依托两大主导品种构建协同产品矩阵，汉森制药2024年营收净利同比双增

近日，汉森制药（002412.SZ）发布最新年报。随着公司持续推进精益管理，产品科研、市场准入工作取得进展，数字化建设步伐加快，取得了明显的提质增效成效，业绩保持增长。在医药板块迎来复苏的当下，公司正展现积极发展前景。

战略推进卓有成效，年营收净利同比双增

汉森制药是一家集研发、生产、销售为一体的医药制造企业，生产中药制剂为主，化学药为辅。主要产品涉及消化系统用药、心脑血管用药、补肾缩尿用药、伤科用药、诊断用药等，已构建起中成药、化学药、大健康产业和金融产业四足鼎立的产业格局。

数据显示，2024年，汉森制药实现营业收入10.04亿元，同比增长5.12%。归母净利润2.2亿元，同比增长7.43%。

业绩增长和2024年公司各项战略的顺利推进密切相关。例如在精益营销方面，汉森制药启动精益营销管理升级项目，促进价值创造和价值维护。在精益生产方面，公司启动了第二期精益生产推进项目。数字化建设方面，通过数据挖掘和技术优化，进一步提升了系统在决策支持和运营管理中的作用；营销费用系统已完成测试，即将上线。

板块迎复苏机遇，核心产品发展正当时

眼下，沉寂数年的医药板块尤其是创新药细分领域正迎来复苏，多家机构发声看好。同花顺iFinD数据显示，医药生物一级行业指数近一个月的涨跌幅在申万31个行业指数中位列第9。同花顺创新药概念指数近三个月年化回报率9.19%，远超沪深300指数的-1.20%。

财信证券4月22日研报指出，由于业绩及政策支撑、国际竞争力提升、景气度上行等因素，A股创新药板块年内表现出色。国元证券4月21日研报指出，医药板块持续反弹，看好创新药和进口取代领域。华福证券此前指出，美国大选结束后对出口的不确定性，或将使未来国内继续重视刺激内需消费，内需经济有望迎来刺激，消费类医药可预期2025年复苏，重视中药OTC及消费医疗领域。

汉森制药在上述机构提到的领域具备优势。据了解，汉森制药拥有四磨汤口服液、天麻醒脑胶囊、百贝益肺胶囊、八味肉桂胶囊四个独家生产品种，缩泉胶囊、通舒口爽胶囊、参七心疏胶囊、利胆止痛胶囊、胃肠灵胶囊五个独家剂型产品。

其中两个核心产品四磨汤口服液、天麻醒脑胶囊在行业内占据一定地位，贡献了汉森制药较大比例的收入。四磨汤口服液主要功能为顺气降逆，消积止痛，用于婴幼儿乳食内滞证，中老年气滞、食积证等。天麻醒脑胶囊主要功能为滋补肝肾，通络止痛，用于肝肾不足所致头痛头晕，记忆力减退等。

据披露，四磨汤，最早见于宋代《济生方》，已有1000多年历史，明代儿科医家翁仲仁在此基础上进行配方增减，收录于其撰写的《痘疹金镜录》中，与现有四磨汤四味复方组成一致，成方已逾500年。作为独家生产品种四磨汤口服液科研项目还曾入选国家“973”计划，四磨汤古磨法亦被列入湖南省传统工艺振兴目录。目前，四磨汤口服液是国家医保目录乙类产品，取得了一定的市场占有率。

3月，在西鼎会“风好正扬帆”主题晚宴上，汉森四磨汤获得“2024～2025年度中国药品零售市场畅销产品”荣誉。在4月举办的2025乌镇健康大会暨第四届OTC大会上，汉森四磨汤在众多竞品中脱颖而出，荣膺“西湖奖・最受药店欢迎的明星单品奖”，受到业内及市场认可。

发力研发创新，构建完善产品矩阵

目前，汉森制药正不断挖掘和发挥四磨汤口服液、天麻醒脑胶囊两大主导品种的潜力。在两大优势品种基础上，通过外延并购和新品研发，公司构建了以消化系统和心脑血管用药为主，补肾缩尿用药、伤科用药、诊断用药为辅的产品体系，形成了优势互补、协同增效的产品矩阵。随着公司的营销策略持续发力，市场需求或得到进一步释放。

除了中药制剂外，在化学药领域，汉森制药近年来同样大力投入研发并取得显著成果。2024年，公司恩格列净片25mg规格获得药品注册证书。苁蓉颗粒进行工艺中试放大研究，完成药材提取、制粒工艺的试制。碘帕醇注射液100ml规格通过仿制药质量和疗效一致性评价。天麻醒脑RCT临床试验进展顺利，永孜堂与上海交通大学药学院签约共建联合实验室，开展天麻醒脑物质基础研究。

2024年，汉森制药发生研发投入3932.23万元，占营业收入的比重达到3.91%。公司在年报中表示，未来公司将持续研发投入，推进项目注册申报和产品研发，推动仿制药质量和疗效一致性评价工作，不断开拓新领域、开发新产品，丰富产品结构，增加产品储备，为公司的可持续发展奠定基础。