上海
4月25日晚间，舍得酒业（600702.SH）发布了2025年一季度报告，经历前期调整后，公司业绩呈现出强势回暖态势，意味着去年启动的各项调整策略正逐步进入成效收获期，整体趋势向好，此外，公司推出的新品与开展的各项活动也为发展增添了亮点。
今年一季度，舍得酒业实现营收15.76亿元，环比增长75.68%；归母净利润为3.461亿元，环比增长207.11%，且净利润超过2024年全年净利润，扭转了连续三个季度的颓势。
报告期内，经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长106.76%，达2.242亿元，造血能力显著增强。同时，营业成本同比下降11.25%，管理费用同比下降25.24%，形成“现金流倍增+费率双降”的良性财务状态，进一步夯实了抵御市场波动的安全屏障。
全面发力C端 激活终端消费
舍得酒业持续调整优化产品结构，继续聚焦核心大单品，以“高端突破+次高端稳盘+大众覆盖”的多轨并行策略拓展多元消费场景。在核心单品去库存，坚决落实量价平衡的情况下，一季度中高档酒、普通酒分别实现销售收入12.34亿元和2.08亿元。
今年春季糖酒会上，舍得酒业发布三款新品——舍得中国智慧系列、沱牌“韵”系列（红韵/祥韵）、沱牌曲酒大师版，进一步丰富了产品线，强化了在关键价位带的布局，有助于满足不同消费者的需求，提升市场竞争力。
此外，公司还推出了一些具有特色的个性化产品，如针对特定市场或消费群体推出的“瓶储老酒项目”，该项目基于“打造老酒爱好者身边的酒柜”的产品定位，通过为消费者配备专属老酒管家和提供一站式服务，解决了从坛贮到瓶储，以及消费者在饮用端的场景需求，为公司带来了新的增长点。
舍得酒业坚定“聚焦打造N个小区域、高占有的基地市场”策略，优化经销商网络，集中资源扶持优质合作伙伴，有效恢复渠道信心。截至报告期末，合同负债2.061亿元，较2024年末增加0.413亿元。
值得一提的是，舍得酒业的“互联网再出发”策略进一步收效。今年一季度电商销售额达到2.05亿元，同比增速36.71%，为市场拓展打开了增量空间，双渠道势能共振，为公司发展注入了持久动力。
就在4月份，舍得酒业提出了三大互联网营销发展方向：一是强化私域流量转化，鼓励全员营销推动私域规模增长；二是要坚持文化赋能，深入挖掘舍得文化内涵，重点开发文创产品及互联网专属品；三是推动线上线下深度融合，构建全渠道营销生态。
精耕细作 多点发力增强营销势能
好的产品离不开营销，舍得酒业坚持品牌长期性发展的同时，以赋能营销为导向建设品牌。坚持老酒战略的“一核四维”及“3+6+4”营销策略，按照“131”的营销逻辑，持续增强营销势能。
面向高端市场，通过“老酒私宴”“一舍得千年”鉴赏会等沉浸式活动，舍得酒业携藏品舍得10年，以品质体验+文化赋能，有效链接高端圈层，提升了品牌在高端市场的影响力和美誉度。
大众市场方面，沱牌酒在礼品、餐饮场景多方出击，并联动五条人乐队等沱牌老朋友，发起主题营销。2025年春节期间，沱牌线下活动触达85万人，有效拉动销售增长。舍得酒和沱牌酒春节期间开瓶率同比增长达70%和87%，印证了品牌势能向消费场景的深度渗透，直观反映了终端真实消费需求与消费者心智占位的提升。
此外，在品牌推广活动方面，舍得酒业连续四年亮相国家级非物质文化遗产豫园灯会，高流量为品牌注入强势能；独家冠名央视频文化类节目《千古名篇》，借助平台强大声量场实现品牌强曝光；总冠名2025AI情书怀旧演唱会-湖州站，加速实现重点市场和人群的品牌触达。此外，沱牌酒携手五条人乐队抢占春节营销，持续“唤醒”名酒品牌记忆，有效提升了品牌知名度和美誉度。
随着国家密集出台《提振消费专项行动方案》等政策组合拳，着力扩大内需、刺激消费回暖，作为强顺周期行业的白酒板块，有望在政策托底与经济复苏预期的共振下，正迎来确定性较强的修复机遇。
舍得酒业战略目标清晰，战术执行坚决，以“老酒战略”为锚点，在短期承压与长期价值之间走出独特平衡路径。
一季度业绩改善透露出的基本面稳健，也让舍得酒业获得了资本市场的认可，多家机构上调公司的盈利预期，国金证券、华泰金融（HK）给予公司“买入”评级。随着第二季度进入同比低基数期，收入和业绩或将逐步迎来拐点，公司未来发展前景被市场广泛看好。
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