电厂 ｜ “融资好手”李斌现在只谈省钱：车要多卖，四季度要盈利

记者 花子健

蔚来高级副总裁兼乐道汽车总裁沈斐也是在任命发布前24小时才知道，他将接替艾铁成的角色。随后，蔚来的CFO曲玉接手了NIO Power。

这种快速而剧烈的变动，正是蔚来当下的一个缩影。所有的变动都指向唯一目标——降本增效，以在今年第四季度实现盈利。

这已经是蔚来第二次更新盈利时间表，这就意味着蔚来再次更改机会越来越少。因此，蔚来的剧烈变动，也是对外展现一种决心。在任命沈斐接手乐道之前，蔚来已经在全公司范围内大力推进组织架构改革，引入CUB经营机制，提升全员经营意识。

firefly萤火虫的上市活动就是降本的一个例子。蔚来以“省钱”为出发点，选择在上海的一家NIO House开萤火虫的发布会，然后走内部结算，萤火虫要考量这个直播带动了多少销量，而蔚来的上海公司也要找萤火虫结算费用。蔚来没有办高成本的大规模线下活动，而是结合产品调性用竖屏直播的方式在6个城市进行慢直播。

在蔚来ET9开始交付、萤火虫之后，蔚来还会有很多款新产品陆续亮相，包括2025款5566车型、乐道L90和第四季度上市的ES8、乐道L80。蔚来三个品牌2025年会有9款新车上市，堪称产品大年。

李斌在上海车展上说，蔚来今年两个目标必须实现，销量翻番，实现季度盈利，“但没有什么一招制胜，我们3200座换电站也是一座一座建，沈斐接过乐道也需要把基本功做好，慢慢积累用户口碑，正如我在内部信中写的那样，久久为功。”

省钱，从细节中抠

今年上海车展，蔚来展台上多了萤火虫的身影，但乐道却是单独的展台，也和蔚来不在同一个馆内。很多人可能会认为，这与蔚来降本的要求相悖。

“实际上，这是更省钱的做法。”蔚来联合创始人、总裁秦力洪说，其实蔚来今年准备要三个展台，因为蔚来NIO、firelfy萤火虫和乐道ONVO的品牌使命、定位都不一样，尤其是蔚来NIO和乐道ONVO，就类似于奥迪和大众、雷克萨斯和丰田，所以蔚来和乐道才分别设置展台，萤火虫和蔚来共享展台。

实际上，三个品牌都在推动降本，其要诀就在于共享。

今年3月，乐道和蔚来的交付渠道已经进行整合，减少了重复的人力投入。三个品牌共享换电站资源，为此萤火虫放弃了原本已经计划好的小型换电站建设，乐道可以共享蔚来三代及以上共2000多座换电站，占蔚来所有换电站数量的超过60%；萤火虫将共享蔚来的五代站。

在销售渠道上，萤火虫也不再像乐道那样自建门店，而是直接进入了蔚来在全国现有的332家门店，除了展示，还能提供试驾服务。这样既节约了一笔渠道建设的投入，也能够提升蔚来现有门店的坪效。李斌最希望的情况是，萤火虫的入驻能带动蔚来品牌车型的销售。同时，蔚来和乐道的区域销售中台也加强了团队共享。

研发费用的效率提升，也在于共享。还是以萤火虫为例，它定位于精品小车，在体型、配置上和蔚来品牌的车型相差非常大，但前者的座舱复用了后者85%的代码量，只需要对最上面应用层15%的代码进行更改。

从ET9开始，蔚来自研的神玑芯片将陆续应用在蔚来品牌其他车型上，其中就包括2025款的5566车型。李斌算了一笔账，2024年蔚来从英伟达采购了超过3亿美元的Orin芯片，每辆蔚来品牌车型就要用4颗，而1颗神玑9031就可以提供相当于4颗英伟达Orin-X的等效算力。替换为神玑9031后，能大幅提升蔚来品牌车型的毛利率。

“去年我们只有一款新车，但是今年有九款，且都能实现交付，很大程度上也是得益于软件的平台化能力，三个品牌底层的软件能力是复用的，平台化复用能够大幅度降低每台车在数字化开发成本。以Sky OS天枢操作系统为例，原子化分层解耦，这是个很重要的能力，意味着我们任何一个品牌的任何一款车型都可以随时调用其中一项能力。”蔚来数字架构负责人黄军君在接受采访时说。

赚钱，产品大年要做到销量翻番

李斌明确提出，蔚来今年的销量目标是实现翻番，按照2024年的销量，那么蔚来在2025年的销量目标就是44万辆。

4月29日，萤火虫在九座城市开启首批交付，其他城市的交付也将陆续开启。

今年第一季度，蔚来交付了4.2万辆新车。考虑到蔚来的销量目标，后续9个月蔚来至少每个月都要交付4.5万辆。

4月，借着NT2平台车型的清库存行动，蔚来开启了一轮销量攻势。结合第三方渠道统计的数据，不包含乐道和萤火虫，蔚来品牌的车型单月新增大定订单有望超过3万辆。而乐道的新增大定订单预计超过6000辆。

秦力洪承认，清库存带动的销量增长不可持续，这一轮清库存预计在5月底结束，然后就是2025款5566车型的上市，对于蔚来而言，最大的挑战是2025款蔚来品牌车型上市后仍然保持当下的销售热度。

而李斌也在采访中明确表示，这一轮清库存并不意味着蔚来亏本卖车，实际上这个价格仍然保有了一定的毛利率。

在国内市场，蔚来在未来两个月的销量增长仍然主要依靠2024款蔚来品牌车型的清库存，乐道L60的销量爬坡以及萤火虫的交付带动。下半年，将转向依靠2025款蔚来品牌新车型和乐道L90的上市交付。

海外市场预计将有一定比例的贡献。萤火虫从立项之初就是面向全球市场，今年下半年开始，萤火虫将陆续进入16个海外国家市场，这些海外国家市场的选择结合了蔚来的出海经验和实地考察，主要包括卢森堡、比利时、挪威、荷兰等欧洲国家，也有新加坡和尼泊尔等亚洲国家和乌拉圭、哥伦比亚等南美洲国家。

萤火虫总裁、蔚来副总裁金舸说，萤火虫进入的这些海外国家市场主要有两点优势，一是对新能源汽车有比较友好的政策，关税壁垒低，第二就是新能源汽车渗透率比较高，说明用户可以对新能源汽车的接受度在提升。

另外，萤火虫在这些海外国家市场不寻求直营模式，而是和当地的总代理、经销商合作，且萤火虫会根据当地的用户习惯对车型进行适当优化，且采取一国一策的定价策略。借助萤火虫的出海，蔚来今年也将进入25个海外国家市场销售产品和服务，且蔚来也不再坚持在新增的海外市场采用直营模式。

可以明确的是，海外市场的拓展还不足以带动蔚来的销量迅速增长，但全新的合作模式仍然足以支持蔚来在海外市场取得一定的销量规模。

“我相信中国汽车产业能够在全球市场占据40%的市场份额，年产量可以实现4000万辆，这需要一些时间，我也希望蔚来能够利用这个时间窗口获得一些增量。”李斌说。

不要把换电和超快充对立

李斌还把2025年定义为蔚来的基建大年。4月底，蔚来宣布在广东实现换电县县通。同时，今年在27个省级行政区实现每个县都有换电站的目标不会改变，李斌的表态是“坚决推进”。

但这并不是蔚来在单方面投入，而是会采取合作伙伴制，一方面可以服务当地的蔚来、乐道品牌的车主以及未来萤火虫的车主，另外一方面也可以减轻蔚来在换电站建设的资本支出压力。

但比亚迪、华为和宁德时代在高倍率电池和充电技术上的突破，令外界担忧蔚来的换电优势会被逐步瓦解。李斌对此非常不认可。

在李斌看来，蔚来不仅建设了超过3200座换电站，且这个数字还会一直增加；蔚来也在全国铺设了超过2.6万根充电桩，同时蔚来也拥有750kW液冷超充站。蔚来并未把充电和换电对立。

此外，李斌认为即使有12C的充电倍率，但受限于电网容量，以及温度等环境因素的影响，充电的速度仍然比不过换电。同时，换电保证了用户不受电池衰减的影响。

“很多人还问我做不做增程，后不后悔没做增程。的确，去年增程车型的销售表现很亮眼，但我并不后悔，倒回去看我其实更应该在2020年那个时间点多建换电站。”李斌说。