蓝思科技A股上市后分红近百亿，赴港IPO募资惹争议

瑞财经 严明会 近日，据港交所官网，蓝思科技股份有限公司（以下简称“蓝思科技”）在港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中信证券为其独家保荐人。

招股书显示，蓝思科技成立于2006年，于2015年3月18日在A股上市，是业内领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商。

上市前，周群飞通过蓝思科技（香港）持股56.28%，通过长沙群欣持股5.78%；郑俊龙直接持股0.07%；周群飞、郑俊龙两人为夫妻，合计控股62.13%。

瑞财社注意到，周群飞和丈夫郑俊龙近年来虽未减持过公司股份，但通过每年公司的大额分红，账上也获得了不少资金。

2022年、2023年及2024年，蓝思科技分别进行现金分红9.86亿元、14.82亿元、19.84亿元。自2015年在创业板上市后，已合计分红了10次，金额合计94.65亿元。

按周群飞、郑俊龙的持股比例计算，两人于2022年、2023年及2024年三年期间，至少分走了27亿元现金。

瑞财社注意到，自创业板上市后，蓝思科技在频繁分红的同时还在进行融资。其中，2016年5月通过定向增发募集资金31.68亿元，2017年12月通过发行可转债募资48亿元，2021年1月再次通过定向增发募集资金150亿元。

值得一提的是，2021年1月进行定向增发时，蓝思科技称募集资金将用于长沙(二)园智能穿戴和触控功能面板建设项目、长沙(二)园车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目、长沙(二)园3D触控功能面板和生产配套设施建设项目、工业互联网产业应用项目及补充流动资金，但上述项目无一例外目前都已被延期到了2025年12月31日。

而这也已经不是各项目第一次被延期，早在2022年12月，“长沙（二）园车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目”达到预定可使用状态日期就从2022年12月31日被调整至了2023年12月31日。

另外值得注意的是，蓝思科技还曾多次对募资资金用途进行了调整，与最初的募资计划相比，“长沙（二）园智能穿戴和触控功能面板建设项目”的募集资金投入金额由拟定的12.79亿元增加至了22.92亿元，“补充流动资金项目”募集资金投入金额由拟定的20亿元增加至了46.88亿元。此外，在“工业互联网产业应用项目”中，还新增加了子项目“湘潭蓝思工业互联网产业化应用项目”，投资总额为2.66亿元。

需要指出的是，蓝思科技目前用于补充流动资金的募资已占募资总额的31%，超过了监管要求的30%红线。截至2024年12月31日，蓝思科技的定增募资已使用约116.29亿元，尚有33.71亿元未动用。

同时，截至2024年12月31日，蓝思科技的现金及现金等价物余额约为109.37亿元。同期，公司的短期借款约为15.61亿元，应付票据约为9162.23万元，一年内到期的长期借款约为49.57亿元。

从数据来看，蓝思科技的现金流情况尚可。但正因如此，且前次定增募集的资金尚未完全投入使用，而现下又急于赴港再融资补血，蓝思科技遭到了市场的质疑。

相关公司：蓝思科技sz300433,思科hk04333