广东
2025年4月22日，泡泡玛特国际集团有限公司发布2025年第一季度未经审计的业务更新公告。数据显示，本季度集团整体收益同比大幅增长165%-170%，其中国内市场稳健增长，海外业务表现尤为强劲，成为推动业绩的核心动力。
中国市场：线上线下双线发力
在中国大陆市场，泡泡玛特2025年首季收益较去年同期增长95%-100%。其中，线下渠道（包括实体店及自动贩卖机）同比增长85%-90%，线上渠道（电商及社交平台销售）增速更高达140%-145%，显示出全渠道布局的协同效应。
海外市场：美洲增速近900%，全球扩张加速
海外业务成为本季度最大亮点，收益同比飙升475%-480%。分区域看：
亚太地区（不含中国）：增长345%-350%，持续巩固区域市场优势；
美洲地区：以895%-900%的同比增速领跑全球，反映品牌在北美及南美市场的快速渗透；
欧洲地区：增长600%-605%，新兴市场潜力进一步释放。
市场展望：估值逻辑面临重构
截至发稿，泡泡玛特动态市盈率达58倍，高于行业平均的35倍。江中咏认为，随着IP衍生品需求的持续升温，其“潮玩+文化”模式正加速打开国际增长空间，泡泡玛特的业绩印证了潮玩经济的全球化潜力，但超高速增长往往伴随更高风险。能否将短期爆发转化为长期壁垒，将是其从“现象级公司”迈向“可持续巨头”的关键考验。需关注后续市场波动风险。
关于泡泡玛特国际集团
泡泡玛特成立于2010年，总部位于中国北京，2020年登陆港交所，主营潮流玩具及IP衍生品开发。集团旗下拥有多个自有IP及独家授权IP，通过“盲盒”等创新销售模式迅速占领市场，现为全球潮玩行业头部企业之一。
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