广东
在AI技术革命与全球电子产业复苏的双重驱动下，宏和科技（603256.SH）交出了一份令人瞩目的成绩单。公司4月28日晚披露了2024年年报及2025年一季报，公司既实现了业绩大幅增长，更通过高端产品优化和扩张，展现出强劲的发展动能。
2024年公司实现营业收入8.35亿元，同比增长26.24%；归母净利润2280.09万元，成功实现盈利，经营活动现金流量净额从2023年净流出0.98亿元转为2024年净流入1.79亿元，经营质量显著改善。更为亮眼的是，公司2025年一季度营收达2.46亿元，同比大增29.52%；归母净利润3087.32万元，不仅大幅盈利，还超过去年全年利润。
行业需求旺盛 产品结构持续优化
从关键下游趋势来看，全球AI算力竞赛白热化，推动PCB产业链全面升级。Prismark数据显示，2024年全球PCB产值重启增长达5%，其中AI服务器用高频高速板、IC芯片封装基板等高端产品需求激增。宏和科技核心产品——电子级玻璃纤维布作为PCB关键材料，直接受益于这轮技术革命。2024年终端市场需求恢复，电子布和纱的营收均实现增长，增长幅度分别为24.59%和56.86%。
此前，宏和科技已做了产品布局，公司高端产品占比进一步提升。2024年极薄布营收1.48亿元，同比增长47.03%，成为增长最快的产品线。同时，公司致力于优化海内外营收结构，增强抵抗不确定的能力。数据上看，公司2024年中国大陆地区营收保持了26.76%的高速增长，亚洲其他地区、欧洲市场营收增速也分别达到28.01、19.90%，占总营收的比重均实现同比提升。
毛利率显著提升 成本管控作用和产品优势体现
宏和科技已形成了“以中高端电子布为主”的产品结构，奠定了行业优势地位。2024年，公司业务毛利率为17.37%，较2023年增加8.54个百分点，各项核心产品的毛利率均呈现提升态势。特别是公司开发了低介电布、低热膨胀系数布，以匹配高频高速PCB 板的使用要求，公司低介电、低热膨胀系数产品已获得客户认证通过，公司将进一步研发并提高产品性能和品质，获得更多的客户的认可。
过去半年，包括天风证券、华泰证券在内的多家机构，频频将公司产品和AI浪潮相联系，并指出公司产品结构更为高端和Low CTE已通过苹果MFi认证等观点。例如，华泰证券表示英伟达新一代产品，预计对高频高速PCB的需求有望进一步提升，公司的低介电电子纱作为产业链关键上游，需求有望迎来快速放量。
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