浙江
来源：券商中国
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关税大逆转！
自美国总统特朗普所谓“对等关税”以来，全球零售巨头沃尔玛的态度出现戏剧性变化。从最初要求中国供应商自行承担高额关税，到短短20天后迫于库存压力选择自行吸收关税、恢复中国进货。
据《南华早报》报道，江苏省和浙江省的部分制造商已接到沃尔玛等美国主要零售商的通知，要求其近日恢复发货。周一宁波一家大型文具和办公用品出口商收到沃尔玛的通知，恢复对美国的正常发货。该公司表示，新进口关税的成本将由美国客户承担。
与此同时，有外媒报道称，家得宝和塔吉特也开始敦促中国供应商恢复发货，并同意承担关税。而且这些美国零售商是在白宫与特朗普会晤后做出这一决定的。
紧急通知恢复出货
据报道，在供应链紧张与民生压力之下，沃尔玛于4月26日紧急通知中国供应商恢复出货，并承诺自行吸收所有关税成本，显示出从强硬施压到妥协退让的重大政策转变。
沃尔玛执行长DougMc Millon警告，如果两周内无法恢复供应，美国59%的摇摆州选民可能因物价飙升转向反对特朗普，对选情构成冲击。
沃尔玛曾于2025年3月11日发出通知，要求中国供应商自行负担新增关税，否则将中止合作。
然而，随着美国对中国商品的所谓“对等关税”进一步飙升，沃尔玛面临前所未有的库存压力。中国进口货量急剧下滑，洛杉矶港口来自中国的货轮减少33%。玩具、服装等商品短缺导致全美超市货架空置率达到30%。
香港《明报》引述广交会上的中国出口商表示，沃尔玛等美国零售巨头在与特朗普面谈关税问题后，已经通知中国供应商恢复发送因月初关税战开打而暂时停运的货物。至于最关键的关税，则由美方买家承担。这也证明沃尔玛在关税上的大逆转并非空穴来风。
关税有优惠？
特朗普于当地时间4月21日会见主要零售业者，包括沃尔玛、家得宝、罗威和塔吉特，讨论全面性关税可能造成这几家公司在进口日常生活用品成本提高的问题。根据公司数据，沃尔玛和塔吉特的进口商品中有半数以上来自中国。
沃尔玛发言人声明表示：“我们与总统特朗普及其团队进行一场富有成效的会谈，并感谢让我们有机会说出看法。”声明中未详说细节。家得宝的发言人则描述会议“资讯丰富且具有建设性”。
外界推测，白宫可能对民生必需品项目提供了关税优惠，但细节仍未公开，显示政治与经济博弈激烈。关税政策也暴露美国供应链脆弱。
尽管特朗普力推制造业回流，但美国本土产能无法迅速填补缺口。例如，新泽西一家玩具厂就试图以3D列印技术取代中国供应链，但由于技术成熟度不足，首批产品合格率仅有37%。
此外，虽然越南与印度积极承接美国订单，但品质与产能仍有限。越南工厂质检合格率下滑8%，印度产能仅能满足沃尔玛15%的节庆商品需求。加上美国海关严查转口贸易，导致37%的中国制商品被扣押，供应链问题更加恶化。
根据全美零售联合会数据，2025年4月消费者物价指数（CPI）年增9.8%，其中关税成本占了43%，显示关税成为伤害低收入家庭购买力的“隐形累退税”。
白宫幕后交易：企业被迫妥协
根据分析，若将关税转嫁给消费者或供应商，沃尔玛北美市场毛利率将从24.7%重挫至9.3%，一年将蒸发190亿美元利润。因此，即便自行吸收关税使经营压力倍增，沃尔玛仍别无选择。即便沃尔玛仅小幅调整零售价格，关税成本仍令企业难以为继。例如，一串原价9.9美元的中国制LED灯串，完税后到岸成本达26.3美元，最终零售价上调至28.5美元。
分析认为，相较大型零售商，中小型企业在此次关税战中受创更深。以美国珠宝进口商为例，需面对高达31%的奢侈手表关税与30%的散装钻石关税，利润空间遭到严重挤压，经营风险剧增。尽管美国积极寻求供应链多元化，如转向墨西哥、东南亚等地，但短期内仍难以彻底摆脱对中国制造的依赖。
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