我买基金投顾的一周年

今晚加更一篇，聊一下基金投顾的事情，明晚也准备再加更一篇，主要是聊下昨天晚上，金融监管总局发布的，关于允许保险公司调整万能险产品最低保证利率的重磅通知，兹事体大。

聊基金投顾，是因为从去年4月开始跟投表韭系列组合以来，正好满1年了，做个总结和复盘，对个人投资者朋友而言，可以看下跟投思路，对同业小伙伴而言，也和大家分享一些肤浅的感悟。

不知道从何聊起，就写成一篇流水账了，一条一条往下聊，聊到哪儿算哪儿。

文章最后，有抽奖环节，奖品由主理人平台国联证券提供，大家记得看到最后。

1、一周年。

跟投表韭系列的基金投顾组合，是从去年4月23日开始的，启动的时候，给大家做了一个汇报《》，这周正好满一周年了。

从个人的角度来说，我特别看好基金投顾业务，当然，我是站在20-30年的长周期维度来说的——大家总会高估“主观能动”的力量，而低估“时间”、“趋势”、“人口代际”这三个实际最核心的变量。

事实上，一项业务能否快速发展，核心不在供给端的优化，而往往在需求端的变化，你对着1万个“上海爷叔”这样的野生老股民，再努力，也是营销不了让他跟投你的组合的。

基金投顾更加适合年轻人，其大发展的机会，就是当80/90/00后们，掌握社会的财富支配主导权的时候，因为年轻人更相信社会分工、更相信专业的力量、有更加独立的判断能力、更擅长以理性的信息吸收作为判断的依据，这些是决定基金投顾“需求端”的核心因子。

所以，跟投基金投顾这个事情，于我个人而言，肯定不是1年或2年的事情，假设能活到中国人的平均寿命，那毛估估，至少投个30-40年，应该没问题。

所以，这个周年的回顾，打算每年写一篇，到时候写满30年的时候，就能自费出一本书了，《“基”荡三十年》。

2、组合业绩观察。

投资这件事上，大家最关心的，莫过于业绩——虽然，实际上，从长期收益的角度来看，同“资产配置”、“仓位选择”相比，底层具体标的的表现差异，其实关系没有想象的那么大。

不过，还是帮大家跟踪一下吧，以下数据，均来自于天天基金app，截至今天。

整体来看，目前跟投的三个组合，分别是主投海外的表韭全球资产配置、主投国内的表韭量化指增精选，这两个都是满1年的；另外，投资于纯债基金的表韭纯纯的债，是去年9月底上线后跟投的，所以尚不满1年。

从近1年的表现来看，两个权益组合的绝对收益都在8%左右；而固收组合，近6个月的收益，折合年化，在3%出头。

实际上，看年初以来的业绩，大家可能会比较容易“衡量”——年初以来，沪深300截至目前跌-3.76%，标普500跌-6%以上，从这个角度看，两个权益组合的收益表现，尚可。

对比业绩比较基准来看，分别如下。

下图，表韭纯纯的债（近6个月）。

下图，表韭量化指增精选（近1年）。

下图，表韭全球资产配置（近1年）。

但我还是想强调一下，从跟投组合的角度来看，具体组合的业绩表现，其实没那么重要。

大家既不应该相信N年N倍、或者“根据模型测算未来年化收益是1X%”这种营销手段，也可以不要过度在意短期组合的走势。

因为，正如我们上面所说的，从长期来看，“资产主要配在哪个方向”、“仓位打到了多少”、“买入的成本”，都要远比具体投了什么标的，更加重要。

就好像买房。

对投资房产来说，邻近的小区A比小区B这几年多涨了多少，其实没那么重要，重要的是，你是2012年还是2022年买的，又或者你是当初用20%的首付投资了5套，还是用全款买了1套刚需。

3、遗憾和对策。

这个在《》里有提到。

表韭量化指增精选成立之初，我们观察到有微盘基金的暴露，且随后遇到了微盘股的股灾，但也从主理人平台了解到，按照基金投顾的调仓规则和时效，注定是很难做右侧趋势投资的，这意味着最好的办法，还是得按左侧配置、均衡配置的思维去做。

好在，从组合推出并开始跟投以来，就进入了稳定的周期，和我们一起跟投的小伙伴，实际没受到影响。

4、跟投组合的整体考量。

在选择跟投三个组合的过程中，其实我个人的思维，是一层一层递进的，核心是抓住几个周期。

第一，人口的下行周期。这意味着，投资范式，需要从房产相关的实物地产、非标信托等，向真正的标准化资产，比如股、债、黄金等转移，而基金投顾，实际就是配置这些标准化资产的载体。

第二，低利率周期。这意味着，长期来看， 优质股权为代表的风险资产，将会占优。

第三，逆全球化周期。在政治上越是逆全球化，在投资上反而越要进行全球化布局——因为在全球化时代，可能各国的资产往往同向波动；而在逆全球化周期，各国的经济周期可能是背离的，通胀通缩环境可能也是相背的，这时候，做好全球化的资产配置，更容易降低组合的波动率，熨平单一地区在下行周期带来的负贝塔。

第四，被动投资时代。这里有天时地利人和三个因素，天时方面，是国内产业发展从高速发展进入高质量发展阶段，投资从获取阿尔法到享受贝塔；地利方面，是自上而下的一轮政策驱动，使得被动投资的工具，足够丰富，能满足组合投资的需要；人和方面，是我们之前提到的“人性问题”——人的“强掌控欲”，导致追求透明化的需求是无穷的，这是指数化投资一往无前的核心动力之一。

所以，我们跟投了三个组合。

表韭全球资产配置，用来做全球化的多资产配置；

表韭量化指增精选，主要是投向优秀的指增、主动量化产品，以及具有高景气度+估值合理的行业指数基金。

表韭纯纯的债，则是流动性管理的工具，我们跟投的目标是跑赢货币基金或者一年定期存款。

5、建议的跟投姿势。

其实，我们在《》里，有过详细的介绍，就不具体展开了。

对于已经和我们一起跟投的小伙伴而言，大家已经都比较清楚各个组合的定位了。

对于可能有兴趣跟投的新伙伴而言，在跟投的建议上，我们有三个核心的思路。

其一，是长期更看好风险资产，增配偏权益的组合，并且，拉长来看，保持长期在场，比频繁的买入卖出择时，效果更佳，对于配置型投顾而言，对市场的应对，主要通过主理人对底仓基金的调整；

其二，当然，每个家庭都有流动性的需要，所以固收组合必不可少；

其三，傻瓜式的做法，是把资金分为三份，分别投向表韭全球、表韭量化、表韭纯纯的债，各1份，各1/3，前两者是面向长期的风险资产，而后者，是7天以上基本没有交易成本的闲钱配置工具。

在节奏上，对于权益型组合，可以根据主理人的发车建议，逐步慢慢加仓。

目前，我个人，在雪球基金上，持有三个组合，合计规模在110万左右。

有需要的，就在雪球、天天基金、京东金融上，搜索关键字——“表韭”（不要韭菜的谐音）。

6、不一样的驱动模式。

在跟投基金投顾、并推广基金投顾这个业务模式的时候，我们想做一些不一样的挑战。

不用N年N倍或者虚无缥缈的预测未来收益的话术拉拢投资者，不用短期的业绩刺激投资者，而是试一试，能否用“说人话”的内容驱动，利用高频的内容陪伴，和其他跟投的小伙伴，一起面对、一起成长。

在整体投资上，做到地区分散、股债均衡；在下跌的低谷中，敢于出手；在亏钱的时候，至少一起亏个明明白白。

所以，除了本账号以外，我们还通过以下两个账号，分别每天聊聊债券市场、海外市场的变化，消除一些大家的信息差。

7、社区运营。

就是微信群，这块，由投顾销售平台雪球基金、投顾主理平台国联证券，负责运营，当然，作为跟投人，我也在群里。

群里比较纯粹，主要是几个信息。

其一，是跟投发车、或者调仓的公告提醒；

其二，是对突发事件，或资产价格的大幅变动，做做解读和信息分享；

其三，是发发红包、抽抽奖（与销售无关，纯粹气氛组）。

所以，如果已经跟投，还未进群的小伙伴，可以扫描下方二维码，加国联证券的小助理，出示持仓截图后，进群。

8、抽奖。

好了，今晚最重要的，还是抽奖环节。

规则如下：

1、以周一收盘，上证指数的点位为准（不是收益率，是点位，截止周五在3295点左右）；

2、大家评论区留言的时候，报一个点位数（仅限已经关注7天以上的读者）；

3、评论区留言，截取到周一9点前；

4、最接近收盘价的20位，获奖，并列的，按时间先后排序。

5、结果下周公布。

奖品是投顾主理平台，国联证券提供的，20个星巴克杯子，总价值也好几千块了。

就这些。

求赞、在看。

记得留言抽奖。