香飘飘，重回茶饮“顶流”

近日，国民奶茶第一股香飘飘2024年业绩报告及2025年一季报正式披露。这个曾经通过“绕地球”的广告语进入大众视野的“中国奶茶第一股”，正在凭借旗下冲泡业务与即饮业务的双轮驱动，续写新的“绕地球”故事。

具体来看，香飘飘冲泡业务正凭借着“原叶茶包”搭配“牛乳锁鲜杯”重构奶茶这一品类的产品逻辑。而不断进行着口味创新的Meco果茶，也逐步渗透进主流消费群体，获得市场积极反馈。这为奶茶行业“老大哥”香飘飘，正重回茶饮“顶流”。

双业务强劲驱动

数据显示，2024年香飘飘全年实现营收32.87亿元，归母净利润2.53亿元。2025年第一季度，香飘飘实现营收5.80亿元。

报告期内，面对复杂多变的经济形势以及消费复苏的压力，香飘飘坚守“双轮驱动”战略，聚焦企业长期良性发展，持续推进产品创新与渠道深耕，冲泡业务与即饮业务均取得显著成效，展示出领军企业的韧性与活力。

事实上，作为国内冲泡奶茶领域的佼佼者，香飘飘自2005年创立以来便一直在奶茶界保持着绝对的龙头地位。2017年，香飘飘成功上市，成为了“中国奶茶第一股”，且至今仍是主板上市奶茶企业中的独苗。

创业初期，香飘飘将街坊奶茶成功转化为标准化饮品，推出便携带的杯装冲泡奶茶，这种创新模式不仅满足了当时消费者对于便捷性的追求，也让口味更加稳定、价格更加便宜的杯装冲泡奶茶在很长一段时间内成为了“奶茶”这一品类的代名词。2012年至2024年，香飘飘连续13年稳居杯装冲泡奶茶市场份额榜首之位，在奶茶领域保持着深厚底蕴与强大实力。

在此背景下，当下的香飘飘已改头换面成为营收更为多结构的奶茶企业，凭借着双业务的驱动在奶茶赛道独树一帜。

2017年，香飘飘开启“二次创业”征程，毅然进军液体奶茶市场，推出即饮产品矩阵。即饮产品无需冲泡，开盖即饮，并且有着几个月以上的保质期，在储存与运输方面具备显著优势。这一战略转型，为香飘飘打开了新的增长空间。

当下，香飘飘的冲泡板块正以“原叶现泡”系列产品为引领，持续推进健康化升级。另一方面，即饮业务正在凭借着积极的市场认可度，成为了香飘飘有力的第二增长曲线。2024年香飘飘即饮板块录得收入9.73亿元，同比增长8.00%。2025年第一季度香飘飘即饮板块成绩斐然，录得收入2.66亿元，同比增长13.89%。

“现制平替”火热出圈

值得注意的是，香飘飘正凭借“原叶现泡”再次印证着自身“老大哥”的创新实力。

实际上，作为一众90后消费者的童年回忆，香飘飘曾凭借“一年卖出3亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈”的广告语，开始被广大消费者熟知。曾经，该广告语不仅让香飘飘的品牌知名度大幅提升，还通过逐年递增的销量，将自身业绩以量化形式传达给投资者，使香飘飘的热度超过了周杰伦代言的优乐美奶茶，极大地提高了其市场竞争力。

而当“绕地球”的广告逐渐淡出年轻人的视野，香飘飘又通过火爆的线下门店重新被广泛关注。

自 2024年12月起，香飘飘在杭州、成都开出了线下体验店。香飘飘延续之前快闪店的即时冲泡模式，由工作人员现场为用户冲调茶包与奶茶粉，奶茶杯内本身就已放置茶包和锁鲜奶罐，消费者也可在前台自取“轻享甜清贻甘露”加入奶茶内，提升产品甜度。据了解，香飘飘首家线下体验店创下了连续22天排队超1.5小时的纪录。

彼时，香飘飘通过线下体验店制造营销热点与内容话题，有效提升了品牌声量，并带动线上直播间销量增长。同时，线下体验店也让媲美现制茶饮口感的香飘飘原叶现泡轻乳茶进入了更多人的视线。

《消费钛度》了解到，香飘飘“原叶现泡轻乳茶”采用“原叶茶包”搭配“牛乳锁鲜杯”技术组合，成功复刻线下茶饮店的成功口味，并实现了“0反式脂肪酸、0植脂末、0香精”的健康化标准。这其中，“牛乳锁鲜杯”融合了香飘飘首创研发的常温鲜奶锁鲜技术，使得原叶现泡系列产品摆脱传统奶茶粉形态。“原叶茶包”则来源于香飘飘在云南临沧、浙江杭州建立的“超级茶园”。

与此同时，关于奶茶的产品逻辑也被香飘飘重构。例如，香飘飘最新推出的16元一杯的明前特级龙井轻乳茶正在业内火热出圈，其“一茶两泡”的产品设计，即一杯“原叶现泡轻乳茶”可获得一杯“纯茶”+一杯“轻乳茶”，高度契合了年轻人偏好且更具“质价比”“性价比”的产品策略。

即饮业务“三连涨”

最新发布的财报，也让香飘飘的即饮业务的增长得到关注。

数据显示，2022年-2024年，香飘飘即饮业务营收一路高歌，2022年营收6.38亿元，2023年攀升至9.01亿元，到2024年进一步增长至9.73亿元，实现“三连涨”。作为公司“双轮驱动”战略中的一环，即饮业务飞轮正在加速转动。而业绩持续增长的背后，则是产品口味的持续创新与产品矩阵的日益丰富。

这一系列丰富的产品矩阵，成为了香飘飘在拥有牛乳茶系列、果汁茶系列的Meco蜜谷，以及拥有冻柠茶、丝袜奶茶的兰芳园等等品牌与产品，成为了香飘飘在即饮市场驰骋的底气

在此背景下，展现着年轻化态势的香飘飘还在不断地进行产品创新。口味上，香飘飘结合果茶市场的流行趋势以及应季热销水果，在泰式青柠、桃桃红柚、樱桃莓莓、红石榴白葡萄等经典口味基础上，针对年轻消费者的偏好，持续推出新口味，如“橙漫茉莉”，形成覆盖酸甜、清新、果香等口感丰富的多维产品矩阵。

另一方面，Meco果茶通过与国民IP“葫芦兄弟”推出新春礼盒的联名活动，以及与《披荆斩棘4》《谢谢你温暖我》等热门综艺、影视剧合作植入，也展现着“破圈力”。通过这种“IP联名+内容共创”的组合拳，Meco果茶逐步渗透进主流消费群体，获得市场积极反馈。

在业内人士看来，香飘飘正凭借明前特级龙井轻乳茶进一步推进奶茶产品的健康化升级，而这场始于健康化的产品革命，正在重构冲泡奶茶的价值链。同时，Meco杯装果茶也通过恰到好处地填补了5元-10元区间现制茶饮的价格空白，以个性化、高品质吸引追求潮流体验的年轻消费者。

展望2025年，香飘飘将继续夯实“双轮驱动”的战略基础，展现冲泡业务韧性，加速即饮业务拓展，续写香飘飘“绕地球”的故事。