抛货。

需求侧：

国内：备货潮阶段性收尾，需求仍等待地面电站启动备货；

海外：欧陆，进口组件价格不稳；印度，财年后进口需求季节性回落；美国：组件DDP价格上涨，豁免期刺激进口。

价格趋势：本周中国区集中式项目182-210mmTOPCon组件报价企稳，集中式价格均价企稳0.69元/W，分布式均价周内下跌至0.68元/W；双面M10-TOPCon，头部厂商报价点阵区间在0.64-0.74元/W区间，价格中枢下移；双面G12-HJT看，主流厂商报价点阵聚敛在0.68-0.76元/W区间。

本文数据来自TrendForce集邦咨询新能源研究中心；如需转载或引用数据，请标明出处。（分析师：陈天朗）

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