最高300万！央国企券商限薪开启

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近日，一则有关央企券商降薪的消息，如巨石投入平静湖面，激起千层浪。

据 21 世纪经济报道，从多位券商人士处了解到，央国企券商限薪 300 万元已经开启，其他员工薪酬按照职级梯度设置。此消息犹如一记重锤，再次敲响了券商行业收入调整的警钟。

回首过往，券商降薪并非一朝一夕之事，自 2022 年起，这一趋势便已悄然拉开帷幕，至今已有三年有余。曾经，券商高管薪酬动辄 500 万元乃至千万元以上，令人咋舌。然而，如今从 2024 年年报所披露的情况来看，多数券商薪酬已降至 300 万元以内。

头部券商更是明显，中信证券董事长张佑君薪酬降至 230.33 万元，中金公司董事长陈亮年薪更是降至 143.80 万元。在截至 4 月 27 日披露年报的内资券商中，董事长或总经理薪酬超过 300 万元的仅

剩东方财、华鑫股份、第一创业 3 家。其中东方财富因其以金融信息服务商起步的互联网券商特殊身份，是否在限薪范围内尚存争议。

券商降薪，绝非偶然，其背后是行业生存压力的集中体现。

近年来，券商业绩呈现出 “冰火两重天” 的态势。头部券商如中信证券、国泰君安凭借其深厚的底蕴、广泛的业务布局和强大的综合化优势，在市场波动中仍能实现营收净利双增。然而，众多中小券商的处境则艰难得多，部分甚至因过度依赖单一业务而陷入亏损泥潭。以西部证券为例，2024 年其营业总收入 67.16 亿元，同比下降 2.59%，尽管归母净利润逆势增长 19.52% 至 13.93 亿元，呈现出 “增利不增收” 的局面，但背后却隐藏着诸多无奈。

西部证券投行业务在 2024 年遭遇 “寒冬”，犹如在荆棘丛中艰难前行。上半年投行业务收入仅 8389 万元，同比下跌 58.81%，营业利润亏损 5476 万元，毛利率跌至 - 65.27%。

这一惨淡业绩主要源于两大沉重压力：一是整个 A 股 IPO 市场在 2024 年断崖式萎缩，融资额锐减至近十年新低，西部证券上半年 IPO 保荐项目颗粒无收，只能依靠新三板推荐挂牌等低收益业务维持，股权类项目收入同比缩水超 65%。二是管理层动荡与历史包袱的双重拖累，2024 年 4 月分管投行的副总经理范江峰辞职，此前债务融资总部两位核心骨干滕志远、周华相继离职，团队稳定性遭受重创，业务开展更是举步维艰。

在投行业务疲软的情况下，西部证券不得不另辟蹊径，自营投资成为其业绩逆袭的关键。2024 年，公司通过强化固收类资产配置、优化权益仓位管理，在股债波动的复杂市场环境中实现了稳定收益，经纪业务手续费净收入以及利息净收入也较上年同期有较大增长。即便如此，西部证券也不得不通过组织架构调整，如撤销国际业务部、整合财富管理职能等方式来压缩成本，以应对行业变局，寻求在 “马太效应” 日益加剧的券商行业中的生存之道。

中小券商的艰难处境并非个例，在注册制深化、佣金费率下行的大背景下，整个行业竞争愈发激烈，僧多粥少的局面愈发明显。为了争夺有限的市场份额，券商们不得不投入更多资源，成本不断攀升，而收入增长却愈发乏力，生存压力如乌云般笼罩在行业上空，这也成为了券商降薪的重要导火索。

几家欢乐几家愁。相较于降薪，还有一些券商高管大幅涨薪了，比如方正证券、申万宏源、南京证券；而涨幅最大的则是红塔证券和东方财富证券。因为是民企，没那么多限制，公司在投行行研逆市行情下大肆扩招，薪资待遇应该不差。毕竟东方财富的高管们，薪酬三五百万也很常见，董事长其实年薪更是超500万。

再看行业人员现状，降薪的冲击下，可谓几家欢喜几家愁。对于那些处于行业金字塔顶端的资深从业者，虽然薪酬有所下降，但凭借着丰富的经验和深厚的人脉资源，他们依然拥有相对稳定的职业地位和收入来源。然而，对于广大基层员工和初入行业的新人而言，降薪带来的影响则更为显著。原本期望在券商行业一展宏图、收获丰厚回报的他们，如今面临着收入锐减的现实，生活压力陡然增大。

许多新入职的员工，原本怀揣着对金融行业的美好憧憬，拿着并不高的起薪，满心期待着通过努力工作在未来获得可观的收入提升。但降薪的到来，让他们的梦想瞬间蒙上阴影，甚至开始重新审视自己的职业选择。

在一些社交媒体平台上，关于券商降薪的讨论热度居高不下。有网友爆料，招商证券直接将工资砍半，奖金也全取消，这一消息虽然未经官方证实，但也从侧面反映出行业内降薪传闻给从业者带来的焦虑与不安。不少从业者纷纷在网上交流应对之策，有人开始考虑转行，认为在当前行业环境下，继续坚守可能面临更大的不确定性；也有人在观望，期待行业能够尽快复苏，薪酬水平能够回升。

从更宏观的角度来看，券商行业作为金融市场的重要参与者，其薪酬调整不仅仅关乎从业者个人的利益，更可能对整个行业的人才流动、业务创新以及市场竞争力产生深远影响。降薪可能导致一些优秀人才流失到其他金融领域甚至其他行业，这对于正处于转型升级关键时期的券商行业来说，无疑是雪上加霜。行业的创新发展需要大量高素质人才的支撑，人才的流失可能会减缓行业创新的步伐，削弱行业在国际市场上的竞争力。

展望未来，券商行业薪酬调整之路依然充满挑战与变数。随着央国企券商限薪政策的进一步落实，预计其他券商也将纷纷跟进，行业整体薪酬水平可能会进一步下降。

在这种情况下，券商们需要思考如何在有限的薪酬预算下，吸引和留住优秀人才。一方面，可以通过优化薪酬结构，提高绩效奖金的占比，将薪酬与员工的工作业绩更加紧密地挂钩，激励员工创造更大的价值。另一方面，要注重提升员工的职业发展空间，为员工提供更多的培训机会和晋升渠道，让员工在工作中能够获得成就感和归属感。

同时，券商行业也需要加快转型升级的步伐，积极拓展新的业务领域，提升业务创新能力，提高盈利能力，从根本上改善行业的生存环境。例如，随着金融科技的快速发展，券商可以加大在数字化转型方面的投入，通过智能化服务提升客户体验，降低运营成本，开拓新的收入增长点。在财富管理领域，也可以进一步深化服务，为客户提供更加个性化、专业化的资产配置方案，提升客户粘性，增加收入来源。

央企券商降薪只是券商行业变革浪潮中的一个缩影，它揭示了行业当前面临的严峻挑战，也为行业未来的发展敲响了警钟。

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